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復星醫(yī)藥赴港上市最多募43億

2012-10-17 08:21    來源:東方早報

  復星醫(yī)藥董事長陳啟宇昨日透露,目前復星醫(yī)藥已引入的基礎投資者包括,美國保德信(Prudential Insurance Co. of America)、世界銀行旗下的國際金融公司(IFC),兩家分別認購了5000萬及2500萬美元。

復星醫(yī)藥赴港上市發(fā)布會現(xiàn)場

  復星醫(yī)藥董事長陳啟宇(中)、副董事長姚方(左)、董秘喬志城出席昨日的發(fā)布會。

  10月16日,上海復星醫(yī)藥(集團)股份有限公司(600196.SH)在香港公布了其H股發(fā)行計劃,并進行了首日路演。

  復星醫(yī)藥此番計劃在港發(fā)售3.36億股,其中國際發(fā)售與香港發(fā)售的比例為90%:10%,同時可超額分配股份數(shù)約為5000萬股。以最高作價13.68港元(1港元約合人民幣0.81414元)計算,復星醫(yī)藥此次募資最多可達52.8億港元(約合43億元人民幣)。這一募資規(guī)模超過外界此前預計的約45.8億港元。

  按計劃,復星醫(yī)藥將于10月17日至10月22日在香港公開發(fā)售,并于10月30日公開買賣,股份代號為02196。

  一旦上市成功,復星醫(yī)藥將成為繼上海醫(yī)藥(601607.SH)后,內地第二家“A+H”掛牌醫(yī)藥企業(yè)。

  港股試金石

  復星醫(yī)藥赴港上市的啟動時間此前數(shù)度推遲。

  今年7月,復星醫(yī)藥還曾發(fā)布公告稱,將H股上市相關決議的有效期延長,并解釋此舉是為使A股股東利益最大化,將根據(jù)境外資本市場狀況擇機發(fā)行H股股票。

  復星醫(yī)藥董事長陳啟宇昨日稱,上市的計劃主要是依照程序審批的節(jié)奏來進行的,同時也考慮到市場行情因素。

  國泰君安國際首席策略員蔣有衡認為,現(xiàn)階段香港股市已從最差情況走出,股市正在向上走,此時發(fā)新股“贏”的幾率要大得多。而此前,“低迷市場未必給得了復星醫(yī)藥想要的價格?!?/p>

  復星醫(yī)藥此番開出的最高作價為13.68港元,最低為11.8港元。

  知名醫(yī)藥投資人姜廣策稱,從國內“A+H”上市企業(yè)看,H股的股價多低于A股,所以現(xiàn)在最高作價與A股價格相當,是合理的,若高出A股股價太多,便很難發(fā)售了。

  復星醫(yī)藥A股昨日收平,報10.92元。

  蔣有衡介紹,新股招股情況取決于兩個因素,一是公司原有的業(yè)績,二是其IPO的定價,而給出一個具備吸引力的定價尤為重要。

  錦宏基金港股研究員錢亞龍稱,目前的作價除了參考A股市場的情況,更可能體現(xiàn)的是復星醫(yī)藥對國際資本市場的估計。

  陳啟宇昨日透露,目前復星醫(yī)藥已引入的基礎投資者包括,美國保德信(Prudential Insurance Co. of America)、世界銀行旗下的國際金融公司(IFC),兩家分別認購了5000萬美元及2500萬美元。

  蔣有衡認為,在港股當下的市況下,復星醫(yī)藥如果能夠達到最高的募資額,將是很不錯的,而且這很可能帶動港股的新股市場。因為今年很長一段時間,都沒有出現(xiàn)大體量的新股了。

  復星醫(yī)藥的IPO計劃正值香港IPO交易清淡之際。以新股發(fā)行量計,過去三年香港一直是全球最大的上市地。但今年全球規(guī)模最大的兩筆IPO交易主角——Facebook和日本航空大幅跌破發(fā)行價之后,全球投資者人氣愈加謹慎,而全球經濟形勢也比較低迷,這些因素導致香港IPO交易量不斷下滑。

  復星醫(yī)藥的“藥味”

  復星醫(yī)藥擁有“復星系”擅長投資的特點。

  據(jù)介紹,此次復星醫(yī)藥在港上市募得的資金,48%份額將作為以后公司的并購資金,19%將用于研發(fā)平臺的建設,其余資金用于現(xiàn)有主業(yè)拓展和補充流動資金等。

  有業(yè)內人士稱,很多醫(yī)藥行業(yè)研究者都沒有把復星醫(yī)藥當作純粹醫(yī)藥公司,更像是投資公司,只不過復星投資的目標多為醫(yī)藥類企業(yè),而且有時候外界分不清戰(zhàn)略投資還是單純財務投資,因為復星醫(yī)藥對這些企業(yè)直接介入度不高。

  復星醫(yī)藥方面并不認可這種說法。陳啟宇昨日解釋稱,復星醫(yī)藥對下屬企業(yè)的控制,并不一定通過直接派駐人員等方式進行。對于旗下公司,復星醫(yī)藥總部會制定大的發(fā)展藍圖,包括戰(zhàn)略方向、目標市場等,而且復星醫(yī)藥對整個公司的研發(fā)平臺與銷售渠道等都進行了整合?!皯?zhàn)略投資指我們持有少數(shù)權益,我們一般傾向于收購目標公司的大多數(shù)股權?!?/p>

  根據(jù)復星醫(yī)藥的2011年年報,除了國藥控股(01099.HK),復星醫(yī)藥還投資了11家上市公司,包括東富龍(300171)、濱化股份(601678)等,其中有9家是作為發(fā)起人介入。

  陳啟宇昨日稱,未來復星醫(yī)藥將逐步轉移對其他行業(yè)的投資,戰(zhàn)略轉移到“聚焦主業(yè)”上來。

  復星醫(yī)藥此前已開始對一些非醫(yī)藥資產進行剝離。

  復星醫(yī)藥發(fā)布的上市預覽材料顯示,該公司的業(yè)務主要包括制藥、藥品分銷及零售、醫(yī)療服務等。其中,今年上半年,制藥分部的外部收入占同期該公司總收入的近六成。

  “其實企業(yè)‘藥味’是否濃重,并不是此次H股投資者考慮的主要因素?!币会t(yī)藥行業(yè)投資人士說。

  但醫(yī)藥股的身份或許可為復星醫(yī)藥此次IPO帶來利好。

  蔣有衡稱,在股市不好時,醫(yī)藥股的表現(xiàn)尚可,投資者會對這類企業(yè)抱有更多期待。

  財報顯示,復星醫(yī)藥整體收入復合年增長率于2009至2011年達到29.3%,毛利的復合年增長率則達到40.3%。預計2012年凈利潤增長27.8%。

責編:王金
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