港交所分流IPO“堰塞湖”與內(nèi)地企業(yè)同受益
剛剛過(guò)去的1月份，中國(guó)企業(yè)IPO依然處于低谷，發(fā)行數(shù)量和募資金額均創(chuàng)近三年新低。2013年1月，僅有4家中國(guó)企業(yè)在全球資本市場(chǎng)完成IPO，合計(jì)融資32.8億元人民幣，環(huán)比下降87.4%，同比下降56.9%。
而與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開(kāi)信息顯示，截至1月24日，深交所創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)達(dá)到338家；深交所主板、中小板排隊(duì)企業(yè)達(dá)到363家，其中有2家中止審查；上交所排隊(duì)企業(yè)175家，目前合計(jì)排隊(duì)等待上市企業(yè)達(dá)到876家。相比2012年12月底，在審企業(yè)又增加39家。
分流減壓IPO“堰塞湖”已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急，同時(shí)也是當(dāng)前監(jiān)管層面臨的較為棘手的問(wèn)題。但可喜的是，在取消“456”門(mén)檻，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)在上市公司信息披露和會(huì)計(jì)質(zhì)量方面的監(jiān)管合作等一系列工作的推動(dòng)下，港交所正在成為分流“堰塞湖”的新蓄水池。
港交所正在成為內(nèi)地企業(yè)的首選，1月份，4家中國(guó)企業(yè)全部在港交所上市，其中有兩家來(lái)自?xún)?nèi)地。此前清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年12月共有5家中國(guó)企業(yè)完成IPO，并且均是在香港主板。
另?yè)?jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年全球資本市場(chǎng)的低迷，香港主板是2012年中國(guó)企業(yè)海外上市的主力市場(chǎng)，共有38家企業(yè)上市，合計(jì)融資95.58億美元，分別占今年中國(guó)企業(yè)海外上市總數(shù)的80.9%和融資總額的97.1%。
內(nèi)地市場(chǎng)陷入低迷，但赴美上市之門(mén)尚未完全打開(kāi)，香港市場(chǎng)成為企業(yè)IPO的重要選擇之一。2012年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報(bào)文件及審核程序的監(jiān)管指引》，取消了境內(nèi)企業(yè)到境外上市的“456”條件和前置程序，不再設(shè)盈利、規(guī)模等門(mén)檻，簡(jiǎn)化了境外上市的申報(bào)、審核的程序，中小民營(yíng)企業(yè)不需要以“紅籌模式”在港交所曲線上市，可以直接赴港掛牌交易，拓寬了融資渠道。
從去年12月以及今年1月份在港交所實(shí)現(xiàn)IPO的數(shù)據(jù)看，今年第一季度，中國(guó)企業(yè)赴港上市將會(huì)掀起一陣小高潮。
可以預(yù)見(jiàn)，今年港交所將成為中國(guó)企業(yè)上市的集中地，由此估計(jì)，港交所具備潛力在2013年再次問(wèn)鼎全球前三大IPO市場(chǎng)。
除去取消“456”門(mén)檻，加強(qiáng)信息披露和會(huì)計(jì)監(jiān)管合作之外，就今年1月份，港交所還公布了新的2013-2015年3年戰(zhàn)略計(jì)劃，重點(diǎn)令港交所成為全方位產(chǎn)品和服務(wù)、和縱橫向整合的全球交易所，并反映其完成收購(gòu)倫敦金融交易所(LME)和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步開(kāi)放。
港交所行政總裁李小加表示，預(yù)計(jì)今年的B轉(zhuǎn)H股會(huì)成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力，與滬深交易所合營(yíng)的縱橫交易服務(wù)亦會(huì)繼續(xù)推出新產(chǎn)品。內(nèi)地容許在港上市公司的內(nèi)地母公司大規(guī)模出售股權(quán)或資產(chǎn)貨幣化，即大型集團(tuán)分拆子公司上市將成為香港IPO市場(chǎng)增長(zhǎng)的契機(jī)。
根據(jù)香港交易所公布的2012年市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，香港2012年上市公司市值約為218717億港元，上市公司數(shù)量為1368家，全新上市公司數(shù)量為52家。其中中國(guó)內(nèi)地企業(yè)上市公司的市值約為125977億港元，占比約為57%；在港上市的內(nèi)地企業(yè)數(shù)量為721家，占比約為47%；新上市內(nèi)地企業(yè)數(shù)量為45家，占比達(dá)70%；內(nèi)地企業(yè)2012年在港首次公開(kāi)招股集資額約為812億港元，占香港市場(chǎng)首次公開(kāi)招股集資額的90%。
實(shí)際上，部分省份的內(nèi)地企業(yè)對(duì)于赴港上市早已蠢蠢欲動(dòng)。2012年11月，云南省工信委底帶領(lǐng)10家擬上市企業(yè)赴香港開(kāi)展上市調(diào)研暨交流對(duì)接活動(dòng)。而此前赴香港考察報(bào)名的企業(yè)已有20多家。由此看來(lái)，內(nèi)地企業(yè)對(duì)于赴港上市的熱情可見(jiàn)一斑。
隨著取消“456”門(mén)檻，將帶動(dòng)一部分已申請(qǐng)A股上市的內(nèi)地企業(yè)轉(zhuǎn)往香港主板上巿。同時(shí)由于去年“B轉(zhuǎn)H”的示范效應(yīng)，以及A股和H股的估值因A股巿場(chǎng)改革而日漸接近，相信將有相當(dāng)一部分IPO排隊(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)向香港主板上市。
在為內(nèi)地IPO“堰塞湖”分流減壓的同時(shí)，港交所也因此不斷提升自身在全球資本市場(chǎng)中的地位。世界交易所聯(lián)盟(WFE)近日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，截至2012年年底，港交所和上證所掛牌企業(yè)的市值分別為2.83萬(wàn)億美元和2.55萬(wàn)億美元，港交所上市公司總市值重新超越上證所。
內(nèi)地企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略以及《金融業(yè)發(fā)展和改革十二五規(guī)劃》將推動(dòng)企業(yè)通過(guò)資本巿場(chǎng)募資的需求。隨著進(jìn)一步放寬H股上市要求和簡(jiǎn)化第二上市程序，將推動(dòng)更多內(nèi)地中小企業(yè)赴港上市。與此同時(shí)，隨著中國(guó)“十二五”規(guī)劃邁進(jìn)第三年，在有望多項(xiàng)措施出臺(tái)的推動(dòng)下，成就香港在2013年闖進(jìn)全球前三大IPO市場(chǎng)。
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