“比肩”巴菲特 尋找基金中的“長跑健將”
“股神”巴菲特在投資界可謂家喻戶曉，由其掌管的伯克希爾公司，在48年間創(chuàng)造了年均增長19.7%的神話。然而，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，伯克希爾公司增值最快的年份大多在上世紀(jì)七八十年代，而最近10年間回報為232%。如果不考慮規(guī)模增長等因素，以及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，單純從收益率的角度考慮的話，中國的公募基金，在此十年間，超越該記錄的公募基金共有28只；如果從2005年初算起，超越巴菲特的基金多達(dá)90只；如果把時間縮短到3年，超越股神的基金則有180只之多。
超越同期巴菲特
沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Cooperation)2012年年報顯示，該公司自1965年以來，截至2012年底，獲得的累計總回報為586817%，平均每年回報率為19.7%。而在此期間，標(biāo)普500指數(shù)累計漲幅為7433%，年化回報率為9.4%，比巴菲特管理的公司低了10.3%。
數(shù)據(jù)顯示，為巴菲特獲取超額回報的年份，主要集中在1975年至1998年。在這24年間，年收益率低于20%的只有5個年度，其中低于10%的僅有1990年這一個年度；其余年度中，共有13個年度收益率超過30%，其中6個年度收益率超過40%，最高的1976年，收益率達(dá)到了59.3%。
進(jìn)入新世紀(jì)以來，盡管股神表現(xiàn)依然有目共睹，在管理資產(chǎn)日益增加的情況下，依然獲取了豐厚回報。但是這10多年，已經(jīng)沒有像輝煌年代那樣超過30%的年回報率了，只有一年的回報率為21%，其余年份均在20%以下。
根據(jù)伯克希爾年報統(tǒng)計，從2003年初至2012年底，在這10年間，巴菲特管理公司累計回報率為231.95%；也就是說，當(dāng)初投入100元錢，十年后變成了331.95元，回報率為231.95%；如果從2005年初算起，截至2012年底，其累計回報率為148.27%；而在2009年初至2012年底的最近三個完整年度中，2010年增長率為13%，2011年增長率為4.6%，2012年增長率為14.4%，三年總回報率為35.22%，年化增長率為10.6%?？梢哉f，最近十年巴菲特的業(yè)績回報，大多數(shù)要?dú)w功于上世紀(jì)的超額回報，把最近十年的業(yè)績拉了上去。
而在我國的公募基金中，截至2012年12月31日，成立時間超過10年以上的基金共有40只。從2003初至2012年底，在這十年間，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，共有13只基金超過300%，其中基金興華高達(dá)527.66%，是唯一一只超過500%的基金；基金安順為445.39%；國泰金鷹股票基金的增長率也超過400%。
整體來看，這些基金過去十年間表現(xiàn)不錯，全部跑贏了同期上證綜指。數(shù)據(jù)顯示，上證綜指從1492點(diǎn)上漲到去年年底的2269點(diǎn) ，漲幅為52%。
和巴菲特最近十年的業(yè)績相比，大部分公募基金的表現(xiàn)并不遜色，在40只基金中，共有28只基金業(yè)績超越巴菲特，占比為7成。
需要說明的是，在最近十年中，和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相比，巴菲特的業(yè)績并不突出，在十年間共有六年跑輸標(biāo)普指數(shù)，其中2008年標(biāo)普指數(shù)上漲了37%，伯克希爾公司只上漲了9.6%。十年間標(biāo)普指數(shù)累計上漲了332%，領(lǐng)先巴菲特100%。而中國的公募基金，而全部大幅跑贏了上證綜指。
業(yè)內(nèi)人士表示，和十幾年前相比，巴菲特管理公司的規(guī)模，已經(jīng)變得異常龐大，讓業(yè)績連續(xù)增長難度會逐漸加大，而中國的公募基金，規(guī)模一般不大。在過去十年間，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的基金，大部分為封閉基金，這和其規(guī)模變化不大有關(guān)。此外，和中國最近十年的經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)也有關(guān)系。如果把時間拉長，能像巴菲特一樣，在長達(dá)四五十年的時間內(nèi)，取得年化收益率接近20%的業(yè)績，就成為很難企及的高度了。
跌宕行情是主因
據(jù)了解，“股神”巴菲特的投資收益，長期年化收益率約為20%左右?；鹋d華和基金泰和，以十年五倍的回報計算的話，年均回報率約為17%左右，長期來看基本可以比肩巴菲特，而在過去的牛市行情中則超過巴菲特。而王亞偉掌管的華夏大盤 ，從2005年12月31日開始任職到2012年5月初離職，在六年半時間內(nèi)回報高達(dá)12倍，年均回報率超過40%，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴菲特。
據(jù)了解，成立十年以上的基金，經(jīng)歷了上證綜指在2007年10月16日達(dá)到上證指數(shù)6124點(diǎn)的巔峰，也經(jīng)歷了2005年6月6日跌到998點(diǎn)的低谷，這些經(jīng)歷了牛熊輪換的基金，取得的較好的收益，與其在股市高漲階段的良好表現(xiàn)有關(guān)。
這些基金在過去十年的總收益中，前五年的收益率基本占據(jù)了八成左右。盡管上證綜指從2007年四季度的高點(diǎn)斷崖式下跌，截至2008年一季度末，仍在3400點(diǎn)以上。以基金興華為例，過去十個完整年度中，復(fù)權(quán)單位凈值增長率為528%，但是前五年就占7成左右；基金漢盛過去十年增長率為385%，前五年占比超8成；而基金科瑞最近五年幾乎沒有增長，同2008年一季度末相比，今年一季度末的復(fù)權(quán)單位凈值，僅增長了0.25%；而基金裕隆和基金安信，今年一季度末的凈值，相比五年前分別下降了4%和30%左右。不過，相對于上證綜指在2008年一季度末的3400點(diǎn)以上，今年一季度末的2200多點(diǎn)，能超越當(dāng)時業(yè)績并保持持續(xù)增長已經(jīng)實(shí)屬不易。
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