證監(jiān)會(huì)對(duì)詢價(jià)路演不信任 路演現(xiàn)場(chǎng)需在陽(yáng)光下
“莫名其妙，以前不讓媒體進(jìn)去，現(xiàn)在連機(jī)構(gòu)也不讓進(jìn)了?！币晃辉诼费莠F(xiàn)場(chǎng)，因未獲邀請(qǐng)而被拒之門外的機(jī)構(gòu)人士抱怨道。
事實(shí)上，他的遭遇在目前的路演現(xiàn)場(chǎng)早已司空見(jiàn)慣。而發(fā)行人對(duì)待媒體記者更是達(dá)到了嚴(yán)防死守的地步。
這一切不禁讓人們更加好奇：神秘的路演現(xiàn)場(chǎng)究竟在發(fā)生些什么？
隨著奧賽康(300361.SZ)IPO發(fā)行被緊急叫停，證監(jiān)會(huì)對(duì)此也表示了自己的擔(dān)憂。1月12日晚間，證監(jiān)會(huì)針對(duì)新股上市諸多問(wèn)題發(fā)布三條新規(guī)，首當(dāng)其沖便是“將對(duì)發(fā)行人的詢價(jià)、路演過(guò)程進(jìn)行抽查”。
“很顯然奧賽康的天價(jià)發(fā)行，已經(jīng)讓監(jiān)管層對(duì)新股詢價(jià)路演過(guò)程產(chǎn)生懷疑?！鄙虾Ｒ晃徊辉妇呙娜掏缎腥耸空J(rèn)為。
盡管有五家公司的發(fā)行被緊急叫停，但路演的擬上市公司并未受到影響，而路演現(xiàn)場(chǎng)仍未揭開(kāi)神秘面紗。
1月13日北京一共有4家公司進(jìn)行了路演。一家公司的路演工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，路演都是照常進(jìn)行，并未受到影響?，F(xiàn)場(chǎng)也并未出現(xiàn)前來(lái)抽查的證監(jiān)會(huì)人士。
據(jù)一位參加了路演的機(jī)構(gòu)人士透露，“除了公司對(duì)信息的披露更加嚴(yán)格了一些，與之前并沒(méi)什么區(qū)別，都還是按招股書里的東西在介紹”。
有一點(diǎn)還是和往常一樣：媒體和未預(yù)約人士依舊無(wú)法入場(chǎng)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者來(lái)到鼎捷軟件(300378.SZ)的路演現(xiàn)場(chǎng)，就被擋在了門外。盡管當(dāng)天只有45名機(jī)構(gòu)投資者參與，“非相關(guān)人士”還是無(wú)法進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)。
越來(lái)越神秘的路演現(xiàn)場(chǎng)
事實(shí)上，不僅是鼎捷軟件，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近日前往多家新股的路演現(xiàn)場(chǎng)，均被拒之門外。
在路演現(xiàn)場(chǎng)一位保薦機(jī)構(gòu)人士表示：“現(xiàn)在對(duì)身份驗(yàn)證比較嚴(yán)，只允許有預(yù)約的投資者進(jìn)場(chǎng)，未預(yù)約的投資者及媒體都不能進(jìn)入，身份證與人頭像對(duì)不上的，不能進(jìn)場(chǎng)?！?/font>
不僅僅是財(cái)經(jīng)媒體，一些機(jī)構(gòu)人士同樣吃到了閉門羹。
一位私募人士說(shuō)：“今天準(zhǔn)備了兩張名片和身份證，用來(lái)驗(yàn)證從業(yè)資格，結(jié)果工作人員拒絕我入場(chǎng)，原因是未登記，緊急聯(lián)系相關(guān)券商的朋友數(shù)次說(shuō)情還是不行，最后從邊門混入坐在最后，但是又被工作人員再次請(qǐng)出登記，最后在我不斷堅(jiān)持下才聽(tīng)完路演?！?/font>
一位財(cái)經(jīng)公關(guān)公司人士表示：“現(xiàn)在的一對(duì)多路演看管得很嚴(yán)格，不是邀請(qǐng)的機(jī)構(gòu)都不讓進(jìn)，因?yàn)闀?huì)里明文要求了在推介的時(shí)候不能用超過(guò)招股說(shuō)明書的內(nèi)容，而且場(chǎng)內(nèi)有監(jiān)管部門人士旁聽(tīng)，路演材料、現(xiàn)場(chǎng)錄音均要求備案，以備需要時(shí)追查，而以往對(duì)此并無(wú)硬性要求。所以都格外小心?！?/font>
而上述說(shuō)法卻遭到了一位私募人士的反駁，“如果證監(jiān)會(huì)已經(jīng)有人進(jìn)場(chǎng)旁聽(tīng)，并且有錄音備案，這次何必還專門出文規(guī)定？”
需在陽(yáng)光下運(yùn)行
盡管此次新股路演堪稱最為嚴(yán)格規(guī)范，但證監(jiān)會(huì)1月12日下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》中第一條便劍指路演。
證監(jiān)會(huì)明確提出將抽查詢價(jià)、路演過(guò)程，發(fā)現(xiàn)“在路演推介過(guò)程中使用除招股意向書等公開(kāi)信息以外的發(fā)行人其他信息的，中止其發(fā)行，并依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)發(fā)行人、主承銷商采取監(jiān)管措施。涉嫌違法違規(guī)的，依法處理。”
“證監(jiān)會(huì)的擔(dān)憂并非沒(méi)有道理，以前路演的時(shí)候，的確存在發(fā)行人為了追求更高發(fā)行價(jià)，夸大其詞，過(guò)分宣傳的現(xiàn)象?！鼻笆鋈掏缎腥耸刻寡裕忾]的路演現(xiàn)場(chǎng)無(wú)疑很容易為此類合謀提供土壤和溫床。
而對(duì)于為什么媒體不能入場(chǎng)，一位財(cái)經(jīng)公關(guān)公司的人士的解釋是：“公司現(xiàn)在是最關(guān)鍵的時(shí)候，最沒(méi)有安全感。你們要是寫些正面的還好，要是寫的是不利于公司上市的東西，以至于左右發(fā)行股價(jià)的話，對(duì)公司來(lái)說(shuō)就是大麻煩了。”
“這根本不是理由，假如公司光明磊落為什么怕媒體進(jìn)入路演現(xiàn)場(chǎng)，如果媒體進(jìn)行虛假報(bào)道，公司可以追究責(zé)任甚至起訴，如果媒體報(bào)道的是合理質(zhì)疑，這恰恰是證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)的行為啊。”一位同樣被拒之門外的私募人士表示。
在其看來(lái)，上市公司本身就應(yīng)該最大限度地敞開(kāi)自己，但在上市的第一步就搞得如此神秘和封閉，“實(shí)在不是一個(gè)公眾公司該有的樣子?！?/font>
“證監(jiān)會(huì)與其扛起抽查的擔(dān)子，還不如向媒體徹底放開(kāi)路演現(xiàn)場(chǎng)，讓詢價(jià)真正在陽(yáng)光下運(yùn)行。”前述投行人士建言，“在程序上我的確相信這一批公司肯定沒(méi)有問(wèn)題，但誰(shuí)能保證后續(xù)新股在此類場(chǎng)合永遠(yuǎn)沒(méi)有貓膩呢？”
據(jù)其透露，不僅是在公開(kāi)的路演現(xiàn)場(chǎng)，以前發(fā)行人往往還私下拜訪一些重要的詢價(jià)機(jī)構(gòu)，“請(qǐng)客吃飯是常有的事，而且往往會(huì)送一些比較貴重的禮物”。
在其看來(lái)，證監(jiān)會(huì)真正應(yīng)該治理的是這一塊的“貓膩”，而不是僅僅將目光盯住路演現(xiàn)場(chǎng)。
谷楓 楊瑩
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