2012-11-09 09:43:00 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
網(wǎng)友評(píng)論0條 查看全文（共1頁(yè))
“10 月上市券商業(yè)績(jī)總體略低于市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)環(huán)比下滑主要是受累于經(jīng)紀(jì)和股票自營(yíng)的雙重萎縮?！?1月8日，對(duì)于剛剛出爐的10月上市券商成績(jī)單，國(guó)金證券(600109.SH)分析師陳建剛?cè)缡钦f(shuō)。
截至當(dāng)天，19家上市券商已全部披露10月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)聢?bào)。環(huán)比來(lái)看，19家上市券商（母公司，含子公司，下同）10月單月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.71億元，相比9月單月43.67億元下降25.10%；當(dāng)月凈利潤(rùn)6.87億元，相比9月單月11.75億元下降41.54%。
值得一提的是，券商傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)、投行以及自營(yíng)業(yè)務(wù)當(dāng)月均出現(xiàn)不同程度滑坡。其中，10月股票交易額為1.8萬(wàn)億元，同、環(huán)比分別減少12.1%和21.7%；10月日均股票交易額為1010億元，較上月減少151億元。
而投資銀行業(yè)務(wù)的111.6億元?jiǎng)t同比和環(huán)比分別減少27.2%和34.1%。截至今年前10個(gè)月累計(jì)的3047億元，同比下降34.2%。
特別是，IPO融資額同比降幅高達(dá)58.3%。在10月的投行業(yè)務(wù)承銷(xiāo)中，當(dāng)月僅浙江世寶(002703.SZ)一家公司IPO ，但僅募集0.387億元，承銷(xiāo)費(fèi)也低至400萬(wàn)元。此外，當(dāng)月增發(fā)5家、配股1家、可轉(zhuǎn)債1家。
相比之下，債券承銷(xiāo)一枝獨(dú)秀。10月企業(yè)主體債券（不含短期融資券）融資額為2730.8億元，同比增加33.1%，環(huán)比增加16.0%。今年以來(lái)，該數(shù)據(jù)更是高達(dá)20060.2億元，同比激增近八成，達(dá)79.5%。
二級(jí)市場(chǎng)上，上市券商板塊當(dāng)月整體跑輸大盤(pán)。相對(duì)于上證指數(shù)微跌0.8%，A 股證券行業(yè)指數(shù)下跌5.8%。
西部證券虧損墊底
不過(guò)，10月凈利潤(rùn)環(huán)比上漲的券商仍有5家，分別是國(guó)海證券(000750.SZ)、海通證券(600837.SH)、國(guó)金證券、廣發(fā)證券(000776.SZ)、太平洋證券(601099.SH)，環(huán)比增幅分別為225.13%、191%、64.87%、4.61%、13.58%。
陳建剛表示，海通證券當(dāng)月凈利潤(rùn)大增的背后，更多是9月低基數(shù)的原因；而廣發(fā)證券可能是期間自營(yíng)控制較好抑或是單月承銷(xiāo)項(xiàng)目確認(rèn)收入增長(zhǎng)所致。
其余上市券商環(huán)比均告下跌。特別是西部證券(002673.SZ)，在19家上市券商中，西部證券當(dāng)月以虧損853.06萬(wàn)元墊底。
西部證券剛于今年5月3日登陸中小板，但公司上市后業(yè)績(jī)卻差強(qiáng)人意。對(duì)此，招商證券分析師洪錦屏表示，證券市場(chǎng)交易量萎縮和投行業(yè)務(wù)較差拖累了公司業(yè)績(jī)。
前三季度，西部證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.24億元，同比下滑29%；歸屬母公司凈利潤(rùn)1.64億元，同比下降37%。
報(bào)告期內(nèi)，其證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入2712萬(wàn)元，同比下滑68.5%。其中，股票融資額僅實(shí)現(xiàn)承銷(xiāo)1單IPO，募集資金4.1億元，同比下滑70.5%。同時(shí)，公司報(bào)告期內(nèi)債券融資尚無(wú)承銷(xiāo)記錄，去年同期的債券承銷(xiāo)額則高達(dá)35億元。
此外，在證券市場(chǎng)低迷的情況下，西部證券二、三季度并未擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)。報(bào)告期末，公司股票基金交易市場(chǎng)份額為0.54%，同比下滑0.05個(gè)百分點(diǎn)。
平安證券分析師吳杰認(rèn)為，西部證券依靠區(qū)域優(yōu)勢(shì)形成的高于行業(yè)的平均傭金率水平面臨較大下行壓力。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，截至今年前三季度，西部證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入3.5億元，同比下滑36.9%。三季度股基交易凈傭金率0.12%，季度環(huán)比進(jìn)一步下滑5.3%，同比下滑幅度更高達(dá)9.7%。
除了西部證券10月虧損墊底以外，當(dāng)月凈利潤(rùn)環(huán)比下滑居前的上市券商還包括國(guó)元證券(000728.SZ)、西南證券(600369.SH)、東北證券(000686.SZ)和光大證券(601788.SH)等券商，當(dāng)月凈利潤(rùn)環(huán)比降幅分別高達(dá)94%、86%、84%和75%。
四季度業(yè)績(jī)或有改善
盡管如此，對(duì)于上市券商四季度整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中金公司研究員毛軍華還是表示相對(duì)樂(lè)觀(guān)。
“我們預(yù)計(jì)四季度上市券商同、環(huán)比都將改善，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將從前三季度的同比下降7%修復(fù)至同比增長(zhǎng)7%左右?！泵娙A稱(chēng)。
此前，三季度證券行業(yè)多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)已接近2008年以來(lái)的新低，業(yè)績(jī)持續(xù)向下風(fēng)險(xiǎn)不大，中長(zhǎng)期不需悲觀(guān)?！八募径热粼俪霈F(xiàn)調(diào)整，將是再次中長(zhǎng)期布局券商股的較好時(shí)機(jī)?！标惤▌偡Q(chēng)。
毛軍華認(rèn)為，除資管業(yè)務(wù)松綁、自營(yíng)清單品種放開(kāi)外，“創(chuàng)新十一條”尚未出臺(tái)的政策將在四季度陸續(xù)落實(shí)，在預(yù)期相對(duì)較少的支付、托管結(jié)算等基礎(chǔ)金融功能也將迎來(lái)突破。
截至今年三季度末，累計(jì)已有71家券商參與融資融券業(yè)務(wù)，11家券商參與轉(zhuǎn)融通（轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)）。同時(shí)，上市券商也在加速開(kāi)展類(lèi)貸款業(yè)務(wù)，迄今獲得股票回購(gòu)試點(diǎn)券商已經(jīng)從上季度末的6家增長(zhǎng)到15家左右，第三季度又有2家證券公司成立另類(lèi)投資子公司。
吳杰也稱(chēng)，從政策落實(shí)來(lái)看，券商創(chuàng)新落實(shí)將顯著加速。如今，監(jiān)管層已將創(chuàng)新大會(huì)11項(xiàng)創(chuàng)新措施細(xì)化為36項(xiàng)任務(wù)。
吳杰認(rèn)為，“監(jiān)管層11月將重點(diǎn)落實(shí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)改革措施。代銷(xiāo)金融產(chǎn)品、鑒證式開(kāi)戶(hù)很快會(huì)出臺(tái)，年底前這兩項(xiàng)改革落地的概率很大。”
在其看來(lái)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)大幅下滑背景下，新增銷(xiāo)售金融產(chǎn)品收入將成為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部另一個(gè)重要的盈利模式。而在此之前，券商眾多網(wǎng)點(diǎn)的銷(xiāo)售能力一直沒(méi)有得到充分開(kāi)發(fā)。
截至目前，券商行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率約萬(wàn)分之七八，而代銷(xiāo)基金之外的金融產(chǎn)品的平均費(fèi)率約1%-1.5%。
“代銷(xiāo)金融產(chǎn)品若出臺(tái)的話(huà)，將是一個(gè)顯著利好。未來(lái)券商營(yíng)業(yè)部也將轉(zhuǎn)型為銷(xiāo)售終端?！辈贿^(guò)，吳杰也稱(chēng)，鑒證式開(kāi)戶(hù)出臺(tái)后對(duì)券商行業(yè)的影響將會(huì)非常不均衡。未來(lái)大型券商市場(chǎng)集中度或會(huì)更高。（曉晴）
