2012-12-06 09:25:00 來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道
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“好多企業(yè)在2011年鼓了個大包，不得不撤銷材料了?！痹谌涨罢匍_的本年度第四次保薦代表人培訓(xùn)會議上，證監(jiān)會有關(guān)人士透露。
面對即將到來的年關(guān)，許多在審IPO企業(yè)不得不面對補充年報后，眼睜睜看著業(yè)績圖形從“耐克型”變成“李寧型”。
眾IPO在審企業(yè)撤材料 監(jiān)管層批投行揠苗助長
為了做出漂亮的業(yè)績圖，IPO企業(yè)上市前一年沖業(yè)績是公認(rèn)的“潛規(guī)則”。但令公司和中介機構(gòu)措手不及的是，今年糟糕的經(jīng)濟環(huán)境和突然叫停的IPO，打亂了發(fā)行節(jié)奏。不少IPO企業(yè)2011年的漂亮業(yè)績，反而加劇了今年同比下滑幅度，淪為上市新壁壘。
在審企業(yè)年關(guān)難過撤材料
“耐克型可以；李寧型不行”，某發(fā)審委委員曾在一次MBA培訓(xùn)課程上談及對IPO企業(yè)的審核態(tài)度時，用上述兩個標(biāo)志生動地闡述了發(fā)審委態(tài)度。
上述發(fā)審委員進一步解釋，在審核IPO企業(yè)，特別是創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)前三年經(jīng)營業(yè)績圖形時，一般情況下，發(fā)審委可以接受“高-低-高”的形態(tài)，而不接受“低-高-低”走勢。
而在本次保代培訓(xùn)會議上，證監(jiān)會有關(guān)人士透露，“好多企業(yè)在2011年鼓了個大包，不得不撤銷材料了?！?/font>
隨著IPO暫緩發(fā)行，被積壓的800多家IPO企業(yè)心急如焚?！把劭茨觋P(guān)要到了，年后很多企業(yè)要補充2012年年報，到時一大批企業(yè)業(yè)績將不合格?！鄙钲谀炒笮腿瘫４耸糠Q。
而發(fā)行監(jiān)管部審核二處處長常軍勝的講話更進一步反映了在審企業(yè)的窘境?！艾F(xiàn)在已披露和在審企業(yè)業(yè)績下滑的較多，下滑20%算比較穩(wěn)定了，下滑50%不在少數(shù)”。
即使成功上市的公司，由于此前業(yè)績包裝驚人，業(yè)績變臉的幅度也同樣驚人。“去年為了上市，業(yè)績沖得太好了，導(dǎo)致今年的業(yè)績同比起來很難看”，某上市券商總裁坦言。
而這一情況也引起了證監(jiān)會的警惕?！澳壳爸行∑髽I(yè)經(jīng)營壓力大，在審企業(yè)注水、造假沖動大，保薦代表人更要勤勉盡責(zé)，包括核查其他中介機構(gòu)的意見，否則即使撤材料也可能追究責(zé)任，不能碰的堅決不碰”，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部主任周貴華強調(diào)。
投行被批揠苗助長
在一些投行人士看來，年關(guān)過后，目前積壓的IPO企業(yè)中，或許有相當(dāng)一部分將因為2012年業(yè)績問題主動撤銷材料，當(dāng)前IPO“堰塞湖”的情況有望得到緩解。
“等市場回暖，IPO將會以集中審批形式重新開閘”，上述保代人士表示，未來很可能會再現(xiàn)日均審核三四家IPO的情景。
但業(yè)內(nèi)人士判斷，在2012年經(jīng)營狀況不佳的情況下，會加劇在審IPO企業(yè)財務(wù)操縱行為。
“一些在審企業(yè)的會計操縱行為突出”，有監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)在會上直言，事實上一些被否企業(yè)的資質(zhì)并不差，但部分投行的揠苗助長行為反而坑害了這些企業(yè)。
前述發(fā)審委委員曾講述過一個生動的例子。
某IPO企業(yè)的保代擔(dān)心“包裝”露餡，因此交代該企業(yè)董事長在上發(fā)審會時勿亂說話，委員提問盡量由保代來回答。豈料在會上，發(fā)審委員專門針對該董事長，提出一筆未寫入保薦書的合同問題，該董事長只能支支吾吾，表示要回去查查?！澳悄銈兙突厝ゲ椴榘伞保摪l(fā)審委員笑稱，該企業(yè)當(dāng)場就被責(zé)令回去查清楚了再來。
而在目前項目資源稀缺的情況下，不少保薦機構(gòu)主動為企業(yè)包裝財務(wù)、掩蓋風(fēng)險等問題，很可能再次放大。
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