2012-12-21 08:57:00 來源:中國證券報(bào)
網(wǎng)友評論0條 查看全文（共1頁)
中國證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局20日對投資者提出的涉及資本市場的七大方面熱點(diǎn)問題進(jìn)行了集中回應(yīng)。證監(jiān)會(huì)透露，《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》征求意見以來，已有一些上市公司為員工持股做出了制度性安排，市場對此反應(yīng)良好。此外，今年8月以來QFII賬戶的建倉速度明顯加快，8月、9月、10月QFII賬戶對滬市股票的單月凈買入額分別為今年前7個(gè)月凈買入總額的3倍、9倍和10倍。針對滬深300成分股中滬市股票，10月QFII單月凈買入額是今年前7個(gè)月凈買入總額的40倍多。QFII的這些投資動(dòng)作，客觀反映了其對當(dāng)前中國股市投資價(jià)值的認(rèn)可。
以下為回應(yīng)全文。
問：證監(jiān)會(huì)一直在鼓勵(lì)上市公司員工持有本公司股票，我想了解一下目前上市公司員工持股的情況如何？現(xiàn)行法規(guī)、政策對于上市公司員工購買本公司的股票有沒有限制？
答：2012年8月份，證監(jiān)會(huì)就《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》公開征求意見，引起投資者的關(guān)心關(guān)注。該辦法一方面規(guī)范、引導(dǎo)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃及其相關(guān)活動(dòng)，另一方面也體現(xiàn)出鼓勵(lì)上市公司員工積極持有本公司股票。目前，國內(nèi)上市公司員工持股的情況較為普遍。截至2012年9月30日，滬深兩市共有1841家A股上市公司存在員工持股的情況，占全部2467家A股上市公司的74.63%。員工持股總股數(shù)982.3億股，占員工所持A股上市公司總股本6.33%，占所有A股上市公司總股本3.13%。
現(xiàn)行法規(guī)、政策對上市公司員工在二級市場購買本公司的股票沒有禁止性規(guī)定，對國有控股上市公司和包括銀行、保險(xiǎn)和證券等金融類上市公司的員工在二級市場購買公司的股票也沒有特別限制。包括公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在內(nèi)的上市公司員工在遵守關(guān)于信息披露、敏感期、內(nèi)幕交易禁止和短線交易等監(jiān)管要求的前提下，均可以從二級市場自行購買本公司的股票。
實(shí)踐證明，上市公司員工持有本公司股票，將自己的收益和公司股票的價(jià)值有機(jī)地聯(lián)系在一起，將會(huì)更加關(guān)心公司的發(fā)展，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司生產(chǎn)效率，提高公司的競爭力。《暫行辦法》征求意見以來，已有一些上市公司為員工持股做出了制度性安排，市場對此反應(yīng)良好。
問：現(xiàn)在，國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢都不容樂觀，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市也一定受到牽連，從這個(gè)角度判斷股市還會(huì)持續(xù)低迷，炒股賺錢越來越難，請問中國股市到底還能不能投資了？
答：2012年是國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢非常復(fù)雜的一年，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢依然嚴(yán)峻，尤其是歐洲債務(wù)危機(jī)仍有可能惡化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受轉(zhuǎn)型和周期調(diào)整等因素的影響，企業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，股市下行壓力較大，個(gè)股大部分呈下跌趨勢。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢不好，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市有一定的反應(yīng)屬于正常現(xiàn)象。
受多方面因素影響，現(xiàn)階段我國投資者群體與資本市場發(fā)展呈現(xiàn)出三個(gè)不匹配：一是投資者的信心與我國經(jīng)濟(jì)基本面的發(fā)展形勢不匹配；二是投資者的結(jié)構(gòu)與市場穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)在要求不匹配；三是投資者的預(yù)期與市場改革的時(shí)效進(jìn)展不匹配。三個(gè)“不匹配”交織在一起，使市場波動(dòng)和震蕩幅度較大，暴漲暴跌不利于市場功能發(fā)揮，損害投資者利益，影響市場信心；投資者快進(jìn)快出的短期投機(jī)心理對循序漸進(jìn)的各項(xiàng)改革缺乏耐心，也導(dǎo)致投資損失和信心下滑；還有市場上一些偏離客觀實(shí)際的分析傳言，甚至盲目唱衰看空的觀點(diǎn)，導(dǎo)致市場理性投資氣氛不足，進(jìn)一步影響投資者的信心和判斷。
事實(shí)上我們應(yīng)該看到，雖然國際經(jīng)濟(jì)形勢尚不明朗，但10月份，多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持回升勢頭，我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）回升，工業(yè)生產(chǎn)增速創(chuàng)5個(gè)月新高，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的投資、消費(fèi)和出口增速均出現(xiàn)上升，這些都釋放出中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的信號。與此同時(shí)，去年以來，證監(jiān)會(huì)努力推進(jìn)相關(guān)制度建設(shè)，深化新股發(fā)行制度改革，引導(dǎo)建立分紅機(jī)制，完善退市制度，大力推動(dòng)和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，鼓勵(lì)創(chuàng)新，倡導(dǎo)價(jià)值投資理念和文化，加大打擊違法違規(guī)行為力度，努力為投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。這些股市監(jiān)管政策的逐步落實(shí)將成為股市信心的源泉，同時(shí)，也為未來市場打下了制度性根基，無疑將對今后的市場發(fā)展起到積極影響。
截至2012年11月末，滬深兩市平均市盈率為13.25倍，滬深300指數(shù)成分股的市盈率更在10倍左右，股息率達(dá)3.05%，而美國標(biāo)普500指數(shù)成分股的市盈率則在14倍左右，股息率則為2.19%。此外，注重價(jià)值投資和長期投資的QFII近期也頻頻增倉。數(shù)據(jù)顯示，今年8月以來，QFII賬戶的建倉速度明顯加快，8月、9月、10月QFII賬戶對滬市股票的單月凈買入額分別為今年前7個(gè)月凈買入總額的3倍、9倍和10倍。針對滬深300成分股中滬市股票，10月QFII單月凈買入額是今年前7個(gè)月凈買入總額的40倍多。QFII的這些投資動(dòng)作，客觀反映了其對當(dāng)前中國股市投資價(jià)值的認(rèn)可。
我們真誠建議投資者繼續(xù)堅(jiān)守信念，堅(jiān)持價(jià)值投資和理性投資理念，結(jié)合市場現(xiàn)狀、預(yù)期及自身情況，認(rèn)真研究，不因個(gè)股價(jià)格一時(shí)漲跌而恐慌，慎重作出投資決策。
問：證監(jiān)會(huì)推出的差異化征收紅利稅對中小投資者影響不大，以一年的時(shí)間為限中小投資者根本沒得到什么實(shí)質(zhì)性好處，請問這樣政策對市場有意義嗎？
答：股息紅利個(gè)稅征收政策調(diào)整，旨在引導(dǎo)優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)長期投資，保障投資者利益，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
個(gè)人投資者股息紅利，按持股期限實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策，有利于保護(hù)中小投資者利益。一是引導(dǎo)中小投資者轉(zhuǎn)變投資理念，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。從資本市場交易的實(shí)際效果來看，頻繁進(jìn)出、快速換手往往更易產(chǎn)生虧損。紅利稅收政策改革引導(dǎo)中小投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，重新考量資金分配、不同股票持有數(shù)量、持股時(shí)間等投資要素，追求價(jià)值投資，減少因短線交易頻繁產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。二是調(diào)整中小投資者總體稅負(fù)，增加投資回報(bào)。對股息紅利個(gè)稅征收實(shí)行差別稅率后，從靜態(tài)上講，整體稅負(fù)略有下降；從動(dòng)態(tài)上講，這種變化對中小投資者的稅負(fù)是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，持股期限長稅負(fù)低，持股期限短稅負(fù)高。如果投資者持股結(jié)構(gòu)按此方向調(diào)整變化，那么總體稅負(fù)會(huì)有較大幅度下降，能夠直接增加其投資回報(bào)，幫助其獲得看得見的實(shí)惠。三是夯實(shí)中小投資者交易基礎(chǔ)，改善市場運(yùn)行環(huán)境。對股息紅利實(shí)行差別化個(gè)稅政策，釋放出的政策信號是鼓勵(lì)市場參與各方形成長期投資和價(jià)值投資的理念，有利于優(yōu)化投資者理念，維護(hù)資本市場穩(wěn)定。此外，通過稅收政策的杠桿作用，高派紅公司將受到市場的更多關(guān)注，有利于推動(dòng)上市公司分紅制度的完善，保證資本市場健康可持續(xù)發(fā)展。只有資本市場整體健康穩(wěn)定，才能進(jìn)一步夯實(shí)市場參與各方的投資基礎(chǔ)，更好地保障中小投資者的利益。
問：證監(jiān)會(huì)近期取消和下放了一些行政審批項(xiàng)目，又公開了并購重組流程、新股發(fā)行流程，這些政策歸根到底還是方便公司，方便融資，對于投資者來講沒有得到真正的實(shí)惠，監(jiān)管部門是怎么考慮的？
答：今年以來，證監(jiān)會(huì)共取消和下放32個(gè)行政審批項(xiàng)目，占國務(wù)院部門清理項(xiàng)目總數(shù)的10.2%，數(shù)量居首位。取消和下放行政審批項(xiàng)目，遵循了市場優(yōu)先和社會(huì)自治的原則，減少了對微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)干預(yù)，增強(qiáng)了市場主體和社會(huì)組織自主決策、自律管理的功能。從政府層面看，放松管制，引入市場機(jī)制，推進(jìn)“陽光審批”，能夠進(jìn)一步規(guī)范行政權(quán)力運(yùn)行，增強(qiáng)主動(dòng)服務(wù)意識，促進(jìn)政府管理方式創(chuàng)新和效率提升。
從今年2月1日起，證監(jiān)會(huì)把首次公開發(fā)行股票審核工作流程和申報(bào)企業(yè)基本情況向社會(huì)公開，將預(yù)披露時(shí)間提前至初審會(huì)之前。從10月15日起公布了上市公司并購重組的審核流程及申報(bào)企業(yè)情況。公開發(fā)行審核流程，并配合發(fā)布相關(guān)監(jiān)管指引、法律適用意見，有助于發(fā)行人和投資者把握行政許可流程和審核進(jìn)度，加強(qiáng)對行政權(quán)力運(yùn)行過程的監(jiān)督制約，從而降低信息不對稱程度，提高發(fā)行審核各個(gè)環(huán)節(jié)的公開度和透明度。公示并購重組審核信息，包括工作流程、在審項(xiàng)目基本信息、審核進(jìn)度，遵循了公開、公平、公正和便民的原則，是證監(jiān)會(huì)落實(shí)依法行政、政府信息公開的重要舉措，有利于強(qiáng)化監(jiān)督、提升服務(wù)水平。
總之，這些政策的出臺充分尊重了證券市場自身的運(yùn)行規(guī)律，尊重了證券市場參與者的市場主體地位，是落實(shí)依法行政、信息公開的重要舉措，也是從源頭上增強(qiáng)市場透明度，保證證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展的重要制度性設(shè)計(jì)，從根本上有利于對廣大投資者利益的保護(hù)。監(jiān)管部門的一系列舉措從長遠(yuǎn)來看都是屬于市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要組成部分，有助于從根本上維護(hù)和實(shí)現(xiàn)廣大投資者的合法權(quán)益。但是，我們應(yīng)該認(rèn)識到市場改革的時(shí)效和投資者的預(yù)期不一定完全同步，希望廣大投資者對循序漸進(jìn)的各項(xiàng)改革保持耐心，堅(jiān)定信心。
問：今年以來監(jiān)管層不斷鼓勵(lì)券商創(chuàng)新，召開了專門會(huì)議，又制定了很多具體措施支持他們發(fā)展，我覺得像我這樣的中小投資者才是市場中的弱勢群體，應(yīng)該得到更多的支持和保護(hù)，這些鼓勵(lì)券商創(chuàng)新發(fā)展的政策對我們中小投資者有什么好處？
答：證券公司是資本市場最重要的中介機(jī)構(gòu)，其服務(wù)能力強(qiáng)弱和服務(wù)質(zhì)量高低直接關(guān)系到投資者利益。鼓勵(lì)證券公司創(chuàng)新的一個(gè)重要目的是推動(dòng)其增強(qiáng)持續(xù)服務(wù)能力，向客戶提供更加豐富、更高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，從而滿足包括中小投資者在內(nèi)的資本市場投資者多元化的投資理財(cái)需求。隨著證券公司的創(chuàng)新發(fā)展，投資者將能得到更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
今年5月份證券公司創(chuàng)新大會(huì)以來，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)推出了放寬證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)限制等措施，進(jìn)一步擴(kuò)大了證券公司自營業(yè)務(wù)投資范圍、調(diào)低了凈資本計(jì)算時(shí)多個(gè)項(xiàng)目的扣減比例、降低了自營業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)等。推動(dòng)證券公司創(chuàng)新發(fā)展的11項(xiàng)措施正陸續(xù)出臺，這將進(jìn)一步擴(kuò)展證券公司的發(fā)展空間，適應(yīng)證券行業(yè)改革開放創(chuàng)新發(fā)展的需要，切實(shí)增強(qiáng)證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，全面提升行業(yè)核心競爭力。
下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持證券公司充分發(fā)揮創(chuàng)新主體作用，依法合規(guī)、有序有效地開展業(yè)務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷提高專業(yè)水平，向投資者提供更加優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)。
問：聽說上海證券交易所推出一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)警示板，擬規(guī)定該風(fēng)險(xiǎn)警示板漲幅只能1%，跌幅卻有5%，后來又有所調(diào)整。在股市本來就不好的情況下，為什么還要出臺這樣漲跌限制不一致的政策呢？
答：一段時(shí)期以來，資本市場績差股炒作成風(fēng)，嚴(yán)重影響了市場的健康發(fā)展。監(jiān)管部門和交易所在制定退市制度方案和相關(guān)規(guī)則的過程中，高度重視績差股的投機(jī)炒作問題。
在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，滬深證券交易所積極推進(jìn)退市制度改革。今年4月29日，上海證券交易所發(fā)布了《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（意見征求稿）》，提出設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)警示板，向投資者提示重大風(fēng)險(xiǎn)。6月28日，該方案在吸收相關(guān)意見并經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后正式發(fā)布，在制度設(shè)計(jì)上貫徹了保護(hù)投資者合法權(quán)益的思路，明確提出對風(fēng)險(xiǎn)警示板采取必要的交易限制措施、市場監(jiān)控措施和投資者適當(dāng)性管理措施，對板塊內(nèi)公司實(shí)施嚴(yán)格的信息披露監(jiān)管，從制度上進(jìn)一步防范高風(fēng)險(xiǎn)公司股票被“惡炒”，避免投資者利益受到損害。
根據(jù)上述退市方案，7月27日，上海證券交易所草擬了《風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》，向市場公開征求意見。該實(shí)施細(xì)則是對上述退市方案的具體化，其中規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)警示股票漲跌幅設(shè)置為漲幅1%和跌幅5%，其主要目的是為了抑制績差股的投機(jī)炒作，引導(dǎo)此類股票價(jià)值逐步回歸理性。
從公開征求意見的總體情況看，市場各方認(rèn)為該制度能有效遏制炒作，起到風(fēng)險(xiǎn)警示的作用。也有一些市場人士和投資者提出不同意見，有的認(rèn)為該制度過于嚴(yán)厲，有的認(rèn)為應(yīng)實(shí)行漲跌幅對稱，并提出了修改完善的具體建議。對此，上海證券交易所進(jìn)行了認(rèn)真梳理、分析和吸收，修改和完善了征求意見稿。其中，針對征求意見稿中擬對風(fēng)險(xiǎn)警示股票作出的不對稱漲跌幅限制，從尊重市場多年來形成的交易習(xí)慣、方便投資者交易的角度考慮，仍維持原有的±5%的漲跌幅限制。
問：監(jiān)管部門總說市盈率、市凈率、股息率，而我只關(guān)注我買的股票到底是漲了還是跌了，我是賺了還是賠了。這些概念與我這樣的個(gè)人投資者到底有什么關(guān)系？與股市發(fā)展好壞到底有什么關(guān)系？
答：市盈率、市凈率、股息率三個(gè)指標(biāo)對于投資者進(jìn)行長期投資、價(jià)值投資具有重要的參考價(jià)值。
市盈率指股票的價(jià)格與該股上一年度每股稅后利潤之比。市盈率是最常用來評估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，在同等情況下市盈率越高的公司風(fēng)險(xiǎn)往往也越大。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，需要有充分的理由支持，比如預(yù)期公司成長性比其他公司更好。但是一旦公司盈利增長不理想，支撐高市盈率的基礎(chǔ)破滅，股價(jià)往往會(huì)大幅回落。
市凈率指每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率這一指標(biāo)能體現(xiàn)股票的安全邊際，特別在評估高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)、資產(chǎn)構(gòu)成以實(shí)物資產(chǎn)為主的企業(yè)時(shí)受到重視。為了通俗地理解這個(gè)指標(biāo)，投資者可以先假設(shè)最悲觀狀況下上市公司停產(chǎn)，投資者按照凈資產(chǎn)來變現(xiàn)，這時(shí)候市凈率為3的股票投資者用3塊錢的股價(jià)換回了1塊錢的凈資產(chǎn)，市凈率為2的投資者用4塊錢的股價(jià)換回了2塊錢的凈資產(chǎn)，市凈率越高的企業(yè)，投資者損失越大。因此，對于投資者來說，按照市凈率的選股標(biāo)準(zhǔn)，同等情況下市凈率越高的股票，其投資風(fēng)險(xiǎn)也往往越高。
股息率是股息與股票價(jià)格之間的比率，又稱為股利收益率。股息率是進(jìn)行價(jià)值投資的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。一般地說，當(dāng)年上市公司所派發(fā)的股息紅利越多，股息率越高，則投資者當(dāng)年所獲得的回報(bào)現(xiàn)值也越高；一個(gè)上市公司如果能夠承諾并持續(xù)、長期兌現(xiàn)較高的股息率，說明該公司具有較強(qiáng)的盈利能力。換個(gè)角度看，也說明該上市公司比較注重對投資者的回報(bào)，具有一定的長期投資價(jià)值。另外，股息紅利也并不是上市公司給予股東的全部回報(bào)，而僅僅只是其中的一部分，投資者同樣要綜合市場環(huán)境、企業(yè)未來發(fā)展前景等因素才能綜合判斷公司投資價(jià)值。
綜上所述，市盈率、市凈率、股息率從不同側(cè)面為投資者提供了公司內(nèi)在價(jià)值的信息，具有重要的投資參考價(jià)值。截至11月末，滬深300指數(shù)的市盈率、市凈率分別是10.26和1.46，低于標(biāo)普500指數(shù)的14.43和2.14，道瓊斯指數(shù)的13.07和2.58，以及倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)的15.04和1.72；滬深300指數(shù)的股息率為3.05%，高于標(biāo)普500指數(shù)的2.19%、道瓊斯指數(shù)的2.64%和東京日經(jīng)225指數(shù)的2.13%，尤其是滬深300指數(shù)的市盈率，幾乎已經(jīng)達(dá)到世界主要資本市場的最低水平?？梢娔壳肮墒杏绕涫谴蟊P藍(lán)籌股顯現(xiàn)一定的投資價(jià)值。投資者應(yīng)樹立價(jià)值投資、理性投資的理念，認(rèn)真研究公司的基本面，參考市盈率、市凈率、股息率等指標(biāo)，綜合判斷公司的投資價(jià)值，潛心尋找具有發(fā)展?jié)摿Φ墓善?，避免“追漲殺跌”式的炒作行為，養(yǎng)成理性的投資習(xí)慣。
?。ú套阽?/font>
藍(lán)籌撐起大宗交易半邊天 QFII買賣兩旺
臨近歲末，大盤一改頹勢放量上漲，上證指數(shù)再次站上了2100點(diǎn)的高度。受此影響，大宗交易市場日趨火爆，截至19日，12月滬深兩市大宗交易市場共成交501筆，成交金額合計(jì)97.72億元，日均成交金額7.55億元，環(huán)比11月增加56.6%，相比今年成交量的低點(diǎn)8月更是增加了165%，特別是上周五以來，日均成交金額合計(jì)都在9億以上。其中，民間席位過去兩周交易明顯趨向活躍，而前期大手筆增倉的QFII席位趨向買入賣出同時(shí)活躍的狀況。
金融服務(wù)等權(quán)重股成交量上升
今年QFII進(jìn)入中國市場的額度呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，到目前為止獲批的額度已經(jīng)逾140億美元，超過了前幾年之和，市場一直有傳言青睞藍(lán)籌績優(yōu)股的QFII正在積極建倉，以復(fù)制2005年QFII抄底A股的輝煌。
分析大宗交易成交金額之后的具體數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，近幾月滬深300指數(shù)成分股的成交金額呈逐漸上升的趨勢，也從一方面佐證了這一傳言：8月份滬深300指數(shù)成分股大宗交易的成交金額11.5億元，占當(dāng)月總成交金額的17.6%；在9、10月的成交金額都超過20億元，占比超過29%；到11月成交金額近42億元，占比達(dá)到了39.6%；截至到19日，滬深300指數(shù)成分股12月的大宗交易金額已經(jīng)超過42億元，占總成交金額近43.1%。
而從大宗交易成交的行業(yè)板塊來看，金融服務(wù)成為成交金額上升最快的板塊。金融板塊的成交金額從8月份的6億元，上升到12月目前為止的14.7億元，位居各板塊之首。
機(jī)構(gòu)混戰(zhàn)2000點(diǎn)
從大宗交易的營業(yè)部交易情況來看，不同機(jī)構(gòu)對大盤的趨勢看法也不盡相同。有大量QFII交易席位駐扎的海通證券股份有限公司國際部最近風(fēng)光無限。該營業(yè)部席位在8-9月有30筆賣出，涉及股票多為滬深300成分股，共計(jì)成交金額近2.92億元，與其做對手盤的為中信證券股份有限公司總部(非營業(yè)場所)。
而從10月至今，該營業(yè)部席位已有65筆買入，成交金額合計(jì)近15.7億元，都為0折價(jià)成交，涉及股票也幾乎都為滬深300成分股。特別是在12月份買入了海螺水泥（6288萬元）、招商銀行（4391萬元）、海通證券（3200萬元）、民生銀行（3140萬元）和工商銀行（3118萬元）等藍(lán)籌，其背后的機(jī)構(gòu)在最近的一輪上漲中獲利豐厚。對手盤的營業(yè)部為申銀萬國證券股份有限公司上海新昌路營業(yè)部，該營業(yè)部也是擁有眾多QFII的營業(yè)部席位。
而機(jī)構(gòu)專用席位作為買方時(shí)普遍存在折溢價(jià)率的情況，有機(jī)構(gòu)專用席位大筆接盤上海家化的折價(jià)率高達(dá)11.1%，也有機(jī)構(gòu)專用席位溢價(jià)5.9%搶籌曲江文旅。
工行3億99折出售未起波瀾
12月17、18日，中國國際金融有限公司北京建國門外大街證券營業(yè)部席位賣出8000萬股工商銀行，涉及金額高達(dá)3.28億元，成交折價(jià)率近0.2%，賣方營業(yè)部為“QFII集中營”之一。在大盤的一片“漲”聲中，不禁讓人回想起9月3日民生銀行在大宗交易跌停價(jià)成交后有資金故意做空，引起市場一陣恐慌。此后，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、華夏銀行和光大銀行也都有超過8%折價(jià)率的成交，在多次“狼來了”之后，雖然此次工行打折出售成交金額較高，但市場反應(yīng)較為平穩(wěn)。
?。ū緢?bào)數(shù)據(jù)研究部 顧逸峰）
（上海證券報(bào)）
外資屯兵A股 RQFII再擴(kuò)容
12月A股市場呈現(xiàn)V型反彈，頗受外資追捧的RQFII（人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者）近期再度擴(kuò)容。記者昨日從國投瑞銀基金公司獲悉，該公司RQFII資格已于日前正式獲批。國投瑞銀基金方面表示，目前正進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品調(diào)研和設(shè)計(jì)，并將盡快向外匯管理局遞交額度申請。
易方達(dá)基金近日發(fā)布公告稱，再獲外匯管理局增批50億元人民幣RQFII額度，至此，外匯管理局實(shí)際批出的RQFII總額度已達(dá)630億元，前兩批共700億元人民幣計(jì)劃額度即將用完，新增的2000億元人民幣額度或很快被啟用。
2011年12月16日，中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》，允許符合條件的基金公司、證券公司香港子公司作為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)開展RQFII業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)初期試點(diǎn)額度約人民幣200億元。2012年4月，證監(jiān)會(huì)與外管局決定新增500億元RQFII投資額度，讓試點(diǎn)機(jī)構(gòu)用于發(fā)行人民幣A股ETF產(chǎn)品，投資于A股指數(shù)成分股并在香港交易所上市。
而隨著中國經(jīng)濟(jì)第三季度觸底回升以及美國實(shí)施第三輪量化寬松（QE3），“投資中國”再度成為海外熱門話題，不但帶動(dòng)了人民幣升值，也讓離岸RQFII產(chǎn)品再度受追捧，多只A股ETF（交易所交易基金）在港熱銷。與此同時(shí)，RQFII的投資額度也隨著外資的熱情追捧而水漲船高。
2012年11月，證監(jiān)會(huì)、央行及外管局決定增加2000億元RQFII投資額度，至此RQFII試點(diǎn)總額度達(dá)到2700億元。除此之外，獲取RQFII業(yè)務(wù)資格的公募基金公司的數(shù)量也在增加。除國投瑞銀基金公司外，工銀瑞信、上投摩根和廣發(fā)基金也在今年陸續(xù)獲得相關(guān)業(yè)務(wù)資格。
分析人士指出，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體都處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，而中國經(jīng)濟(jì)的率先回暖是海外資金追逐“中國概念”的動(dòng)力所在。不論是今年第四季度“熱錢”涌入香港，還是QFII和RQFII的雙雙擴(kuò)容，這些都是外資做多“中國概念”的最好例證。與此同時(shí)，外資券商投行也在年底密集發(fā)布唱好A股的論調(diào)：高盛認(rèn)為明年A股將上漲30%；美林對全球248名基金經(jīng)理的調(diào)查結(jié)果則顯示，基金經(jīng)理對中國經(jīng)濟(jì)的信心達(dá)到了三年來的高點(diǎn)。而對于A股市場而言，QFII、RQFII等長線資金將為A股提供源源不斷的資金來源，有利于市場長期健康發(fā)展。
（胡芳）
