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2013年05月31日 08:11
來(lái)源:東方今報(bào)
雙匯的并購(gòu)大手筆,在分析人士看來(lái),是雙匯為了進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),進(jìn)行國(guó)際化市場(chǎng)布局的一個(gè)重要抓手。并購(gòu)后,雙匯可以在技術(shù)、管理、食品安全等方面借鑒美國(guó)史密斯菲爾德的成功經(jīng)驗(yàn),并通過(guò)該公司,得以進(jìn)入美國(guó)乃至歐洲市場(chǎng)。同時(shí),這也是河南食品工業(yè)發(fā)展到一定程度后,實(shí)力凸顯的表現(xiàn)。□東方今報(bào)首席記者 李凌
【市場(chǎng)】股價(jià)大漲 機(jī)構(gòu)資金在運(yùn)作
受益于71億美元(約合人民幣437億元)收購(gòu)美國(guó)最大生豬生產(chǎn)商的消息,30日,雙匯發(fā)展跳空高開,直接封漲停板,報(bào)43.36元。隨后盤中頻現(xiàn)天量成交,并打開漲停板。下午收盤時(shí),該股已經(jīng)漲了5.78%,報(bào)收于42.06元。史密斯菲爾德的股價(jià)30日也大漲7.38美元,報(bào)收于33.35美元,漲幅是28.42%。 “我今天專門認(rèn)真看了新聞。”華泰證券鄭州農(nóng)業(yè)路營(yíng)業(yè)部理財(cái)總監(jiān)、資深分析師葛志偉介紹,雙匯花71億美元,收購(gòu)美國(guó)公司,到底值不值?因?yàn)槁?lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù),才花了12.5億美元; 浙江吉利汽車控股集團(tuán)收購(gòu)沃爾沃,才花了18億美元。 “史密斯菲爾德是在紐約交易所上市的公司,前幾年虧損,但去年的銷售額是130.9億美元,凈利潤(rùn)是3.6億美元,去年的增速達(dá)到了7.6%,業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的?!备鹬緜ケ硎荆?“今天,雙匯發(fā)展的股票差點(diǎn)漲停;而史密斯菲爾德的股價(jià)也在大漲,逼近每股34美元的收購(gòu)價(jià),說(shuō)明美國(guó)人是看好這種收購(gòu)案的?!彼硎?,雙匯的股票,是機(jī)構(gòu)的資金在買賣運(yùn)作,說(shuō)明機(jī)構(gòu)看好這種收購(gòu)?! 「鹬緜シ治觯陙?lái),美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求趨于飽和,養(yǎng)殖規(guī)?;潭鹊竭_(dá)天花板,盈利波動(dòng)的周期性明顯增強(qiáng)。而中國(guó)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)容量遠(yuǎn)大于美國(guó),規(guī)?;潭炔艅倓偝^(guò)1/3,未來(lái)還有8~10年的成長(zhǎng)期。“這也是雙方相互看好的一個(gè)前提”。
【影響】 將逼中國(guó)肉企追求更高的食品標(biāo)準(zhǔn)
不少證券界人士表示,雙匯宣布收購(gòu)史密斯菲爾德的時(shí)間令人浮想聯(lián)翩。6月7日~8日,中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平將在美國(guó)加利福尼亞州安納伯格莊園會(huì)見美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬。
“這是不是巧合不知道,但總體上來(lái)說(shuō),這次收購(gòu),對(duì)雙匯是非常有利的,如何運(yùn)作好是雙匯下一步面臨的問(wèn)題?!备鹬緜ソ榻B,各行各業(yè)的中國(guó)企業(yè)均尋求收購(gòu)美國(guó)公司,他們的目的包括增強(qiáng)他們?cè)趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)的信譽(yù)與競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展速度要快于全球市場(chǎng),中國(guó)企業(yè)希望有更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力,但他們?nèi)狈芾砟芰εc技術(shù)經(jīng)驗(yàn),通過(guò)收購(gòu)美國(guó)企業(yè),這兩個(gè)都得到了?!霸诖蠹业挠∠笾?,美國(guó)食品標(biāo)準(zhǔn)比中國(guó)高,安全有保障,市場(chǎng)非常大。當(dāng)然,利潤(rùn)也比較高”?! 半p匯雖然在冷凍肉加工方面是國(guó)內(nèi)龍頭老大,但在低溫肉制品方面,市場(chǎng)份額和雨潤(rùn)差距不大,其實(shí),火腿腸之類的低溫肉制品在國(guó)外市場(chǎng)非常大,利潤(rùn)也比較高,通過(guò)收購(gòu)史密斯菲爾德,雙匯可以引進(jìn)一整套美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)、品牌過(guò)來(lái),把這一塊兒做大?!备鹬緜フJ(rèn)為,短期來(lái)看,并購(gòu)成功,并不會(huì)給行業(yè)整體格局帶來(lái)太大的變化,但長(zhǎng)期看,影響深遠(yuǎn)?!半p匯此舉,將逼著同行業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平,否則,就會(huì)被淘汰”。
【聲音】 雙匯國(guó)際化布局“不差錢”
“實(shí)際上,雙匯想通過(guò)美國(guó)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),已經(jīng)不是一兩年的事了,而是很久以前就有這種打算。”九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)張保盈介紹,但由于前幾年發(fā)生一些事情耽誤了雙匯的國(guó)際化進(jìn)程,“并購(gòu)以后,雙匯可以把自己的產(chǎn)品輸入國(guó)際市場(chǎng),可以把美國(guó)的技術(shù)、人力資源、管理等優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn),引入雙匯乃至中國(guó)相關(guān)的食品加工企業(yè)。瘦肉精事件的發(fā)生,耽擱了很長(zhǎng)時(shí)間?,F(xiàn)在,雙匯步入發(fā)展的正軌渠道,國(guó)際化又被列入雙匯的議事日程”。
張保盈分析,這幾年,中國(guó)的食品連續(xù)出現(xiàn)了很多問(wèn)題,影響非常大,導(dǎo)致中國(guó)食品在國(guó)際市場(chǎng)上的銷量減小,將來(lái),雙匯在國(guó)內(nèi)的加工廠主要生產(chǎn)普通的肉制品,以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和東亞、東南亞地區(qū)為主要銷售區(qū)域;而在美國(guó)的公司將關(guān)注美國(guó)、澳大利亞等國(guó)家市場(chǎng)的需要,特別是肉制品的口感,會(huì)更適合當(dāng)?shù)厝?,同時(shí),運(yùn)輸?shù)瘸杀疽矔?huì)減少。 至于那71億美元,在張保盈看來(lái),這對(duì)于雙匯來(lái)說(shuō),不是一個(gè)大問(wèn)題:“前幾年,從雙匯的股改開始,就是高盛幫助進(jìn)行的。和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不一樣,在國(guó)際資本市場(chǎng),在市場(chǎng)并購(gòu)方面,專門有一些銀行信貸資金對(duì)并購(gòu)提供長(zhǎng)期的支持,有了以前合作的基礎(chǔ),高盛肯定會(huì)對(duì)雙匯這次的并購(gòu)提供資金方面支持,以及一些別的服務(wù)。另外,雙匯國(guó)際又是在香港注冊(cè)的一家公司,香港也是資本市場(chǎng)很發(fā)達(dá)的地區(qū),資金方面不是大問(wèn)題?!?/p>
【分析】 并購(gòu)?fù)癸@河南食品工業(yè)實(shí)力
“這可以稱作河南食品企業(yè)的一個(gè)壯舉。”省社科院副院長(zhǎng)谷建全表示,無(wú)論是從近幾年并購(gòu)案的數(shù)額上,還是從行業(yè)影響上,雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德都是一件令河南人自豪的事。
谷建全說(shuō):“這是一次標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,因?yàn)殡p匯國(guó)際是中國(guó)最大的豬肉供應(yīng)商,史密斯菲爾德是美國(guó)最大的豬肉供應(yīng)商,兩家公司均是全球的行業(yè)領(lǐng)袖,沒(méi)有任何組合可以超越這樣的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手?!薄 皬拇箅p匯的角度看,這次并購(gòu)對(duì)雙匯有很大的提升作用,因?yàn)槊绹?guó)是一個(gè)大市場(chǎng),而且可以通過(guò)美國(guó)市場(chǎng),將產(chǎn)品銷往其他國(guó)家。從食品安全的角度來(lái)說(shuō),養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的缺失,制約了雙匯的發(fā)展,現(xiàn)在,有了這么大的一個(gè)養(yǎng)殖基地,可以提供有保證的生豬,讓雙匯從一個(gè)簡(jiǎn)單的肉制品加工企業(yè)變成一個(gè)涉及上下游一體化的飼養(yǎng)加工銷售企業(yè),與其他同行拉大差距。”他表示,雙匯此舉,不僅對(duì)雙匯自己有極大的提升作用,對(duì)同行業(yè)來(lái)說(shuō),也將有極大的提升。 去年,我省食品工業(yè)產(chǎn)值達(dá)到萬(wàn)億元,繼續(xù)名列全國(guó)第二,僅次于山東,現(xiàn)在,河南食品企業(yè)發(fā)展迅速,白象、科迪等一大批企業(yè)正準(zhǔn)備上市,國(guó)華食品等企業(yè)已在省外建廠,一大批企業(yè)正在成長(zhǎng),食品巨頭競(jìng)相入豫。 “并購(gòu)?fù)癸@河南食品工業(yè)實(shí)力?!彼硎荆衲?月份,三全食品并購(gòu)上海龍鳳食品,這次,雙匯并購(gòu)美國(guó)企業(yè),說(shuō)明河南食品工業(yè)發(fā)展達(dá)到了一個(gè)新的高度,“相信有了鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)的建設(shè),河南食品工業(yè)乃至其他行業(yè)都會(huì)發(fā)展得更快,我們今后會(huì)高興地看到,將有更多這樣的并購(gòu)發(fā)生”。
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