巴菲特喜歡穿老式的西裝，愛打藍(lán)色或紅色的領(lǐng)帶。 （東方IC/圖）
巴菲特瘋狂買下數(shù)十份社區(qū)意識較強(qiáng)、具有悠久歷史的“小報”，而對IBM、公務(wù)機(jī)等的投資動輒百億美元；他保守卻不乏“侵略性”；和前列腺癌作戰(zhàn)，他希望自己的生命與他的投資信條一樣頑強(qiáng)。
“今天是我的大日子，”沃倫·巴菲特（下稱巴菲特）非常激動地說，“因為這是第44天，亦是最后一天接受放射治療?！?/p>
美國東部時間2012年9月15日，巴菲特在給旗下媒體行政高層的一次會議發(fā)言上，宣布自己將馬上完成放射治療。
巴菲特于2012年4月對外宣稱自己患上了前列腺癌，他慶幸自己發(fā)現(xiàn)得早，因此不至于危及性命。盡管如此，外界始終擔(dān)心他的健康狀況，畢竟他已是82歲高齡了。
他26歲時開始創(chuàng)業(yè)，35歲即1965年時收購日后重要投資平臺伯克希爾·哈撒韋（簡稱伯克希爾）公司，“股神”之旅拉開帷幕。如果彼時你花18美元買入了1股伯克希爾的股票，到2012年10月16日還持有的話，它的價格是13.4萬美元，上漲了將近7500倍。
而同一時期，美國標(biāo)普500指數(shù)只上漲了64倍。即便考慮通貨膨脹，1965年的18美元相當(dāng)于現(xiàn)在約130美元（貶值86%），如此算來，股價仍然上漲了一千余倍，也就是年均增長率超過2000%。
巴菲特99%的個人資產(chǎn)來自所持有伯克希爾公司的股票。在全球金融海嘯的2008年，他以620億美元（約4300億元人民幣）的財富位居福布斯全球富豪榜首位。他在2012福布斯全球富豪榜上的財富為440億美元（約2800億元人民幣）。
他愛穿老式的西裝，愛打藍(lán)色或紅色的領(lǐng)帶，領(lǐng)口緊緊地卡著脖子，衣領(lǐng)總是蜷成卷兒。說起話來聲音沙啞，咬字含混，說到一半常自顧自笑了，但語氣間分明不容分辯。他在投資上非常保守，卻又富有侵略性，在過去的一年中，他繼續(xù)向人們展示了一副“令人難以琢磨”的形象。
保守的股票清單
巴菲特仍然在孜孜不倦地滾著雪球，而伯克希爾公司的股票買賣清單依然沉悶。
根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）披露的文件，2012年上半年，伯克希爾兩度增持IBM、富國銀行、紐約梅隆銀行、媒體巨頭維亞康姆公司以及自由媒體集團(tuán)等。
這些公司大多是巴菲特幾十年來持續(xù)偏好的藍(lán)籌股——安全系數(shù)高、被低估、表現(xiàn)穩(wěn)定?！坝靡粋€合理的價格買一家好公司，比用一個好的價格買一個一般的公司，要明智得多?！痹缭?989年致股東的信中，巴菲特就這樣寫道。他的這一信條貫穿他的整個投資生涯。
2012年上半年伯克希爾重倉購入的兩只石油股——康菲公司的派生公司Phillips 66和最大油田設(shè)備制造商國民油井華高公司（National Oilwell Varco）是其麾下兩名基金經(jīng)理的手筆；他增持的美國腎透析公司DaVita和媒體公司DirecTV，也都是旗下基金經(jīng)理的舊愛。
伯克希爾的每一個動作都能引起全球資本的跟風(fēng)炒作。譬如受巴菲特青睞DaVita的影響，國慶假期后的中國A股市場對寶萊特等“腎透析概念股”掀起一輪熱炒。2012年10月17日，寶萊特開盤不久再度強(qiáng)勢漲停，新一輪炒作開始了。
不過，在新生代投資者眼中，巴菲特多少帶有“老古董”的氣味。
比如，巴菲特重倉持有富國銀行（持倉量排名第二，僅次于可口可樂公司），理由僅僅是“模式最單純”——跟那些經(jīng)營波動性極大的投資銀行業(yè)務(wù)、銷售復(fù)雜衍生品的銀行相比，富國銀行超過一半的收入來自借貸、按揭及服務(wù)費(fèi)，因此在這一輪經(jīng)濟(jì)衰退中最早復(fù)蘇。且其扎根美國本土，并無直接暴露在歐債危機(jī)等海外金融風(fēng)險中。
“如果我只能買一只銀行股，那絕對是富國銀行?！卑头铺卣f。
浸淫互聯(lián)網(wǎng)浪潮，根據(jù)點(diǎn)擊率、眼球效應(yīng)和對遙遠(yuǎn)未來的預(yù)期，而不是公司掙錢的能力進(jìn)行估值，似乎并不是“老古董”所擅長的，也超出了他的掌控。
有幾年，他過得并不好。1998年6月至2000年2月，伯克希爾市值蒸發(fā)44%，而美國股市卻整體上漲32%。美國《巴倫周刊》甚至刊出封面報道《巴菲特，你怎么了？》。
2001年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，不少基金經(jīng)理資產(chǎn)縮水七成，巴菲特卻得以東山再起。
此外，2009年3月至今，標(biāo)普500上漲80%，而同期伯克希爾只上漲44%。2009、2010兩年，伯克希爾的賬面價值增長率都跑輸了大盤。
但他依然執(zhí)著于自己的投資哲學(xué)。
2011年伯克希爾年報里收購標(biāo)準(zhǔn)一項中，巴菲特仍然利落地提及“簡單的商業(yè)模式（如果有太多科技，我們將無法理解）”。
以至于巴菲特2011年突然于高位買入IBM公司市值107億美元股票時，坊間一片嘩然。
“我沒能趕早買入IBM，但這家公司的年報我已經(jīng)讀了五十多年，直到2010年3月的一個星期六，我才感到柳暗花明。正如梭羅所說：要緊的不是你看到的，而是你看到了什么?！卑头铺卦?011年致股東信中寫道。
巴菲特唯一授權(quán)傳記的作者Alice Schroeder則持有不同意見， “想想1980年代巴菲特買可口可樂公司引起的轟動，迫使當(dāng)時不得不暫時停牌，”她說，“現(xiàn)在給人的印象是，巴菲特不再用他過去聰明的頭腦投資，而是僅僅選擇那些保守的大市值股票。”
“相比蘋果和谷歌，買IBM犯錯的機(jī)會會少很多，至少對我們來說是這樣。”巴菲特說他不會買入蘋果和谷歌股票，“當(dāng)然也不會做空”。
不過，即便與比爾·蓋茨交情深厚，巴菲特也從未染指微軟股票。
“絕不迷戀杠桿收益”
那個在一套3萬多美元買的房子里住了50年、在基維特大廈八層租用辦公室50多年，永遠(yuǎn)吃不慣一點(diǎn)中餐、日料，只巴望著漢堡薯條的人，是巴菲特。但那個突然豪擲千金買下一架私人飛機(jī)的，也是巴菲特。
保守，絕非巴菲特的全部。
1967年，巴菲特收購國民賠償公司，不久又用國民賠償公司的“浮存金”（也就是收來的保費(fèi)）收購了家鄉(xiāng)的奧馬哈太陽報。
這就像一個流動金庫。“我們的保險業(yè)務(wù)繼續(xù)為無數(shù)其他業(yè)務(wù)提供沒有成本的資本。這些錢不屬于我們，但我們可將之用于投資。”巴菲特在2011年致股東信中寫道，如果賠償損失的金額少于保費(fèi)，那這將是一筆“負(fù)成本”的融資。
據(jù)上述報告測算，伯克希爾用自己的凈資產(chǎn)撬動了1.6倍于己的資本。36%的債務(wù)來自保險業(yè)務(wù)的浮存金，更為重要的是，這是一根廉價的杠桿——借款成本僅為2.2%，比美國短期國債利率還低。此外，巴菲特還利用美國遞延稅政策，加速資產(chǎn)折舊，延遲納稅高達(dá)280億美元，這相當(dāng)于是一種免息貸款。
伯克希爾已控股10家保險公司。盡管不時會出現(xiàn)一些承保損失——比如2011年的日本地震、澳大利亞水災(zāi)，作為世界最大的兩家再保險公司，伯克希爾旗下的通用再保險和伯克希爾·哈撒韋再保險集團(tuán)都為當(dāng)?shù)氐谋ｋU公司提供了保險，但伯克希爾已經(jīng)連續(xù)9年獲得了承銷保險的利潤，總額高達(dá)170億美元。過去的9年，浮存金從410億美元上升到現(xiàn)在創(chuàng)紀(jì)錄的700億美元。
“保險是我們的一個好業(yè)務(wù)?！卑头铺夭涣哔澝乐~，“你應(yīng)該知道，我不做股票推薦。但是，我有三個建議，可以幫助你們（指網(wǎng)站讀者）真正的省錢。”巴菲特在伯克希爾公司網(wǎng)站上寫道，“我建議你們給這三家伯克希爾的子公司打電話：GEICO、波仙珠寶以及伯克希爾·哈撒韋內(nèi)布拉斯加人壽保險公司。”
其中除了波仙珠寶，其余兩家皆為保險公司。
而巴菲特四位可能的繼任者中，有兩位來自保險公司——GEICO的CEO和伯克希爾·哈撒韋再保險集團(tuán)的總裁。
巴菲特長時間執(zhí)著于自己的策略——用廉價的杠桿撬動低風(fēng)險的股票。即便在艱難的時期，其他人轉(zhuǎn)行或是破產(chǎn)，他都能安然度過。
一份來自美國AQR資本管理公司的研究報告顯示，伯克希爾公司承擔(dān)單位風(fēng)險的收益，為0.76——低于很多投資者的預(yù)期。一些基金經(jīng)理聲稱，他們承擔(dān)單位風(fēng)險的收益為1，甚至能達(dá)到2。
這意味著，巴菲特也是一個風(fēng)險愛好者，但如他給股東的信中所說的一樣，“絕不迷戀杠桿收益”。
“他的秘訣是，在保守的同時，又富有侵略性。”美國《時代》周刊這樣評價他。
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