空頭頭寸增加 金價走出低谷時間將以年計算
6月20日，紐約商品交易所主力黃金合約場內(nèi)交易中重挫6.4%，以每盎司1286.20美元報收，這也是自2010年9月以來的最低收盤價，截至上周五收盤，仍在1300美元以下。
金價大跌也明顯影響到合格境內(nèi)機構投資者(QDII)基金的表現(xiàn)：諾安全球黃金、嘉實黃金、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬今年以來跌幅分別為23.01%、23.82%、24.97%、25.92%。
機構空頭頭寸增加
金價4月就出現(xiàn)過大幅調(diào)整。4月12日、4月15日連續(xù)兩個交易日，金價分別大跌5.67%、8.45%，金價直接從每盎司1500美元以上，跌至1300多美元，此后金價震蕩調(diào)整并于日前跌破1300美元。
4月大跌時，被媒體稱為“中國大媽”的投資者爭相買入實物黃金，這些投資者若繼續(xù)持有，近日已開始出現(xiàn)虧損。而近期金價大跌，國內(nèi)沒有再現(xiàn)前期瘋狂的“搶金”現(xiàn)象。
證券時報記者從一家國內(nèi)大型金行了解到，普通消費者已不再是想趁大跌抄底，而是處于觀望狀態(tài)。
“這次下跌和上次4.12大跌，投資者的心態(tài)完全不一樣。”該金行一位負責人表示，上次金價跌至1321美元/盎司時，許多人抱著抄底的心態(tài)，這一次下跌，投資者對金價的預期開始降低，由于無法看清未來趨勢，投資者雖想抄底更怕被套。
上述人士表示，金價從1800美元/盎司下跌以來，已被看空至1150美元/盎司，機構一直看空，也在增加空頭頭寸。
對于目前只能做多的黃金交易平臺，成交量日漸萎縮；但對做空的T+D和黃金期貨交易，交投卻非常活躍。證券時報記者從一家期貨公司了解到，現(xiàn)在雙向交易非?；钴S，尤其是做空部分。該公司相關人士透露，有越來越多的交易者開始咨詢黃金做空相關信息，雖然金價超跌后有反彈可能，但仍有客戶在伺機做空。
不過，一位黃金投資人士則表示，短期做空的風險較大，黃金成本價格為1200美元/盎司，即使金價觸底1100美元，也只有兩百美元的空間。
黃金避險屬性變?nèi)?/strong>
黃金QDII減持倉位
此次金價下跌的最直接原因是美聯(lián)儲主席明確表態(tài)量化寬松措施將會逐步退出，事實上，美國經(jīng)濟復蘇已經(jīng)大為減弱了黃金的避險屬性。VTB資本黃金分析師Andrey Kryuchenkov表示，美國通脹率再度降低，亞洲的黃金需求還沒有完全恢復，美元又走強，在目前的宏觀經(jīng)濟背景下，黃金已不再是避險資產(chǎn)，美國股票的收益甚至更好。
美國最大的期貨交易所芝加哥商業(yè)交易所已提高了黃金期貨的初始保證金，而全球最大的黃金ETF——SPDR上周四已經(jīng)減少4.5噸黃金的持倉，持倉量995噸，創(chuàng)4年來新低，比2012年12月高峰時的持倉降低26%。世元金行譚水梅表示，金價不排除有繼續(xù)下行的空間，即使短期觸底也不可能馬上拉升，恢復時間可能要以年來計算。
諾安基金國際業(yè)務部總監(jiān)、諾安全球黃金基金基金經(jīng)理宋青表示，國際黃金價格大跌的主要原因是很多大型機構看空金價，主要體現(xiàn)為：投機機構做空，長期投資機構減持。
宋青表示，作為重要的大宗商品，金價走勢與全球經(jīng)濟走勢密切相關，如果全球通脹上行，金價還會上行。但從目前情形看，未來一兩年通脹大幅上行的可能性不大，若經(jīng)濟形勢不發(fā)生大變化，金價會在1200美元位置有較強的支撐，未來金價在1200美元-1500美元區(qū)間震蕩可能性較大。從目前各國貨幣政策周期來看，2014年底前，低通脹與低利率將同時存在，黃金將進入一個漫長的調(diào)整周期。
宋青減持了諾安全球黃金基金的倉位，但因為要符合合同規(guī)定，倉位還是維持在80%以上。
不過，中國黃金協(xié)會副會長張永濤近日表示，目前黃金的生產(chǎn)成本在每盎司1000美元至1200美元之間，當下金價已跌至1300美元，再度大幅下跌的可能性有限。另有黃金QDII基金經(jīng)理表示，黃金價格走勢與其他投資產(chǎn)品的相關性較低，長期來看投資者仍可將黃金作為資產(chǎn)配置的重要組成部分。
值得注意的是，今日國泰黃金ETF與華安黃金易將開始發(fā)售，增加了證券市場投資者投資黃金的便利性。據(jù)了解，兩只黃金ETF現(xiàn)金認購門檻僅為1000元起，以黃金現(xiàn)貨實盤合約認購門檻為1000克起。
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