美聯(lián)儲(chǔ)加息，這個(gè)話題引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂。根據(jù)流程，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14至15日，將召開美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。然而，從市場(chǎng)的預(yù)期來分析，3月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率極高，而此前市場(chǎng)也預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)有望加息多次，對(duì)新興市場(chǎng)帶來不少的壓力。

　　去年12月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)公布利率會(huì)議，并將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)。然而，對(duì)于那一次美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)，也備受市場(chǎng)的高度重視。不過，從那一次美聯(lián)儲(chǔ)加息影響來看，卻有點(diǎn)出乎市場(chǎng)的預(yù)期。

　　其中，以美元指數(shù)為例，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息前，有一輪加速升值的走勢(shì)。但，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息之后，卻呈現(xiàn)出高位構(gòu)筑階段頂部的趨勢(shì)，甚至隨后還有所承壓。

　　至于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也曾因美聯(lián)儲(chǔ)加息一度引發(fā)“股債匯”三殺的風(fēng)波。但，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的落地，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到的沖擊卻有所緩解。其中，以A股市場(chǎng)為例，自美聯(lián)儲(chǔ)加息后，雖然略受影響，但整體影響力度遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。不過，從上一次美聯(lián)儲(chǔ)加息至今，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)基本上呈現(xiàn)出滬強(qiáng)深弱的格局，不排除存在國(guó)家隊(duì)資金護(hù)盤的作用。

　　鑒于此次美聯(lián)儲(chǔ)加息行為，影響肯定會(huì)存在，但市場(chǎng)更關(guān)注其隨后加息的預(yù)期。

　　事實(shí)上，美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)新興市場(chǎng)的影響頗大。但，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，卻有著不一般的影響。

　　其中，與其他新興市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備相當(dāng)充裕，這是一道厚實(shí)的防火墻。再者，國(guó)內(nèi)資本項(xiàng)目仍未完全下放，而不定時(shí)的干預(yù)舉動(dòng)，也對(duì)外部做空力量起到本質(zhì)上的沖擊。

　　除此以外，在當(dāng)下的國(guó)內(nèi)環(huán)境中，依舊離不開“兩多兩少”的問題，即民間資金多，投資渠道少；中小企業(yè)多，融資渠道少。其中，經(jīng)歷了此前多年居民財(cái)富的大幅膨脹，巨量民間資金基本上處于無處可逃的狀態(tài)。受此影響，資本難以外逃，各類資本四處尋求國(guó)內(nèi)保值增值的投資渠道，提升資產(chǎn)保值增值的能力，而這卻間接為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)創(chuàng)造了一層安全墊。

　　即使如此，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的壓力，依舊存在，其對(duì)新興市場(chǎng)，乃至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期影響，仍不可小覷。

　　值得一提的是，在外部環(huán)境稍顯不確定性的背景下，內(nèi)部市場(chǎng)卻有望再迎巨無霸回歸。

　　其中，根據(jù)相關(guān)資料顯示，3月10日晚，浙商銀行公告稱，擬首次發(fā)行不超過44.9億股A股股票并于上交所上市。其上市募集資金，擬將用于充實(shí)核心一級(jí)資本，提供資本充足率。

　　雖說浙商銀行有IPO的想法，但在核準(zhǔn)制多個(gè)環(huán)節(jié)的約束下，發(fā)行上市也并非易事，而其最終實(shí)現(xiàn)登陸A股市場(chǎng)，或許仍需要一段時(shí)間。

　　不過，隨著浙商銀行開啟回歸A股的進(jìn)程，實(shí)際上意味著12家全國(guó)性中小型股份制商業(yè)銀行的上市步伐，已經(jīng)完成大半。緊隨其后的，或未來存在回歸A股的可能性。

　　需要注意的是，近年來，隨著IPO發(fā)行節(jié)奏的加快，城商行、農(nóng)商行的發(fā)行上市步伐也明顯提速，而從近幾個(gè)月地方銀行上市后的情況來看，基本上獲得了較高的估值空間，市值規(guī)模也得到了市場(chǎng)的有效挖掘。

　　其中，張家港行、江陰銀行、江蘇銀行、貴陽銀行、杭州銀行等股票，也基本上獲得了市場(chǎng)的熱炒。在此期間，張家港行、江陰銀行更是獲得了高達(dá)50倍以上PE的估值狀態(tài)。受此影響，整個(gè)銀行板塊的價(jià)值中樞也獲得了一定程度上的提升。

　　銀行股加快發(fā)行上市，既有提升自身品牌形象的需求，又有強(qiáng)化自有資本，提升核心資本充足率、一級(jí)資本充足率等需求。但，銀行股的加快上市，卻給市場(chǎng)存量資金起到或多或少分流影響，而在存量資金主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下，未來市場(chǎng)僅有的存量資金，也可能注重于局部性的賺錢機(jī)會(huì)。隨著股市擴(kuò)容壓力的持續(xù)加快，股票市值的大幅增長(zhǎng)，未來齊漲齊跌的概率也將會(huì)逐步降低。

　　“穩(wěn)”是2017年的市場(chǎng)運(yùn)行主線。但，內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境的不明朗，卻給市場(chǎng)帶來不少的考驗(yàn)。不過，在存量資金主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下，依托國(guó)家隊(duì)資金的不定時(shí)護(hù)盤，股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有望驟然下降，但賺錢難度也會(huì)增加不少。