經(jīng)過(guò)了多年的低調(diào)布局，蘇寧金融體系在不斷擴(kuò)張。自2011年開(kāi)始涉足金融業(yè)務(wù)以來(lái)，這家脫胎于零售業(yè)的巨頭已經(jīng)囊括了包括民營(yíng)銀行、第三方支付、消費(fèi)金融、小貸公司、商業(yè)保理在內(nèi)的10余塊行業(yè)牌照。

　　3月31日，蘇寧云商(002024,股吧)披露的2016年年報(bào)顯示，蘇寧金融營(yíng)收10.70億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1142.2萬(wàn)元。不過(guò)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)卻虧損不小，凈利潤(rùn)為負(fù)1.89億元。根據(jù)年報(bào)的解釋?zhuān)瑺I(yíng)銷(xiāo)成本投入加大導(dǎo)致虧損。

　　蘇寧金融在很短的時(shí)間內(nèi)便完成了放量式的增長(zhǎng)，2016年蘇寧金融業(yè)務(wù)（支付業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)）總體交易規(guī)模同比增長(zhǎng)157.21%，發(fā)放貸款及墊款金額相較同期增長(zhǎng)123.64%。但相比已占據(jù)一定市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的京東金融等電商企業(yè)的互金板塊，蘇寧金融能否實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，尚需時(shí)間檢驗(yàn)。

　　蘇寧金融體系最新的一個(gè)重量級(jí)牌照是民營(yíng)銀行，已于去年12月份獲批。“股東大會(huì)還沒(méi)開(kāi)，高管人員還沒(méi)最終確定。蘇寧銀行的準(zhǔn)備工作各方面進(jìn)展很順利，會(huì)在今年6月份左右開(kāi)業(yè)。”4月5日，蘇寧金融內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。

　　消費(fèi)金融業(yè)務(wù)虧損

　　2014年12月11日，蘇寧消費(fèi)金融獲得消費(fèi)金融牌照，是第9家獲得消費(fèi)金融牌照的機(jī)構(gòu)，并于2015年5月29日開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。

　　去年10月1日，蘇寧云商出資人民幣1.47億元，增資蘇寧消費(fèi)金融公司，本次增資完成后，蘇寧仍將持有蘇寧消費(fèi)金融公司49%股權(quán)。其他股東分別是，先聲再康江蘇藥業(yè)有限公司持股16%，南京銀行(601009,股吧)股份有限公司持股15%，法國(guó)巴黎銀行個(gè)人金融集團(tuán)持股15%，江蘇洋河酒廠股份有限公司持股5%。

　　蘇寧消費(fèi)金融公司的股東可謂豪華，帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)也頗為明顯。蘇寧金服集團(tuán)常務(wù)副總裁黃金老曾以消費(fèi)金融業(yè)務(wù)為例說(shuō)道，因?yàn)閾碛邢M(fèi)金融公司的資質(zhì)，蘇寧金融可以通過(guò)放大杠桿、同業(yè)拆借、吸收股東存款等渠道獲得4%-5%甚至更低成本的資金，但同業(yè)可能要到8%甚至更高。

　　由于有了消費(fèi)場(chǎng)景以及股東實(shí)力的保證，截至2016年11月末，蘇寧消費(fèi)金融累計(jì)發(fā)放消費(fèi)貸款數(shù)量超過(guò)110億元，累計(jì)筆數(shù)1000萬(wàn)筆，平均單筆貸款1100元，服務(wù)客戶(hù)超2000萬(wàn)人，其中70%是中低收入人群。不過(guò)，其盈利能力暫時(shí)沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。

　　3月31日，蘇寧云商披露的2016年年報(bào)顯示，2016年度，蘇寧消費(fèi)金融總資產(chǎn)16.7億元，凈資產(chǎn)3.49億元，營(yíng)業(yè)收入1.058億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)負(fù)1.92億元，凈利潤(rùn)負(fù)1.89億元。2015年，蘇寧消費(fèi)金融的虧損逾6000萬(wàn)元。

　　對(duì)于凈虧損的原因，蘇寧云商則在財(cái)報(bào)中解釋道：“蘇寧消費(fèi)金融報(bào)告期內(nèi)處于發(fā)展用戶(hù)、提高品牌知名度的階段，通過(guò)加大了促銷(xiāo)推廣投入，支出較大。未來(lái)，隨著用戶(hù)黏性增加，使用場(chǎng)景的進(jìn)一步豐富，以及大數(shù)據(jù)支撐下的風(fēng)控能力的不斷提升，產(chǎn)品利潤(rùn)將有所提升，消費(fèi)金融公司效益將逐步得到改善。”

　　“消費(fèi)金融公司在起步階段都需要耗費(fèi)大量的成本獲客，甚至?xí)騼r(jià)格戰(zhàn)，這在行業(yè)內(nèi)都是很普遍的現(xiàn)象，消費(fèi)金融的金額較小，但非?？简?yàn)風(fēng)控能力?！?月5日，廣州一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)CEO告訴時(shí)代周報(bào)記者，蘇寧做消費(fèi)金融的優(yōu)勢(shì)在于有自己的消費(fèi)場(chǎng)景，這一點(diǎn)非常關(guān)鍵。

　　蘇寧云商此前公告也提到，在去年7月底開(kāi)始逐漸減少“燒錢(qián)”營(yíng)銷(xiāo)的規(guī)模，并已于2016年8月1日起大幅調(diào)整其拳頭產(chǎn)品任性付購(gòu)物分期與現(xiàn)金分期的起分金額。另外，蘇寧消費(fèi)金融在2016年上半年相繼取消了大部分產(chǎn)品的30天免息優(yōu)惠并且提高了分期費(fèi)率，逐漸過(guò)渡到了平穩(wěn)運(yùn)行階段。

　　招商證券(600999,股吧)發(fā)布的一份消費(fèi)金融行業(yè)報(bào)告顯示，消費(fèi)金融公司的凈利潤(rùn)在金融子行業(yè)中鶴立雞群，且處于高速增長(zhǎng)階段。從錦程、捷信、中銀、北銀四家消費(fèi)金融公司成立后的表現(xiàn)來(lái)看，一般成立后第二年即可實(shí)現(xiàn)盈利。

　　事實(shí)上，根據(jù)披露財(cái)報(bào)的幾家持牌消費(fèi)金融公司的業(yè)績(jī)看，目前基本上都已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。根據(jù)招商銀行(600036,股吧)的財(cái)報(bào)，成立于2015年3月的招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤(rùn)為3.24億元，營(yíng)收為15.33億元；而重慶銀行的財(cái)報(bào)則顯示，馬上消費(fèi)金融公司截至2016年12月?tīng)I(yíng)收達(dá)到3.47億元，凈利潤(rùn)652.2萬(wàn)元。

　　蘇寧銀行開(kāi)業(yè)在即

　　消費(fèi)金融業(yè)務(wù)只是蘇寧金融體系的一員。2011年開(kāi)始涉足金融業(yè)務(wù)，蘇寧金融已經(jīng)先后獲得民營(yíng)銀行等10余張牌照和資質(zhì)。

　　相比前些年的低調(diào)，2016年蘇寧金融明顯加快了腳步。2016年4月，蘇寧云商對(duì)旗下金融業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，搭建蘇寧金服平臺(tái)，并計(jì)劃通過(guò)增資擴(kuò)股，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者蘇寧金控投資有限公司。不過(guò)，消費(fèi)金融沒(méi)未被放入蘇寧金服中。

　　公告顯示，蘇寧金控出資58.34億元，持有蘇寧金服增資擴(kuò)股后35%的股權(quán)；蘇寧云商則持有60%的股份；核心員工持有蘇寧金服5%的股權(quán)。蘇寧金服投后估值達(dá)到166.67億元人民幣。2017年1月，蘇寧金服引入戰(zhàn)略投資者及員工持股合伙企業(yè)事宜已全部完成。

　　東興證券分析師徐昊在4月7日發(fā)布的研報(bào)中指出，蘇寧金融專(zhuān)注于蘇寧上游供應(yīng)商和下游用戶(hù)在支付結(jié)算、融資、保險(xiǎn)等金融服務(wù)方面的需求，提升蘇寧生態(tài)圈內(nèi)金融服務(wù)滲透率。

　　目前來(lái)看，圍繞蘇寧生態(tài)圈，蘇寧金融在上游已成立了面向供應(yīng)商的小額貸款公司和商業(yè)保理公司；在中游，蘇寧上線了為蘇寧售后、物流等服務(wù)商提供保險(xiǎn)計(jì)劃的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，以及以提升客戶(hù)黏性為目的的“零錢(qián)寶”等理財(cái)業(yè)務(wù)；在下游，則有針對(duì)個(gè)人用戶(hù)和海量商品的蘇寧消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

　　蘇寧最新的一個(gè)重量級(jí)金融牌照是民營(yíng)銀行。蘇寧銀行已于去年12月獲批籌建，預(yù)計(jì)今年上半年開(kāi)業(yè)。從股東結(jié)構(gòu)看，蘇寧云商擬認(rèn)購(gòu)30%股份；另一主發(fā)起人為日出東方(603366,股吧)，擬認(rèn)購(gòu)23.60%股份；其余46.40%股份擬由其他發(fā)起人認(rèn)購(gòu)。

　　蘇寧云商副董事長(zhǎng)孫為民曾在2013年10月下旬的一個(gè)活動(dòng)中對(duì)外界表示，蘇寧做銀行是因?yàn)殂y行業(yè)務(wù)可帶動(dòng)蘇寧傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)升級(jí)，通過(guò)這些金融業(yè)務(wù)幫助蘇寧轉(zhuǎn)型，蘇寧云商定位是互聯(lián)網(wǎng)零售公司。

　　據(jù)介紹，江蘇蘇寧銀行的定位是互聯(lián)網(wǎng)銀行，主打線上線下融合和全產(chǎn)業(yè)鏈融合。值得注意的是，江蘇蘇寧銀行強(qiáng)調(diào)了“著重實(shí)體經(jīng)濟(jì)”這一點(diǎn)，表示將特別向基礎(chǔ)個(gè)人客戶(hù)、中小微企業(yè)提供普惠金融服務(wù)。

　　蘇寧云商董秘任峻認(rèn)為，銀行牌照豐富了整個(gè)蘇寧金融的業(yè)務(wù)體系，同時(shí)江蘇區(qū)域的銀行牌照將會(huì)更好地吸引江蘇本地的中小企業(yè)及商戶(hù)。

　　目前蘇寧銀行已開(kāi)啟大規(guī)模公開(kāi)招聘。招聘人數(shù)達(dá)上百人，職位需求分布在科技、金融、財(cái)務(wù)、審計(jì)、法律合規(guī)、授信審批、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)部門(mén)，其中近五成為技術(shù)IT人才。

　　外界普遍認(rèn)為，黃金老將成為蘇寧銀行的行長(zhǎng)。黃金老原為華夏銀行(600015,股吧)副行長(zhǎng)，2015年出任蘇寧云商副總裁，分管金融業(yè)務(wù)，后兼任蘇寧金融集團(tuán)常務(wù)副總裁。