尋找短期改革突破口 馬年A股或迎三波反彈
11月26日，A股連續(xù)第六天震蕩，成交量繼續(xù)縮小。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著年末來臨，大盤面臨變盤，來年A股行情值得期待。在昨日舉行的國泰君安2014年度投資策略會(huì)上，國泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)表示，明年A股不是熊市也不是牛市，而是馬市。要摸清“馬市”的脾性，就需要參照轉(zhuǎn)型和引擎重建之路過程中經(jīng)歷的三次挑戰(zhàn)，屆時(shí)A股將迎來三波行情。
截至昨日收盤，上證綜指報(bào)2183.07點(diǎn)，跌幅0.14%，成交845億元。這是上證綜指收出的第二個(gè)十字星。深證成指報(bào)8365.35點(diǎn)，跌幅0.17%，成交1031億元。盤面上，舟山自貿(mào)股、券商、高鐵概念股等漲幅居前，航空航天、衛(wèi)星導(dǎo)航、互聯(lián)網(wǎng)等板塊領(lǐng)跌。
連續(xù)震蕩令A(yù)股的后市更加撲朔迷離，對(duì)于后市，市場人士提醒投資者，由于昨日是上證綜指第六天圍繞2200點(diǎn)震蕩，所謂“久盤必跌”，短期市場重心已逐步降低，投資者應(yīng)該引起足夠的重視。
展望2014年的A股市場，國泰君安表示，2014年A股市場將是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和估值重建之年。從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，在改革推進(jìn)力度加大背景下，經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢未變，2014年GDP增速由2013年的7.7%降至7.5%，經(jīng)濟(jì)增長的確定性下降。
而從資本市場角度看，國泰君安預(yù)計(jì)，2014年轉(zhuǎn)型和引擎重建之路將經(jīng)歷三次挑戰(zhàn)，隨之而來會(huì)給A股帶來三次浪潮。第一波來源于信用風(fēng)險(xiǎn)重建，第二波是企業(yè)盈利能力重建，第三波源于增長信心重建。
“每一次重建都將使A股形成20%以上的反彈空間?！眴逃肋h(yuǎn)強(qiáng)調(diào)。
而對(duì)于投資者最為關(guān)心的三次浪潮的時(shí)點(diǎn)，喬永遠(yuǎn)表示，A股最早迎來的將是信用風(fēng)險(xiǎn)的重建，12月中上旬A股市場可能在信用風(fēng)險(xiǎn)重建后迎來反彈。而盈利能力重建最快可能始于2014年年中。增長信心重建最快將于明年第三季度開始。
A股市場在2014年將迎來平衡市中的三波反彈。在宏觀環(huán)境穩(wěn)定條件下，極可能出現(xiàn)三次反彈一次高過一次的結(jié)果。這也意味著每輪重建之后市場反彈都會(huì)迅速而強(qiáng)烈。三波反彈將會(huì)帶動(dòng)市場出現(xiàn)特色鮮明的板塊反彈及主題輪動(dòng)機(jī)會(huì)。
十八屆三中全會(huì)確立的是未來10年的整體改革藍(lán)圖，在改革長遠(yuǎn)藍(lán)圖確定的背景下，尋找短期改革的突破口變得更為重要。國泰君安表示，看好國企改革下的國防、券商、地產(chǎn)、傳媒等領(lǐng)域，治理產(chǎn)能過剩下的環(huán)保、裝備行業(yè)，深化衛(wèi)生體制改革中的醫(yī)院和醫(yī)療器械以及大國防概念，包括國防領(lǐng)域本身和國防與機(jī)械、通訊、計(jì)算機(jī)的結(jié)合。
（趙怡雯）
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