東方證券：金融產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)空間廣闊
記者 徐天曉
近日，東方證券發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為我國(guó)金融產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)空間廣闊。東方證券認(rèn)為，由于目前我國(guó)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或營(yíng)業(yè)部主要功能仍是代理客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券以賺取傭金，盈利結(jié)構(gòu)仍然單一，由于今年以來(lái)股市走勢(shì)疲軟，并且傭金率持續(xù)下滑，僅僅依靠傭金收入已經(jīng)不能滿(mǎn)足券商的盈利要求，不過(guò)隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于就《證券公司代銷(xiāo)金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知，券商代銷(xiāo)金融產(chǎn)品的放開(kāi)或?yàn)槿處?lái)可觀的利潤(rùn)點(diǎn)。
東方證券研究報(bào)告指出，從美國(guó)證券業(yè)情況看，2010年美國(guó)同業(yè)金融產(chǎn)品代銷(xiāo)收入達(dá)到188億美元，近10年產(chǎn)品代銷(xiāo)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重平均達(dá)到10%，僅略低于傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)傭金收入和投行業(yè)務(wù)收入。而根據(jù)國(guó)內(nèi)上市券商公布的數(shù)據(jù)，目前單家公司代銷(xiāo)基金收入多為千萬(wàn)元量級(jí)，僅有極少數(shù)券商代銷(xiāo)收入過(guò)億，對(duì)營(yíng)業(yè)收入的影響更是可以忽略不計(jì)。因此，從海外同業(yè)的比較看，后續(xù)券商金融產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)的空間十分廣闊。
隨著金融產(chǎn)品代銷(xiāo)的放開(kāi)，券商營(yíng)業(yè)部職能即將發(fā)生翻天覆地的變化。比較國(guó)內(nèi)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，在放開(kāi)產(chǎn)品代銷(xiāo)限制后，證券公司將擁有全市場(chǎng)最完整的金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)線。券商若能充分運(yùn)用這一優(yōu)勢(shì)，將營(yíng)業(yè)部改造成金融理財(cái)終端，則不僅將提升大幅增厚營(yíng)業(yè)部收入，同時(shí)通過(guò)在不同市場(chǎng)狀況下側(cè)重不同產(chǎn)品銷(xiāo)售，也能有效平滑經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)。與資管業(yè)務(wù)一樣，通過(guò)金融產(chǎn)品代銷(xiāo)鎖定客戶(hù)資產(chǎn)，將有望反哺包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在內(nèi)的一系列傳統(tǒng)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
不過(guò)東方證券也指出，相比2011年底銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)超過(guò)20萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)證券公司營(yíng)業(yè)部數(shù)量?jī)H為6000余家，渠道的嚴(yán)重不足可能將限制券商產(chǎn)品代銷(xiāo)功能的發(fā)揮。同時(shí)與商業(yè)銀行賬戶(hù)不同，證券公司賬戶(hù)目前不具有支付結(jié)算功能，相比于在銀行理財(cái)，投資者通過(guò)券商渠道理財(cái)?shù)谋憬菪圆蛔恪：罄m(xù)輕型、新型營(yíng)業(yè)部放開(kāi)以及券商賬戶(hù)支付功能的逐步建立將有望進(jìn)一步推動(dòng)其他類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)客戶(hù)轉(zhuǎn)投證券公司。 （徐天曉）
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