2000點仍為市場底部 等待反彈沖高出局
隨著上周IPO重啟開閘，市場資金對參與新股申購顯示出了極大的熱情。據(jù)不完全統(tǒng)計，雖然上周只有6只新股發(fā)行，但市場約有3000億資金參與新股申購。而資金對于新股的踴躍申購造成的抽血作用表現(xiàn)在市場上，則為股指連跌3個交易日，上證綜指再次跌回2000點。
按照今年3月份修改后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定：“公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股(含)以下的，有效報價投資者的數(shù)量不少于10家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報價投資者的數(shù)量不少于20家”，此前的上限規(guī)定被取消。從新近公布的新股公告來看，此輪入圍有效申購的機構(gòu)數(shù)量也較此前有大幅上升。同時在新股發(fā)行政策調(diào)整之后，發(fā)行價基本確定，而決定詢價機構(gòu)是否入圍的關(guān)鍵為申購數(shù)量。在此背景下，機構(gòu)紛紛采取超額申購的策略。新股入圍率的提高也間接提高了凍結(jié)資金的額度。發(fā)行公告規(guī)定，入圍機構(gòu)必須按確定的發(fā)行價格與申購數(shù)量的乘積全額繳納申購款，缺乏現(xiàn)金頭寸的機構(gòu)只好賣股籌資。
巨大擠出效應(yīng)對“微刺激”不斷累積形成的市場利好構(gòu)成了壓制，但隨著新股中簽率的再創(chuàng)新低，機構(gòu)后市參與打新的熱情將有所收斂，并將審慎安排資金打新，賣股籌錢的行為也會相應(yīng)減少。因而后市面臨的震蕩也會相對收窄，2000點作為底部區(qū)域仍將會對市場構(gòu)成強大的心理支撐。
同時，“微刺激”政策還會不斷加強，并將加深投資者對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期。此外，當(dāng)前流動性環(huán)境整體寬松，國內(nèi)貨幣政策持續(xù)放松、海外流動性異常寬松；A股的整體估值橫向縱向來看，都處于歷史低位；在經(jīng)濟基本面改善的預(yù)期下，資金有望流向股票等風(fēng)險資產(chǎn)。
對于后市，由于場外資金還未大量涌入，市場資金短期仍會處于新股申購和股票投資的博弈之中，指數(shù)走勢仍以反復(fù)波動為主。目前沒有特別多的利空，實體經(jīng)濟也有走好跡象，政策正在逐步落實，因此市場的短期調(diào)整仍應(yīng)以洗盤看待，2000點依然是政策的底部。在此預(yù)期下，投資者可考慮在指數(shù)低位區(qū)域，選擇基本面佳、股價下跌幅度較大的個股逐步增加倉位，在一定反彈高度下即可獲利了結(jié)。
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