首航節(jié)能：新增訂單將迎來(lái)高潮期
1.下半年將步入電站空冷招投標(biāo)的高峰，公司訂單將持續(xù)增加。
從電站空冷歷年的招投標(biāo)情況來(lái)看，下半年將步入電站空冷招投標(biāo)的高峰期。
按照公司對(duì)五大電力設(shè)計(jì)院今年規(guī)劃項(xiàng)目的統(tǒng)計(jì)，今年的電站空冷的市場(chǎng)容量近35000MW，折算金額70 億-80 億，市場(chǎng)空間巨大。
按照公司去年30%以上的市場(chǎng)占有率估算，公司今年有望獲得的訂單超過(guò)20 億，將有效提升公司2013年的收入增長(zhǎng)。
2.發(fā)改委表態(tài)有望催生下半年火電建設(shè)高潮。
2012 年6 月13 日，在2012 年全國(guó)電力迎峰度夏會(huì)議上，國(guó)家發(fā)展改革委魯俊嶺表示，目前我國(guó)火電開(kāi)展前期工作的達(dá)1.2 億千瓦，為歷年同期最高水平，但其中55%的項(xiàng)目前期工作時(shí)間已超過(guò)20 個(gè)月，遲遲不能具備核準(zhǔn)條件。魯俊嶺認(rèn)為，上述情況如不及時(shí)扭轉(zhuǎn)，將影響電力工業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
我們認(rèn)為，我國(guó)的能源建設(shè)對(duì)于能源需求需要保持一定的前瞻性。特別是我們目前基礎(chǔ)負(fù)荷基本依靠火電為主以及我國(guó)人均電力消耗相對(duì)于國(guó)外人均電力消耗來(lái)看還處于較低的水平等因素都有望催生下半年火電審核和建設(shè)的加快，空冷作為我國(guó)目前煤炭基地電站建設(shè)的主要形式有望最先受益。
3.“新疆差別化意見(jiàn)”是電站空冷設(shè)備2012 年主要的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。
國(guó)家發(fā)改委日前印發(fā)了《關(guān)于支持新疆產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，意見(jiàn)中明確提到新疆已經(jīng)開(kāi)始或者完成前期工作的1700 多萬(wàn)千瓦的火電機(jī)組要加快建設(shè)。
此外，鋼鐵、水泥、石化、多晶硅等高耗能產(chǎn)能往新疆的轉(zhuǎn)移也催生了這些企業(yè)自備電廠建設(shè)的需求。
這些都有望成為下半年訂單步入高潮期的積極推動(dòng)因素。
綜上，我們認(rèn)為隨著下半年招投標(biāo)進(jìn)程的加快，公司在手訂單將快速增加，有望對(duì)公司2013 年業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。我們維持對(duì)公司2012 年和2013 年EPS1.95 元和2.66 元的判斷，對(duì)應(yīng)的PE 分別為16.9 倍和12.4 倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
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