“只生不死”成歷史融通首嘗主動(dòng)清盤基金
公募基金清盤一向被基金公司視為大忌。以往，多只基金在接近被動(dòng)清盤的界限時(shí)，基金公司總會(huì)想辦法尋找一些“幫忙資金”渡過難關(guān)，國內(nèi)公募業(yè)一直未見基金清盤。
不過，這樣的局面將很快被打破。融通基金近期發(fā)行的“融通通澤一年目標(biāo)觸發(fā)式基金”，在基金合同里設(shè)定了主動(dòng)清盤條款，當(dāng)基金累計(jì)單位凈值連續(xù)3個(gè)工作日不低于1.10元或者達(dá)到最長封閉期一年時(shí)，基金都將自動(dòng)進(jìn)入變現(xiàn)清盤程序。融通基金產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)羅瑾稱，隨后公司還會(huì)再陸續(xù)推出類似的系列產(chǎn)品。這意味著，公募基金“只生不死”將成歷史。
2012年年底，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士曾公開表示，鼓勵(lì)基金公司根據(jù)基金產(chǎn)品特點(diǎn)，在基金合同中建立基金自動(dòng)清盤或者合并機(jī)制。這從一個(gè)側(cè)面反映出監(jiān)管層對(duì)主動(dòng)清盤產(chǎn)品的認(rèn)可，如今，在很多基金公司還在擔(dān)心“小危”基金被迫清盤的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，融通通澤已率先邁出“我要清盤”的第一步。
融通通澤設(shè)立了兩個(gè)主動(dòng)清盤觸發(fā)條款，一是“到點(diǎn)觸發(fā)”，基金在1年運(yùn)作期內(nèi)如果累計(jì)凈值連續(xù)3個(gè)工作日不低于1.10元，就提前清盤，二是“到期觸發(fā)”，基金成立后封閉運(yùn)作1年，若1年內(nèi)未觸發(fā)提前清盤條件，則在1年到期后變現(xiàn)。
融通通澤設(shè)立的業(yè)績基準(zhǔn)也不是某只指數(shù)，而是固定的8%，這也是國內(nèi)基金首次追求絕對(duì)收益并且明確目標(biāo)收益率。其投資運(yùn)作也不同于普通基金，擬任基金經(jīng)理周珺告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，該基金在運(yùn)作期內(nèi)不會(huì)過分強(qiáng)調(diào)配置，行業(yè)和個(gè)股可能會(huì)相對(duì)集中，盡可能抓住每個(gè)季度1到2次市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在沒有明顯投資機(jī)會(huì)時(shí)，保持低倉位或以固定收益資產(chǎn)為主。
主動(dòng)清盤機(jī)制設(shè)置為投資者止盈，將收益及時(shí)落袋為安，防止浮盈不及時(shí)兌現(xiàn)反而形成虧損的結(jié)果。最長封閉運(yùn)作期的設(shè)置，則防止投資者獲取少許收益即提前贖回的小富即安行為帶來的頻繁交易高額成本。
這類“目標(biāo)觸發(fā)式基金”在全球市場(chǎng)也并不多見，只有美國和泰國市場(chǎng)上數(shù)量比較多，而美國市場(chǎng)上的目標(biāo)回報(bào)型產(chǎn)品都是到期滾動(dòng)存續(xù)，融通通澤的設(shè)計(jì)更多借鑒了泰國經(jīng)驗(yàn)。2012年以來，目標(biāo)觸發(fā)式基金是泰國最火爆的基金類型之一，去年全年就發(fā)行了73只相關(guān)產(chǎn)品。
由于這只基金為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)，融通基金公司內(nèi)部對(duì)于該基金經(jīng)理的考核也區(qū)別于普通基金。據(jù)融通基金相關(guān)人士介紹，其投資考核目標(biāo)是在有效管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提前為投資者實(shí)現(xiàn)目標(biāo)回報(bào)，將投資人員為投資者創(chuàng)造的絕對(duì)價(jià)值與投資人員的激勵(lì)聯(lián)系起來，避免了相對(duì)排名考核模式“賺排名不賺錢”的不足。
在管理費(fèi)方面，融通通澤也采用了創(chuàng)新的“分檔收費(fèi)”模式。這種模式目前更多被運(yùn)用于固定收益類基金，因?yàn)閭愘Y產(chǎn)本身波動(dòng)相對(duì)較小，尤其是采取定期開放模式的債券基金，只要不出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)的概率較大。融通通澤的推出，也一改偏股型基金“旱澇保收”的局面。
具體來看，融通通澤在清盤時(shí)，當(dāng)基金凈值大于等于1.10元時(shí)，按照2%來計(jì)提管理費(fèi)，當(dāng)凈值在1.03元以下時(shí)，不收取管理費(fèi)，當(dāng)凈值在1.03元到1.10元之間，動(dòng)態(tài)調(diào)整管理費(fèi)費(fèi)率。
（王艷偉）
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