周四滬深兩市低開(kāi)震蕩上行，上證指數(shù)三連陽(yáng)成功回補(bǔ)4月17日跳空缺口，創(chuàng)業(yè)板沖高回落盤(pán)中大漲1.6%。截至收盤(pán)，滬指上漲0.43%，報(bào)收3244點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上漲0.23%，報(bào)收1688點(diǎn)。盤(pán)面來(lái)看，石墨烯、鋰電池、家電、房地產(chǎn)、電力等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，周期的煤炭、鋼鐵等板塊小幅調(diào)整。個(gè)股活躍度較高，兩市有35只個(gè)股漲停，同時(shí)有4只個(gè)股跌停。

　　在周一暴跌之后，周期和金融板塊帶動(dòng)滬指連續(xù)三日上漲，成功收復(fù)周一失地，市場(chǎng)信心和情緒快速收復(fù)，延續(xù)了此前震蕩上行的走勢(shì)。越聲理財(cái)認(rèn)為，支撐市場(chǎng)震蕩上行的邏輯尚未改變。一、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，上周密集公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，如二季度GDP為6.9%，好于普遍預(yù)期的6.8%；6月的PMI為51.7是年內(nèi)第二高點(diǎn)；6月PPI連續(xù)10個(gè)月同比增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期主要是房地產(chǎn)投資增速超預(yù)期和出口好于預(yù)期。二、企業(yè)盈利大幅改善。受益國(guó)家供給側(cè)改革政策，去產(chǎn)能力度較大，工業(yè)品價(jià)格持續(xù)上漲，煤炭、鋼鐵、化工、有色等周期性行業(yè)公司業(yè)績(jī)暴增。三、貨幣政策穩(wěn)健，流動(dòng)性邊際改善。本周央行連續(xù)啟動(dòng)逆回購(gòu)，17日凈投放1400億元，18日凈投放1700億元，19日凈投放1000億元，20日凈投放600億元，四天合計(jì)凈投放4700億元。日前的金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健貨幣政策預(yù)計(jì)將在下半年得以持續(xù)，流動(dòng)性存在邊際改善的預(yù)期。

　　創(chuàng)業(yè)板指昨日開(kāi)盤(pán)后快速?zèng)_高，盤(pán)中一度大漲1.6%，隨后開(kāi)始震蕩回落，收盤(pán)僅上漲0.23%。在周一創(chuàng)業(yè)板暴跌5%后，越聲理財(cái)明確指出，創(chuàng)業(yè)板6天下跌近10%，技術(shù)上已經(jīng)超跌，慣性下探后將出現(xiàn)超跌反彈，最近三日的走勢(shì)符合預(yù)期。形態(tài)上，創(chuàng)業(yè)板雖然連續(xù)三日反彈，但連周一實(shí)體陰線的一半都沒(méi)有收復(fù)，整體而言仍未擺脫弱勢(shì)格局，僅僅只是超跌反彈而已。創(chuàng)業(yè)板的核心邏輯仍是業(yè)績(jī)沒(méi)有見(jiàn)底，創(chuàng)業(yè)板前20大權(quán)重股上半年業(yè)績(jī)大幅下滑，創(chuàng)業(yè)板整體增速仍在下滑，外延并購(gòu)受監(jiān)管，創(chuàng)業(yè)板的內(nèi)生增長(zhǎng)仍面臨考驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)板仍缺乏整體性機(jī)會(huì)，當(dāng)然不排除少數(shù)真成長(zhǎng)公司被錯(cuò)殺后具備投資機(jī)會(huì)。

　　越聲理財(cái)認(rèn)為，考慮經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期、流動(dòng)性邊際改善、周期性企業(yè)盈利暴增等因素，同時(shí)銀行等權(quán)重藍(lán)籌估值仍處歷史底部，市場(chǎng)短期仍謹(jǐn)慎樂(lè)觀，滬指延續(xù)震蕩上行，不排除再度攻擊3300點(diǎn)的可能性，而創(chuàng)業(yè)板則繼續(xù)維持弱勢(shì)格局。投資機(jī)會(huì)方面，繼續(xù)圍繞周期和大金融兩條主線，挖掘漲幅不大的潛力品種，同時(shí)適當(dāng)關(guān)注國(guó)企改革、內(nèi)蒙古70周年慶等主題。