美銀美林:金價(jià)為什么跌 因?yàn)槊绹績r(jià)漲了
美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett指出,金價(jià)波動(dòng)與美國房價(jià)有關(guān)聯(lián),金價(jià)見頂?shù)臅r(shí)候美國房價(jià)見底了。
Hartnett在新近報(bào)告中這樣寫道:最后一頭通縮怪獸的胃口現(xiàn)在是、并且仍然是房地產(chǎn)。
2011年底,美國房地產(chǎn)跌入低谷。它是真正改變金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的因素。房地產(chǎn)的低谷立即導(dǎo)致資金從避險(xiǎn)天堂流入杠桿更多的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),這一趨勢過去一年半里得到了動(dòng)力。
如底圖所示,金價(jià)的巔峰期(全球最受青睞的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)沖)恰巧與美國房價(jià)低潮期吻合。實(shí)際上,2011年底以來,我們自己的客戶已經(jīng)將黃金持倉減少了30%。
2013年,美國房地產(chǎn)的動(dòng)量使房價(jià)出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲,投資者正在持有一切形式的這類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口(過去12周,房利美的優(yōu)先股已經(jīng)翻了四倍。)同時(shí),黃金和其他避險(xiǎn)天堂正面臨進(jìn)一步拋售的壓力(美銀美林商品策略師下調(diào)了今年黃金均價(jià)預(yù)期,從每盎司1680美元降至1478美元)。
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