股票型基金現(xiàn)分紅潮：1月已分紅33億
在昨日股市上行遇阻之際，有投資者將一大利空歸咎于基金的密集分紅。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2013年開年以來，已有121只基金（A、B、C分開計(jì)算，下同）分紅，而2012年同期分紅的基金數(shù)量?jī)H有39只，同比增幅210%，債基是其中的分紅主力。此外，保本基金、QDII等小類別基金2013年1月的分紅數(shù)量也明顯超過2012年1月。
此外，年初截至目前，30只偏股型基金的分紅總金額為33.28億元，雖然相比股市一天上千億元的成交額顯得不足為道，但是相比去年同期偏股型基金9.29億元的分紅總額，同比增長(zhǎng)258%。
也因此，對(duì)于基民而言是一大紅包的基金分紅，在股民眼里顯得不怎么“友好”，由于基金分紅需要賣出一定的股票，所以大規(guī)模的基金集體分紅，多少會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的拋壓。
不過某基金的高級(jí)策略分析師表示，這一影響更多是在心理層面的。他提醒投資者關(guān)注分紅的“抽血力度”：“即使那么多基金趕在一起，量不大對(duì)市場(chǎng)的影響就非常小，市場(chǎng)也就不會(huì)出現(xiàn)非理性波動(dòng)?！?/font>
債基占據(jù)分紅主力
各類公募基金去年均取得正收益，開年以來基金市場(chǎng)就迎來一輪分紅潮。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日，已有121只基金公告分紅，其中30只為偏股型基金，占比約25%，而偏債型基金則有67只，占比55.37%，成為分紅主力。
這與去年同期相比有很大增幅。2012年1月全月只有39只基金分紅，受春節(jié)因素影響，這些基金全部在1月20日前完成分紅。分析人士表示，2011的A股市場(chǎng)并不好，多數(shù)股基是虧損的，而債市的牛市當(dāng)時(shí)也還未體現(xiàn)，剛剛漲，因此債基當(dāng)時(shí)亦多為虧損，這導(dǎo)致今年年初的分紅基金遠(yuǎn)多于去年。
從分紅力度來看，此次分紅比例從每10份派發(fā)0.01元到1.8元不等，最為“慷慨”的是交銀穩(wěn)健配置混合，以每10份基金份額分紅1.8元。從公司來看，易方達(dá)與嘉實(shí)最為集中，其中易方達(dá)旗下以公告分紅基金15只，包括旗下價(jià)值精選股票、科翔股票、行業(yè)領(lǐng)先股票、平穩(wěn)增長(zhǎng)混合、策略成長(zhǎng)混合等分紅總額超過4億元，嘉實(shí)旗下亦有13只基金參與分紅。
2012年基金行業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)起式基金也進(jìn)入分紅行列。首只發(fā)起式基金天弘債券型發(fā)起式基金亦公告稱，向天弘債券型發(fā)起式基金A、B份額持有人分紅，每10份基金份額分別派發(fā)現(xiàn)金紅利0.09元及0.08元，權(quán)益登記日及除息日為1月25日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為1月28日，為首只發(fā)起式基金的首次分紅。
市場(chǎng)環(huán)境便于分紅操作
一位公募基金的高級(jí)策略分析師對(duì)早報(bào)記者指出，基金公司選擇在年初密集分紅由多方面原因?qū)е隆?/font>
據(jù)悉，基金分紅有一條基礎(chǔ)原則是當(dāng)期收益先彌補(bǔ)上期虧損后，方可進(jìn)行當(dāng)期收益分配。不同基金合同約定的分紅周期不同，多數(shù)是按自然年度計(jì)，而根據(jù)《證券投資基金收益分配條款的審核指引》規(guī)定，基金紅利發(fā)放日距離收益分配基準(zhǔn)日的時(shí)間，不得超過15個(gè)工作日，也就是說，基金在一個(gè)財(cái)務(wù)周期內(nèi)達(dá)到分紅條件，必須在截止日后15天內(nèi)把紅利發(fā)放出去，因此基金紛紛趕分紅的末班車。
不過，也有少數(shù)基金是按每季度或其他周期分紅，有的基金還約定了當(dāng)期每基金份額可分配收益達(dá)到一定金額時(shí)才能分紅。
該分析師還表示，基金公司選擇分紅時(shí)點(diǎn)與基金的經(jīng)營(yíng)策略十分貼近?！鞍凑栈鸸菊５臓I(yíng)銷計(jì)劃，1月份比較"尷尬"，若發(fā)行新基金會(huì)遇到過節(jié)，同時(shí)公司內(nèi)部也有許多總結(jié)活動(dòng)等，因此更傾向于做老基金營(yíng)銷，而分紅即為老基金營(yíng)銷的重要方式之一。”他指出，基金公司注意到，一只基金若不斷分紅，投資者對(duì)其關(guān)注程度和參與程度就會(huì)特別高，此外分紅后凈值降低，“更便宜，買的人就更多?！绷硪环矫?，分紅能夠提升公司形象，因此各基金公司“不約而同”地扎堆分紅。
另一基金經(jīng)理向早報(bào)記者表示，分紅必須考慮市場(chǎng)環(huán)境，在操作上，如果一個(gè)市場(chǎng)的環(huán)境不好，行情低迷，變現(xiàn)難度就比較大，“現(xiàn)在資金面寬松，市場(chǎng)也比較好，因此更傾向于現(xiàn)在就分紅，既方便投資，又方便營(yíng)銷，市場(chǎng)環(huán)境還配合了，都好?！?/font>
增加股市上行阻力？
對(duì)于債基投資者而言，在今年債市表現(xiàn)或弱于2012年的預(yù)期下，分紅有助于鎖定盈利。但分紅并不完全是個(gè)利好。
“偏股型基金若出現(xiàn)大幅度贖回，則有可能給市場(chǎng)的上行增加阻力?！鄙鲜龌鸾?jīng)理指出。
從歷史數(shù)據(jù)來看，偏股基金密集分紅對(duì)于市場(chǎng)的向下壓力較大。偏股基金密集分紅的當(dāng)月和前一個(gè)月，大盤通常會(huì)漲幅收窄或下跌。2007年底，基金爆發(fā)了大規(guī)模分紅潮，結(jié)果大盤在10月見頂回落。2008年4月，基金分紅創(chuàng)紀(jì)錄超1000億元，而這之前的3月上證指數(shù)下跌逾20%。類似這種現(xiàn)象還出現(xiàn)在2009年8月、2010年1月等。
一位基金分析師表示，基金是市場(chǎng)A股市場(chǎng)最主要的機(jī)構(gòu)投資者之一，偏股型基金集中爆發(fā)式的密集分紅可能會(huì)給市場(chǎng)造成短期的波動(dòng)，同時(shí)也將影響其重倉(cāng)個(gè)股股價(jià)的走勢(shì)。
另外值得一提的是，由于近期基金倉(cāng)位大幅提升，市場(chǎng)對(duì)基金“88魔咒”的擔(dān)憂再度升溫。
所謂“88魔咒”，就是當(dāng)基金的倉(cāng)位水平達(dá)到88%左右的時(shí)候，A股市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)大跌。而基金密集分紅一旦遭遇基金高倉(cāng)位，則可能出現(xiàn)基金不得不賣出股票換取現(xiàn)金派發(fā)給投資者的情況。根據(jù)德圣基金研究中心1月17日的倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到83.63%，密集分紅若持續(xù)或?qū)⒊蔀樽璧K股市上行的因素。
但前述基金高級(jí)策略分析師提醒投資者關(guān)注分紅的抽血力度?！拔覀兯銈€(gè)賬，比如今天兩市成交2500多億，股票型基金一共才兩萬(wàn)億，分紅又不是按總規(guī)模算，而是按可供分配的收益算。比如1元錢的基金現(xiàn)在的凈值1.2元，那么是分0.2元中的50%或20%，那就更少了。即使那么多基金趕在一起變現(xiàn)以便分紅，只要總量不高，就不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)非理性波動(dòng)?！彼麖?qiáng)調(diào)，分紅迫使基金降倉(cāng)確為阻礙大盤上行的因素之一，但影響程度還應(yīng)視分紅力度的大小判斷。
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