近六成規(guī)?？s水 分級(jí)基金遭遇券商“逼宮”？
經(jīng)歷了5年熊市的基金行業(yè)，在產(chǎn)品創(chuàng)新的推動(dòng)下，去年出現(xiàn)了明顯復(fù)蘇的跡象，這也讓眾多基金公司看到了希望。然而，隨著券商產(chǎn)品創(chuàng)新的推出，進(jìn)入6月的基金行業(yè)，明顯感到了不同尋常的壓力，分級(jí)產(chǎn)品尤甚！
去年風(fēng)風(fēng)火火的股票類(lèi)分級(jí)基金，發(fā)展勢(shì)頭有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，超過(guò)一半的分級(jí)股基規(guī)模出現(xiàn)不同程度的縮水。業(yè)內(nèi)人士表示，分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額吸引力下降，是分級(jí)股基規(guī)?？s水的首要原因。
自身產(chǎn)品規(guī)模無(wú)法擴(kuò)大，而券商等后起之秀又期望利用產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活等優(yōu)勢(shì)，在分級(jí)基金上分一杯羹，發(fā)展近6年后，分級(jí)股基正遭遇“成長(zhǎng)的煩惱”。
分級(jí)基金遇“瓶頸”
經(jīng)過(guò)2012年爆發(fā)式增長(zhǎng)之后，近六成分級(jí)基金今年份額增長(zhǎng)出現(xiàn)縮水。
根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至6月14日，按照A、B份額分開(kāi)計(jì)算，2013年之前成立，有數(shù)據(jù)可計(jì)的98只分級(jí)基金中，份額縮水的56只，份額增長(zhǎng)的41只，1只分級(jí)債基沒(méi)有變化。
份額縮水的分級(jí)基金中，其中有52只為股基，幾乎包攬分級(jí)基金縮水榜單，成為份額縮水的“重災(zāi)區(qū)”；份額增長(zhǎng)的，僅17只為股基，占比僅四成，另外24只債基規(guī)模都有不同程度增加。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，作為博弈市場(chǎng)漲跌的工具，分級(jí)股基規(guī)?？s水，難逃行情低迷影響，不過(guò)，分級(jí)股基自身設(shè)計(jì)因素也不得不提?！俺钟蠥份額多為長(zhǎng)線投資者，流動(dòng)性不足，而投資B類(lèi)份額以短線交易為主，兩者流動(dòng)性不匹配?！比A泰證券基金分析師王樂(lè)樂(lè)表示。
在另一位分級(jí)基金研究人士看來(lái)，分級(jí)指基份額縮水，主要還是由于B類(lèi)份額吸引力下降?！癇份額6%以上的融資成本，對(duì)于大額投資者并不具吸引力，去年分級(jí)指基的向下折算事件，使得一批中小投資者意識(shí)到分級(jí)指基風(fēng)險(xiǎn)，而相應(yīng)的向上折算條款，則要求母基金凈值翻倍才能收回本金，弱市之下，這一條件也顯得‘遙不可及’”。他表示，兩方面原因?qū)е逻M(jìn)取份額吸引力有所下降，持有B份額的投資者買(mǎi)入A份額進(jìn)行配對(duì)贖回。
分級(jí)指基規(guī)模增長(zhǎng)遭遇瓶頸，除銀華銳進(jìn)、信誠(chéng)中證500B等流動(dòng)性較好品種，仍能維持存量規(guī)模，一些后發(fā)的分級(jí)基金份額則大幅流失——諾德深300份額僅剩54.34萬(wàn)份，與年初相比，規(guī)模不足1成，華商中證500、金鷹中證500等分級(jí)基金規(guī)模縮水也在60%以上。
整體發(fā)展遇阻，又不具先發(fā)優(yōu)勢(shì)，已有基金公司在為分級(jí)基金同質(zhì)化苦惱。一位管理分級(jí)基金的基金經(jīng)理稱(chēng)，即便自己曾參與相關(guān)指數(shù)的編制開(kāi)發(fā)，客戶(hù)也認(rèn)可自己的經(jīng)驗(yàn)背景，但由于標(biāo)的指數(shù)之前已有對(duì)應(yīng)的分級(jí)產(chǎn)品，其管理的分級(jí)基金到目前規(guī)模也只有2億。
券商差異化競(jìng)爭(zhēng)
自身發(fā)展遭遇瓶頸期，來(lái)自同行的挑戰(zhàn)也越來(lái)越大。隨著去年券商資管新規(guī)出臺(tái)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品也正式加入分級(jí)基金陣營(yíng)。
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