二季度風投募資降九成 超千家風投在“休眠”
導讀:道瓊斯VentureSource近期發(fā)布的2013年第二季度中國風險投資報告稱,2013年第二季度中國創(chuàng)投融資活動大幅減少,一共融資7332萬美元,相比前一季度,基金數(shù)量減少71%,融資金額不足上一季度的10%。相比2012年第二季度,創(chuàng)投融資活動也大幅下降:基金數(shù)量減少75%,融資金額減少72%。
來自道瓊斯VentureSource數(shù)據(jù)顯示,第二季度中國的風險資本融資額降至7300萬美元,遠低于第一季度的7.90億美元。商報記者在采訪中了解到,投資環(huán)境的變化、投資者的日漸“保守”,投資渠道的增多導致中國風險投資基金目前普遍面臨募資困境。而重慶地區(qū),也同樣面臨著募資難的尷尬境地。
現(xiàn)狀:二季度風投募資降九成
近兩年,向風投注資的狂熱似乎正在急速消退,投資者對于資金去向的謹慎,在風險投資鏈條中已經(jīng)初現(xiàn)端倪。
道瓊斯VentureSource近期發(fā)布的2013年第二季度中國風險投資報告稱,2013年第二季度中國創(chuàng)投融資活動大幅減少,一共融資7332萬美元,相比前一季度,基金數(shù)量減少71%,融資金額不足上一季度的10%。相比2012年第二季度,創(chuàng)投融資活動也大幅下降:基金數(shù)量減少75%,融資金額減少72%。
在業(yè)內(nèi),風險資本融資額的劇減意味著,那些原本計劃投資給風險投資公司的錢,突然變得充滿顧慮,風投公司募資的難度正在加劇。中國風險資本還沒來得及為2010~2011年的蓬勃發(fā)展而歡呼,如今又不得不面臨募資難的尷尬境地。
“無論是國內(nèi)還是國外,個人或機構(gòu)的資金量都相對較為緊張,所以近兩年來風投募資的確陷入了困境?!弊蛉眨本┤鹫\管理集團咨詢部副總經(jīng)理彭暉向商報記者坦言。
困難:三大原因造成募資難
從去年持續(xù)至今近一年的IPO關(guān)閘,讓風投無法順利從企業(yè)退出,投資周期的被迫拉長使得投資者開始變得猶豫不決。
“募資困難首先是與整個國內(nèi)的經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)。風投能找到優(yōu)質(zhì)項目,在退出后得到回報,投資人回收的錢就可在下一次的基金募集里投出,行業(yè)能形成良性的循環(huán)。如今,IPO關(guān)閘近一年,投資周期從以前的6~7年變得更長,而政策的導向卻可能隨時在變,這讓投資人也變得忐忑起來?!弊蛉?,重慶木蘭創(chuàng)業(yè)投資管理顧問公司合伙人、執(zhí)行董事黃瀟瑩在接受商報記者采訪時表示,。
除了投資環(huán)境的被迫變化,投資者的日漸“保守”,投資渠道的增多,也成為了風投募資難的重要原因。彭暉告訴商報記者,一方面投資可選擇渠道相較十年前更為多元化,另一方面投資周期的拉長也讓投資人拿錢給風投的意愿減弱。黃瀟瑩則認為,按照風投的行業(yè)規(guī)定,投資人注入資金給風投團隊后,就只在最后接受收益,這會讓投資人感覺到無法掌控。
“所以現(xiàn)在中國投資者的選擇有很多,比如民間借貸,不僅資金回流迅速,還有一定保證?!秉S瀟瑩表示,“風投的現(xiàn)金流動遠不如民間借貸的債券方式?!?nbsp;
影響:超千家風投在“休眠”
“人人都在做PE”,這本是業(yè)內(nèi)一句戲言,在時下卻變成了一種普遍現(xiàn)象。對此,三屋集團大石創(chuàng)投副總裁戴偉國表示,隨著PE增多,尋求募資也隨處可見,投資人有了更多選擇。所謂“VC PE化”,是指連VC都開始干PE的事情。
隨著風投機構(gòu)的增多,行業(yè)洗牌也隨之而來。據(jù)公開資料顯示,2012年以來,國內(nèi)4000多家投資機構(gòu)目前有超過1000家處于“休眠”狀態(tài)。這些機構(gòu)大多因投資項目無法退出,因投資方不愿繼續(xù)追加投資而處于“無業(yè)務(wù)”狀態(tài),未來它們很有可能面臨淘汰。
“未來,風投的專業(yè)化和對資源的整合,將成為評判風投能否更長久存活下去的重要憑證。”戴偉國坦言,“投資某一行業(yè),不能僅憑資金,必須對該行業(yè)有深刻的理解和整體的把握,否則你根本無法幫助企業(yè)找到問題并解決問題?!?nbsp;
出路:單一投資模式必須改變
隨著僧多粥少局面的出現(xiàn),不少PE/VC想要再依靠“投資臨上市的成熟企業(yè)再退出”的舊模式已變得越來越艱難。
黃瀟瑩指出,不少投資現(xiàn)在可以走向前端——即選擇更早期的項目。她認為,目前不少風投仍舊選擇將已具備上市條件的企業(yè)作為狩獵目標,但這樣的企業(yè)已然越來越少,并且“上市容易退出難”的情況也常見。風投將目光放到行業(yè)的上游或是有新的選擇?!斑€可以改變募資方式,據(jù)我所知,有的機構(gòu)募資方式是將股權(quán)和債券相結(jié)合,有定期的收益回報,在資金流動性上就比傳統(tǒng)模式更強一些?!?nbsp;
戴偉國則建議,PE可考慮做中小級投資。“現(xiàn)在很多項目還未到IPO,可價格已與IPO持平。而如果做中小級項目或中早期投資,用不到IPO的價格就能實現(xiàn)退出?!?nbsp;
“我認為現(xiàn)在單一的投資模式必須改變,‘投資 管理咨詢 管理模式推動’的模式才能幫助企業(yè)前進。另外,信息的公開化也必不可少,過去投資人投資之后,信息就顯得不對稱,這會令他們產(chǎn)生擔憂,所以風投還需將信息變得透明化?!迸磔x建議道。
迷失
重慶風投募資普遍困難
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,目前重慶正規(guī)注冊的風投機構(gòu)大概不到30家。在全國風投募資都較為困難的環(huán)境下,重慶的風投機構(gòu)情況如何?一位資深的業(yè)內(nèi)人士向商報記者坦言:“重慶地區(qū)募資普遍比較困難?!?nbsp;
他告訴商報記者,在沿海地區(qū),企業(yè)家依靠風投注資后成功創(chuàng)業(yè)的比例非常高,這使得他們對風投的理解更深入,也愿意向風投投資。但重慶有不少企業(yè)家都是依靠自己白手起家,而沒有尋求過風投幫助,所以對風投理念并不了解,也不愿意涉險。
“重慶有許多小貸公司,都是號稱投資公司,并且答應(yīng)直接承諾收益。但正規(guī)的投資機構(gòu)不能承諾回報,盈利和風險都需要投資人自己承擔,但隨著不規(guī)范風投機構(gòu)的增多,其中部分會使用承諾回報吸引投資人的資金?!痹摌I(yè)內(nèi)人士還談到,一個基金的成立必須要有一定特色和充分的資源,但重慶許多風投機構(gòu)在資源上并不充足。
而另一位同樣熟悉風投領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)人士也表示:“重慶相對于沿海城市而言,基金數(shù)量較少。據(jù)我了解,正在募資的幾家機構(gòu),募資的確有一定難度?!?
原標題:募資陡降九成 千家風投“休眠”
(記者 衷敬睿)
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