新品種蓄勢待發(fā) 國債期貨條件已成熟
2012年，創(chuàng)新成為期貨市場的關(guān)鍵詞，在此背景下，不少新品種蓄勢待發(fā)。
5月28日，上海市委常委、副市長屠光紹在上海期貨交易所主辦的“第九屆上海衍生品市場論壇”上表示，上海將積極探索期貨市場引入境外投資者的有效途徑，重點推動原油期貨、鋼鐵類產(chǎn)品期貨和相關(guān)期貨品種的期權(quán)類產(chǎn)品，商品指數(shù)等的研究，推進國債期貨等金融衍生產(chǎn)品市場建設(shè)。
第九屆、第十屆全國人大常委會副委員長成思危也在會上指出，在發(fā)展金融衍生品的順序上，應(yīng)該先發(fā)展權(quán)益型期貨，然后推國債期貨，再推商品指數(shù)期貨，這些品種都是比較現(xiàn)實的。隨著我們國家市場化改革的發(fā)展，利率類期貨和匯率類期貨也可逐步發(fā)展起來。
成思危指出，從當(dāng)前來看，發(fā)展國債期貨是非常有必要的。我國國債總存量非常大，已達20萬億元，擠入全球前五。如此體量的國債存量不盤活，而只作為財政融資工具太可惜了。成思危強調(diào)，發(fā)展國債期貨第一個好處是可以提供一個新的投資工具；第二個好處是起到溝通資本市場和貨幣市場的橋梁作用；第三個好處是如果期限、結(jié)構(gòu)合理的話，國債期貨將成為確定市場基準(zhǔn)利率的好工具。
但發(fā)展國債期貨也存在一些問題。目前國債期貨市場的期限、結(jié)構(gòu)還不夠合理，中期國債多，短期（一年以下，特別是一個季度的）和超長期（30年）國債缺位。此外，債券市場是分割的，銀行間市場特別大，交易所市場較小。債券市場并不是一個統(tǒng)一的市場。
總體來看，成思危認(rèn)為國債期貨推出的條件基本成熟，希望能夠盡快推出。
不過，成思危也認(rèn)為由于我國利率、匯率沒有市場化，因此利率類的產(chǎn)品和匯率類的產(chǎn)品的推出條件還不成熟。隨著我們利率市場化、匯率市場化的推進，利率類金融衍生產(chǎn)品和匯率類金融衍生產(chǎn)品可能也會發(fā)展。
目前，不少交易所已經(jīng)行動起來，上期所正在進一步形成產(chǎn)品的系列化，將重點推動鋼鐵類產(chǎn)品期貨、相關(guān)期貨品種的期權(quán)類產(chǎn)品、商品指數(shù)等的研究和開發(fā)。
在鋼鐵類產(chǎn)品期貨方面，上期所加大對熱軋卷、板材、鐵礦石及其指數(shù)期貨的開發(fā)力度。在商品指數(shù)方面，上期有色金屬指數(shù)經(jīng)過2年多的試發(fā)布，目前情況良好，完全具備發(fā)布條件，準(zhǔn)備適時向市場正式發(fā)布。（張競怡）
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