債券天王格羅斯：寬松政策如興奮劑多飲傷身
素有“債券天王”之稱(chēng)的太平洋投資管理公司(PIMCO)創(chuàng)始人格羅斯(Bill Gross)周一(4月8日)接受媒體采訪時(shí)再度對(duì)全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行所采取的流動(dòng)性刺激措施作了抨擊，稱(chēng)此舉的效果無(wú)異于給已經(jīng)虛弱不堪的經(jīng)濟(jì)喝下“紅?！边@樣的興奮劑，不但無(wú)助于其康復(fù)，反而可能造成各種難以治療的新后遺癥。
格羅斯尤其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行當(dāng)前所采取的大量收購(gòu)證券資產(chǎn)以釋放更多流動(dòng)性的做法予以了批評(píng)，稱(chēng)雖然此舉確實(shí)已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了一定的作用，例如股市連日上漲并屢創(chuàng)新高，但這只不過(guò)是興奮劑所帶來(lái)的曇花一現(xiàn)的療效。在短暫的藥效過(guò)后，整體經(jīng)濟(jì)將會(huì)變得更加疲軟不堪。
格羅斯指出，全球發(fā)達(dá)國(guó)家所普遍采取的低利率，信貸膨脹以及超額流動(dòng)性措施，都使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀況充斥著與實(shí)際基本面不符的“僵尸”數(shù)據(jù)，并可能進(jìn)入干擾到?jīng)Q策者的理性判斷，使未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策前景錯(cuò)上加錯(cuò)。
格羅斯承認(rèn)，各國(guó)給經(jīng)濟(jì)喂下的“紅?！贝_實(shí)在恢復(fù)金融市場(chǎng)活力這方面起到了相當(dāng)?shù)淖饔?，然而，興奮劑畢竟不能當(dāng)飯吃，而且其所帶來(lái)的過(guò)度透支未來(lái)經(jīng)濟(jì)潛力的惡果，恐怕很快就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。他警告稱(chēng)，低企于接近于零的利率水平很快就會(huì)成為企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的拖累因素，因而相對(duì)廉價(jià)的資金來(lái)源和壓縮企業(yè)的利潤(rùn)率，并導(dǎo)致業(yè)績(jī)成長(zhǎng)減速和解聘人員增加的后果。
格羅斯同時(shí)指出，總體信貸規(guī)模能否在利率接近于零的狀況下無(wú)限膨脹下去，這本來(lái)就是個(gè)問(wèn)題，而以往歷次美聯(lián)儲(chǔ)政策在由松轉(zhuǎn)緊時(shí)遇到的問(wèn)題，日后也勢(shì)必再度出現(xiàn)。此外，他同時(shí)指出，各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)高漲的公共債務(wù)狀況本身也是個(gè)大問(wèn)題，因?yàn)檫^(guò)大的政府債務(wù)規(guī)模已經(jīng)使得發(fā)達(dá)國(guó)家的增長(zhǎng)前景受到了遏制，這在歐元區(qū)表現(xiàn)的尤為顯著。
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