當“礦業(yè)熱”已成往事 澳元漫漫貶值路或剛開始
自澳洲聯(lián)儲(RBA)在5月政策會議中宣布降息以來，澳元下跌了約5.6%。澳元兌美元距離上周觸及的11個月低點0.9592相去不遠。一直到兩周前，澳元兌美元一直持穩(wěn)于1.0平價以上，之后澳元遭到了美元強勢、商品價格下滑，以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟的打擊。
不過看這一組數(shù)據(jù)，2002年12月至2013年3月這10年間，澳元實際有效匯率累計升值69%。澳元是去年表現(xiàn)最好的貨幣之一，即使近期出現(xiàn)暴跌，其仍比四年前高出22%。市場對于澳元的情緒在本月已變得越來越悲觀，有分析師甚至預(yù)測澳元兌美元將跌至0.80.
澳洲聯(lián)儲自2011年末以來已將利率削減了200個基點，以提振受困于全球經(jīng)濟增長疲軟、礦業(yè)領(lǐng)域投資下滑，以及受匯率所累的蕭條出口下的澳洲經(jīng)濟。
澳元還將多次大幅貶值
前澳大利亞總理Bob Hawke的顧問Ross Garnaut表示，過去10年來澳元實際匯率的升值是歷史性的跨度，澳元需要大幅貶值來重振其過去二十年因經(jīng)濟繁榮導致貨幣大漲而銷蝕的競爭力。。
他表示，澳元越早通過實質(zhì)性的貶值來開始重啟競爭力，澳大利亞則越早從市場中獲益。
Garnaut認為，澳元本月迄今已經(jīng)累計貶值7.8%，且需要多次進一步貶值，中國的資源需求已經(jīng)過了巔峰時期，且很快就會結(jié)束。
礦產(chǎn)巔峰已成“過去時”
Garnau認為，中國資源繁榮已經(jīng)過了巔峰時期，且很快就會結(jié)束。
澳大利亞上周公布的數(shù)據(jù)顯示，資源投資繁榮可能已經(jīng)達到了峰值，因為有至多1500億澳元的項目目前已經(jīng)被取消或推遲了。
PIMCO分析師Adam Bowe 和Robert Mead稱：“澳洲聯(lián)儲擁有足夠火力來對抗本土經(jīng)濟的下滑。新標準最后還是來臨了，為了刺激某些本土經(jīng)濟板塊的增長，比如非礦業(yè)企業(yè)投資、家庭消費和房屋建設(shè)，我們認為澳洲聯(lián)儲將需要提供實質(zhì)性的寬松貨政策利率。因為除了礦業(yè)板塊之外，本土經(jīng)濟增長依然承壓，澳大利亞的貨幣政策很可能與全球央行看齊。 ”
澳洲聯(lián)儲年內(nèi)會再降息嗎？
此輪澳元的跌勢歸因于交易員已將澳洲聯(lián)儲8月再度降息至歷史低位2.5%的可能性計入價格。但同時也有分析師認為，澳元兌美元從四月高點跌逾8%可能成為澳洲聯(lián)儲(RBA)今年不會再次降息的理由。
澳新銀行(ANZ Bank)首席經(jīng)濟學家Paul Bloxham稱，澳洲聯(lián)儲近期最大的擔憂一直是澳元依舊保持強勢，所以澳元出現(xiàn)一定程度的貶值將使澳洲聯(lián)儲感覺舒坦許多。
Kapstream Capital總經(jīng)理兼創(chuàng)始人Nick Maroutsos表示，雖然澳洲聯(lián)儲貨幣政策偏于降息，但今年剩余時間里不會再次降息了。如果澳元維持在澳洲聯(lián)儲上次降息時的水平，預(yù)計該聯(lián)儲不會降息。
BK Asset Management總經(jīng)理Kathy Lien在一份研究報告中指出，澳洲聯(lián)儲降息的主要原因為，其擔心澳元強勁可能會對經(jīng)濟造成傷害。她補充道，既然澳元已從四月高點下滑了8%以上，除非經(jīng)濟出現(xiàn)急劇惡化，澳洲聯(lián)儲才會考慮再次降息。
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