央行：貨幣政策適時適度微調 引導貨幣平穩(wěn)增長
中國人民銀行最新發(fā)布《2013年二季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強調控的針對性、協(xié)調性，適時適度預調微調，把握好穩(wěn)增長、調結構、促改革、防風險的平衡點，為經(jīng)濟結構調整與轉型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件。
央行指出，將綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調節(jié)工具、常備借貸便利等工具組合，管理和調節(jié)好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通，穩(wěn)定預期，引導市場利率平穩(wěn)運行。
本次報告央行特別強調了“常備借貸便利報告”這一政策工具的作用。截至6月末，央行常備借貸便利(SLF)余額為4160億元人民幣。實際上，央行于今年年初創(chuàng)設了公開市場短期流動性調節(jié)工具(SL O )和SL F，與其他貨幣政策工具相互配合和補充，以進一步增強央行流動性管理的靈活性和主動性。報告稱，6月在貨幣市場受多種因素疊加影響出現(xiàn)波動時，中國人民銀行開展了常備借貸便利操作，接受高等級債券和優(yōu)質信貸資產(chǎn)等合格抵押品，向貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實體經(jīng)濟、總量和進度比較穩(wěn)健的金融機構提供了流動性支持。
與此同時，報告還指出，近兩年來，隨著銀行體系流動性供求形勢的變化，中央銀行票據(jù)發(fā)行量總體小于到期量，余額持續(xù)下降，一定程度上影響了其二級市場交易的活躍度及作為定價基準的有效性。為此，央行對部分到期的3年期央票開展了到期續(xù)做。續(xù)做后的央票可在銀行間市場交易流通并作為公開市場操作工具。同時，央行根據(jù)一些參與續(xù)做機構的當期需要，向其提供了必要的短期流動性支持。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委分析稱，根據(jù)報告提供的信息，“6.20”折射出央行調控思路的變化，即央行相當在意M 2增速13%的穩(wěn)健目標，并開始從“貨幣穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和經(jīng)濟穩(wěn)定”的角度，努力實現(xiàn)流動性的精確調控。同時，央行的“以短換長”操作，也反應了在未來需要兼顧貨幣穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和經(jīng)濟穩(wěn)定的情況下，央行不得不“走鋼絲”力求精確，調控流動性。
（張莫）
原標題：央行：貨幣政策適時適度預調微調
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