眾多風(fēng)險(xiǎn)事件兌現(xiàn)在即 匯市盤整靜待方向指引
8日亞歐交易早盤，外匯市場總體相對穩(wěn)定，主要貨幣對波動(dòng)幅度均較為有限。由于本周余下時(shí)間里將有眾多風(fēng)險(xiǎn)事件兌現(xiàn)，投資者較為謹(jǐn)慎。
英鎊兌美元匯率呈現(xiàn)出小幅反彈走勢，但是幅度未超過30個(gè)點(diǎn)，匯價(jià)在1.64上下方平穩(wěn)運(yùn)行。期間，英國零售商協(xié)會(huì)（BRC）數(shù)據(jù)顯示，2013年12月BRC商店物價(jià)指數(shù)年率下跌0.8%，創(chuàng)2006年有紀(jì)錄以來最大跌幅，且為連續(xù)第8個(gè)月下跌。物價(jià)下滑反映了英國零售商在圣誕節(jié)期間爭相打折的情況，也凸顯出雖然英國經(jīng)濟(jì)在持續(xù)改善，但是貿(mào)易環(huán)境仍然困難。不過，此數(shù)據(jù)并未對英鎊造成太明顯的影響。
英鎊近期表現(xiàn)較為低迷，主要是前期獲利回吐盤涌出導(dǎo)致。目前來看，在英國央行的多項(xiàng)創(chuàng)新政策引領(lǐng)下，英國經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)具有持續(xù)性。這也意味著英國經(jīng)濟(jì)相對領(lǐng)先性以及隨之而來的貨幣政策領(lǐng)先性將有力支撐英鎊，雖然市場對此交易思路的透支已有顯現(xiàn)。不過，英鎊的表現(xiàn)肯定不如2013年下半年強(qiáng)勢。一方面，美國經(jīng)濟(jì)與貨幣政策的更領(lǐng)先性將會(huì)逐步體現(xiàn)；另一方面，英國居民收入增長依舊緩慢，儲(chǔ)蓄率的可下降空間不足以持續(xù)推動(dòng)家庭收入改善，英國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)將可能會(huì)有所減弱。
美元兌日元匯率則繼續(xù)走高，一度突破105整數(shù)關(guān)口。一方面，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭愈發(fā)明顯，前日數(shù)據(jù)顯示，美國11月貿(mào)易順差創(chuàng)4年來低點(diǎn)，出口則增至歷史高位。另一方面，日經(jīng)225指數(shù)大幅走高，收復(fù)16000大關(guān)，暗示市場對“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”現(xiàn)狀的認(rèn)可。
未來日元是否要持續(xù)貶值直接取決于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”以及美聯(lián)儲(chǔ)退出政策的進(jìn)展。目前來看，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”已經(jīng)迎來最困難的結(jié)構(gòu)性改革階段，如果推進(jìn)順利，則日元將繼續(xù)貶值，但是難度頗大，最終的失敗可能導(dǎo)致“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”破產(chǎn)，進(jìn)而反向推升日元。與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先導(dǎo)致的寬松政策退出將拉大美日利差，進(jìn)而推動(dòng)日元貶值，但退出加速也有可能帶來流動(dòng)性收縮，進(jìn)而導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒推升日元。
總體而言，市場在等待更多信息以確定下一步的交投思路。本周的諸多風(fēng)險(xiǎn)事件則將為市場提供此類信息。很明顯，未來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景將是美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松政策節(jié)奏的決定因素，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則是其中的重點(diǎn)，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)延續(xù)前期的良好表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能繼續(xù)削減購債規(guī)模，進(jìn)而推動(dòng)美元進(jìn)一步上漲。歐洲兩大央行議息同樣重要，雖然維持現(xiàn)有貨幣政策不變是大概率事件，但從兩大央行的表態(tài)中可能會(huì)捕捉到其未來貨幣政策走向的信息，進(jìn)而有助于判斷歐洲和美國之間貨幣政策趨勢的差異。
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