歐洲央行再臨決斷時 兩大寬松選項或擇其一
亞太匯市周四(3月6日)早盤，歐元匯價處于守勢，投資者考慮到歐洲央行(ECB)稍后可能放寬政策，轉(zhuǎn)而看空歐元。
歐洲央行將于北京時間周三20:45公布最新的貨幣政策決議，隨后的21:30，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發(fā)布會。
市場在未來一兩個時段內(nèi)可能會將烏克蘭局勢的擔憂放在一邊。沖突各方為解決危機舉行了高層外交對話，但迄今尚未取得明顯進展。該行分析師團隊預(yù)計歐洲央行將降息。
德拉基在澳大利亞舉行的G20會議中表示，3月的歐洲央行會議將決定央行是否提供額外的刺激措施以支撐歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇，他稱：“屆時我們將擁有完整的信息來決定是否采取行動?！边@使得本次會議的關(guān)鍵性不言而喻。
法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)分析師在給客戶的報告中寫道：“我們認為周四對歐元空頭來說將是個重要日子，歐洲央行可能會祭出重大的政策寬松舉措，從而削弱歐元?！?/font>
也有言論稱，歐洲央行可能以停止沖銷該行所購證券的方式來放寬貨幣政策，從而向金融系統(tǒng)釋出約1,750億歐元(2,420億美元)流動性。這將會壓低銀行間拆借款利率，并推低歐元/美元。
降息不是沒有可能
從最新的機構(gòu)觀點來看，雖然相信歐洲央行將維持貨幣政策不變的觀點仍是市場主流，但認為歐洲央行日內(nèi)可能降息的正營正日漸壯大。
除了巴黎銀行，花旗(Citibank)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole CIB)、瑞士信貸(Credit Suisse)等機構(gòu)也都認為，歐銀稍后即將扣動政策寬松扳機，將目前處在0.25%的基準利率下調(diào)0.1-0.15個百分點。
歐銀政策選擇預(yù)期的分歧主要圍繞歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)展開，上周歐盟統(tǒng)計局(Statistical Office of the European Communities)
發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月調(diào)和CPI年率提升0.8%，高于初值的0.7%。歐洲央行也將發(fā)布通脹和其他關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟指標的預(yù)期。
法國農(nóng)貸的經(jīng)濟學(xué)家Frederik Ducrozet表示：“我們認為歐洲央行會有10個基點的調(diào)整(調(diào)降)，但歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)沒有持續(xù)下降，令歐銀延后行動的幾率上升。不過在我們看來，央行依然有可能采取前攝性做法，而央行委員會預(yù)見到物價中期前景的下行風(fēng)險，3月調(diào)和CPI增幅恐怕將跌至紀錄低點，尤其是在歐元在過長時間內(nèi)維持‘異常高位’的情況下?！?/font>
另辟蹊徑：停止SMP計劃？
市面上另一種熱門預(yù)期是停止證券市場計劃(SMP)購債沖銷。
由于歐元區(qū)目前通脹率遠低于歐洲央行略低于2%的目標水準，且銀行業(yè)提前償還他們向央行借入旨在防范意外的貸款，導(dǎo)致大量資金流出金融系統(tǒng)——實際上是收緊了政策。
因此央行周四會議上的最優(yōu)選擇是終止購債沖銷操作以結(jié)束目前的局面。歐洲央行在歐元區(qū)債務(wù)危機最嚴重時期曾大量購買希臘等國家的債券。
一位歐洲央行消息人士預(yù)測，與會委員將一致同意結(jié)束對央行SMP購債的沖銷操作。SMP相關(guān)操作調(diào)整釋出的約1750億歐元可使歐元區(qū)金融系統(tǒng)過剩流動性規(guī)模增加約一倍，有助于降低銀行間拆放款利率，且有可能壓制歐元/美元的匯率。
什么是SMP計劃？為應(yīng)對地區(qū)金融危局，歐洲央行于2010年5月14日首次提出的非常規(guī)操作工具。該舉措通過對公共及私人債券市場進行干預(yù)，以確保出現(xiàn)經(jīng)濟失衡的國家擁有足夠的流動性，其終極目的是恢復(fù)貨幣政策傳導(dǎo)機制，從而能夠?qū)嵤┮苑€(wěn)定價格為導(dǎo)向的貨幣政策。
未來可能嘗試出臺會議紀要
另據(jù)彭博報道，兩位歐洲央行官員透露，該行已經(jīng)開始嘗試起草管理委員會的會議紀要，并在未來幾個月嘗試幾種不同格式。
因此事涉密而不愿具名的央行官員稱，會議紀要將概括決策者在每月利率決策會議上的發(fā)言。其中一位官員稱，相關(guān)嘗試包括想辦法披露投票行為而不提及管理委員會成員姓名。這兩位官員均表示，歐洲央行沒有準備本周公布這一舉措。
歐洲央行行長德拉基和其他官員數(shù)月來一直在討論如何改善歐洲央行的溝通交流，提高其決策的透明度。決策者3月6日將在法蘭克福開會，之前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長率、通貨膨脹率和景氣指數(shù)好于預(yù)期，降低了歐洲央行本月加大刺激力度的緊迫性。
德拉基1月9日曾表示：“關(guān)于會議紀要，我們依然在研究，這不是小事。”
歐洲央行發(fā)言人拒絕就嘗試會議紀要一事置評。
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