超級周前瞻：誰將統(tǒng)領(lǐng)匯市
在過去的一周里，美指一路跌跌撞撞前行，目前在80.20附近卡殼，歐系貨幣似有回頭意味，日元表現(xiàn)疲軟，商品貨幣澳紐加“逞強(qiáng)之勢”令市場驚嘆。今日作為3月的，同時銜接4月的超級周，日本上調(diào)消費稅、歐澳央行決議、美國三月非農(nóng)等，誰又將統(tǒng)領(lǐng)匯市呢？
日本3月制造業(yè)PMI降至53.9，“愚人節(jié)”日本消費稅上調(diào)在即
今日亞市早盤，日本3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至53.9，制造業(yè)活動擴(kuò)張步伐放緩，自1月創(chuàng)下的八年高位進(jìn)一步回落，因部分地區(qū)的大雪天氣阻礙了生產(chǎn)。數(shù)據(jù)公布后，日元全線低開，美元兌日元短線反彈至102.83附近，臨103關(guān)鍵阻力位。而“愚人節(jié)”日本消費稅上調(diào)在即，是否能促使日本央行提前祭出寬松措施，市場還需拭目以待。
具體數(shù)據(jù)顯示，日本3月制造業(yè)PMI降至53.9，前值(2月)為55.5，1月56.6創(chuàng)八年最高。該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)13個月處于榮枯分水嶺50上方，但連續(xù)第二個月顯示增長放慢。Markit分析師Amy Brownbill表示，“企業(yè)將產(chǎn)出增長歸因于消費稅上調(diào)前的最后需求。消費稅將在4月起從5%調(diào)升至8%，我們很想知道，在消費稅上調(diào)后，制造業(yè)產(chǎn)出是否還會那樣快速地增長。”
許多分析師預(yù)期，消費稅上調(diào)會暫時減慢經(jīng)濟(jì)增速，但有一種擔(dān)憂一直揮之不去，即經(jīng)濟(jì)難以迅速反彈，從而增強(qiáng)出臺刺激舉措的必要性。
此前，日本央行在上一次會議上繼續(xù)選擇了穩(wěn)妥的政策選項，顯示其認(rèn)為上調(diào)消費稅對于市場的實際沖擊可能不足為懼，而在此狀況下如果提前祭出寬松措施反而會增加市場上的不必要恐慌。之前一段時間內(nèi)，美元兌日元維持橫向盤整的走勢也似乎印證了這一點。
不過，日本央行在增稅措施推出滿一周后將會再度舉行政策會議，屆時其對經(jīng)濟(jì)狀況的評判將直接左右日元匯價的進(jìn)一步走勢。若屆時日本央行決定采取更多措施來補(bǔ)救財政政策變動的沖擊，那么美元兌日元匯價的新一輪上行通道可能就此開啟。
美元兌加元或已完成修正，今日需關(guān)注GDP數(shù)據(jù)
在上一周里，商品貨幣持續(xù)表現(xiàn)“逞強(qiáng)之勢“，美元兌加元上周觸及一個月低位1.10。日內(nèi)受到關(guān)注的經(jīng)濟(jì)狀況是加拿大GDP數(shù)據(jù)。上周五(2月28日)，許多機(jī)構(gòu)對加拿大經(jīng)濟(jì)前景發(fā)布了不甚樂觀的看法，使得美元兌加元匯價反彈，而加拿大此后的數(shù)據(jù)將對此類看法作出認(rèn)可或者批駁。
評級機(jī)構(gòu)穆迪(Moody"s)周五(3月28日)指出，雖然加元匯價自去年年底以來已相對一籃子貨幣出現(xiàn)了大幅走低，但是該國的出口狀況卻并未因為本幣的貶值而得到應(yīng)有的提振。
在過去兩年間，除了兩次例外之外，加拿大的月度貿(mào)易賬平衡幾乎悉數(shù)錄得赤字，而自2012年初以來，該國進(jìn)口規(guī)模就在持續(xù)增加，原因在于盡管該國家庭負(fù)債水平已顯著高于歷史平均水平，該國民眾借貸消費的步伐仍未停歇。而這一趨勢在未來數(shù)據(jù)月中仍將繼續(xù)延續(xù)。
穆迪因而對加拿大的經(jīng)濟(jì)前景狀況表示“憂慮”，而該國政策制度者此前一直希望將經(jīng)濟(jì)增長模式由內(nèi)需信貸消費拉動轉(zhuǎn)型為出口拉動，但當(dāng)前的貿(mào)易賬數(shù)據(jù)則可能令該國官員充滿挫敗感。
技術(shù)上看，美元兌加元在1.10或已完成修正，盤中若能突破1.1050，匯價就有望進(jìn)一步反彈至1.11。加拿大蒙特利爾銀行的外匯策略部門主管Stephen Gallo指出，該貨幣已經(jīng)向上突破了小時圖下降趨勢線，下方1.1000的支撐非常強(qiáng)勁，這意味著短期價格可能會上升。而目前1.1050到1.1090的阻力也非常強(qiáng)勁，該阻力可能要到下周美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后才能被擊破。另外，如果下周歐洲央行有意外放寬的舉動，那么美元兌加元可能會承壓，因為交叉盤歐元兌加元的下挫帶動美元兌加元走低。
澳洲聯(lián)儲料按兵不動，澳元兌美元仍有望獲支持
澳洲聯(lián)儲利率決議將于周二(4月1日)11:30公布，此次維穩(wěn)利率在2.50%的概率非常大，澳元仍有望獲支持。上周澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯在香港論壇及上次決議聲明均反復(fù)強(qiáng)調(diào)，澳洲聯(lián)儲將會維持利率不變一段時間，因而變數(shù)不大。不過市場仍需密切關(guān)注其對利率前景及對澳元匯率相關(guān)措辭的微妙信號。
上周澳元兌美元升至四個月新高0.9293，累計上漲2%，成為了過去五天內(nèi)全球表現(xiàn)最佳的貨幣之一。目前澳元還有望取得兩年來最大的季度漲幅。
澳元之所以走高，是因為一系列證據(jù)顯示澳大利亞經(jīng)濟(jì)正在回暖。澳大利亞失業(yè)率出現(xiàn)了觸頂跡象，住房與建誅行業(yè)的前景也變得更加樂觀。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)的策略師上周五(3月28日)指出，澳洲聯(lián)儲(RBA)目前仍認(rèn)為，澳元匯率的適度低估將有利于該國經(jīng)濟(jì)增長狀況盡快達(dá)到平衡，然而，在近期該國國內(nèi)各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面趨向好轉(zhuǎn)的背景下，澳洲聯(lián)儲在下周的政策會議上可能不會在貨幣匯率問題上采取任何實質(zhì)性的應(yīng)對行動，只是會在口頭上再度提及澳元匯價高于歷史評均水平這一狀況，而這對匯市走勢前景的影響也料將有限。
策略師指出，此前一段時間內(nèi)，在市場押注澳洲聯(lián)儲近期不會再有額外寬松行動的情況下，澳元兌美元自上周以來錄得了持續(xù)性的漲勢，雖然期間中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳且經(jīng)濟(jì)增長前景令人生憂，但澳元漲勢卻未受到顯著沖擊，反而因為中國可能出臺新刺激措施的預(yù)期而走強(qiáng)。
當(dāng)前，有交易員和分析師稱，澳元當(dāng)前的漲勢還能維持較長時間。而且很多人開始能夠接受澳元兌美元在0.90區(qū)間波動了。
歐銀降息存疑，但德拉基或?qū)⑨尫拧傍澟伞毖哉?/strong>
由于3月30日起歐洲進(jìn)入夏令時，歐洲所有經(jīng)濟(jì)活動也較冬令時提前一個小時。歐洲央行決議將于周四(4月3日)19:45公布，并在20:30舉行德拉基行長發(fā)布會。近日(3月27日)外媒公布調(diào)查顯示，72位受訪分析師中，70位預(yù)計歐洲央行4月3日將維持再融資利率于0.25%不變；2位分析師預(yù)計歐洲央行將降息。
這樣看來歐洲央行此次維穩(wěn)利率的可能性較大，而德拉基行長發(fā)布會上的表態(tài)或許更值得期待。德拉基發(fā)布會措辭可能繼續(xù)較為鴿派，因通縮魔影似乎盯上了歐元區(qū)。德拉基3月25日指出，若歐元區(qū)的通脹率水平在此后進(jìn)一步低于其所設(shè)定的目標(biāo)，那么歐洲央行將會采取更多的貨幣寬松措施來對經(jīng)濟(jì)加以扶助和支持，以防其陷入通縮深淵。
不過上周德拉基的“鴿派”言論對歐元的打壓力度有限，歐元兌美元仍持穩(wěn)在1.3730上方，1.3730也是歐元兌美元技術(shù)上升勢的一個關(guān)鍵支撐點。而上周德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的3月CPI初值年率升幅放緩至1.0%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)略遜于市場預(yù)期。不過令人頗為意外的是，歐元兌美元在數(shù)據(jù)公布后并未因此走低，反而刷新日內(nèi)高點1.3762。
此外，不少分析人士也認(rèn)為，只要周一公布的歐元區(qū)3月CPI數(shù)據(jù)不要非常差，可能還不至于令歐洲央行在本周四的利率決議中貿(mào)然采取行動，這可能也是歐元在德國CPI這一“壞消息”后反而走高的原因。
歐洲央行管委會成員兼德國央行(Bundesbank)行長魏德曼(Jens Weidmann)周六(3月29日)表示，歐洲央行應(yīng)該只對會引發(fā)“第二輪效應(yīng)”的低通脹作出反應(yīng)—歐元區(qū)通脹率下滑在很大程度上源于周期性因素，這樣的影響只會是暫時性的，歐洲央行不應(yīng)當(dāng)對此做出過度反應(yīng)。
美國春天姍姍來遲，非農(nóng)就業(yè)是否再會有意外？
美國本周五(4月4日)將發(fā)布的3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)作為超級周壓軸大戲。此前各界都在強(qiáng)調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況料在冬季結(jié)束天氣轉(zhuǎn)暖之后出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，并進(jìn)入推動美元指數(shù)大幅上行，但冬天什么時候會結(jié)束，天氣什么時候才會真正暖和起來，在眼下又成了一個問題。3月的非農(nóng)數(shù)據(jù)的好壞，也將指引美指是否能突破80.20的卡殼阻力位。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)近日稱，如美元指數(shù)有效上破80.35，料將確認(rèn)美元指數(shù)中期多頭趨勢，目標(biāo)指向81.74/81.87。但其建議客戶目前階段保持耐心。美銀美林也警告稱，現(xiàn)階段美元多頭必須保持耐心，中期多頭趨勢的確認(rèn)的過程還未完成(雖然此種可能性很高)；反之有效下破79.69將很有可能令該行被迫放棄看多觀點。
業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)花旗集團(tuán)(Citigroup)就指出，在遭遇了此前的冬季嚴(yán)寒惡劣天氣影響之后，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況料會在春季錄得報復(fù)性反彈，在未來數(shù)月間可能會錄得單月增加逾30萬就業(yè)人口的巨大增幅。
不過，花旗集團(tuán)指出，美國就業(yè)人數(shù)增幅究竟在何時才會錄得逾30萬的巨大增幅，目前仍無法確定，但至少在3月份就出現(xiàn)這一狀況的可能性不大，原因在于雖然冬季氣候在當(dāng)月已經(jīng)接近尾聲，但影響?yīng)q存，今年3月份美國多數(shù)地區(qū)的平均氣溫仍然比常年同期明顯偏低，因此雖然3月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況可能相比2月份進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但期待中的就業(yè)“井噴”還要再等上一段時間，至少要到4月份才會出現(xiàn)。
花旗預(yù)計，3月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料將增加約24萬人。市場各界的預(yù)估平均值則為19.5萬人，而各機(jī)構(gòu)的預(yù)期值也相差懸殊，顯示在經(jīng)歷了奇寒冬季的攪局后，大家實際上對真實就業(yè)市場的表現(xiàn)都心里沒譜，因此下周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對全球金融市場的影響料大于往常，由此引起的匯市異動也值得加強(qiáng)關(guān)注。
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