節(jié)能消費：節(jié)能消費產(chǎn)品重啟政策刺激
在國內(nèi)外經(jīng)濟疲弱之際，中國經(jīng)濟政策出現(xiàn)重啟消費刺激的新傾向。本周，國務(wù)院常務(wù)會議確定了促進節(jié)能家電等產(chǎn)品消費的政策措施，按照政策，國務(wù)院啟動的節(jié)能產(chǎn)品補貼主要集中在四大板塊，即節(jié)能家電、節(jié)能燈和LED燈、節(jié)能汽車以及高效電機領(lǐng)域；將分別安排財政補貼265億元、22億元、60億元和16億元。財政補貼時間和力度上都超出了市場的預(yù)期。
相關(guān)下游板塊投資機會凸現(xiàn)
上述四大板塊由于財政補貼直接利好，同時，政策要要實施能效“領(lǐng)跑者”制度和嚴(yán)格能評制度，所以相關(guān)龍頭行業(yè)將最先受益。分析人士認(rèn)為，在節(jié)能家電領(lǐng)域2010~2011年實施家電下鄉(xiāng)、以舊換新、空調(diào)節(jié)能補貼支出補貼金額密集期，三項政策合計每年支付補貼金額約400億元；此次新政在市場普遍對家電補貼政策看淡的情況下，單項政策即一年預(yù)算支出財政補貼就達到265億元，超市場預(yù)期，顯示出國家政策對于家電內(nèi)需的傾向性扶植，預(yù)計此次補貼政策能夠撬動2000多億的家電需求，使家電行業(yè)重回增長軌道，直接對相關(guān)行業(yè)的上市公司形成利好支撐，如美的電器 、佛山照明 、比亞迪 、臥龍電氣等。
同時，LED燈以及節(jié)能汽車的補貼預(yù)期也將刺激全國加速LED照明產(chǎn)品與小排量車的推廣，利好LED照明與節(jié)能汽車相關(guān)企業(yè)，如雪萊特、長安汽車等。另外，有分析報告表示，我國電機市場規(guī)模大，目前高效節(jié)能電機應(yīng)用比例低，2008年達到2級以上的高效節(jié)能中小型電機比例只有8%，未來將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，上海機電等領(lǐng)先企業(yè)將受益行業(yè)增長。
上游行業(yè)也將集中受益
下游節(jié)能產(chǎn)品有賴于中上游節(jié)能材料的發(fā)展，因此相關(guān)的上、中游產(chǎn)業(yè)也將得到更開闊的市場規(guī)模而受益。如在節(jié)能方面具備顯著優(yōu)勢釹鐵硼永磁材料，最大磁能積約為鐵氧體產(chǎn)品的10倍，成為超高效產(chǎn)品的基礎(chǔ)。此次嚴(yán)控新上項目采用風(fēng)機、水泵、空壓機、電機、空調(diào)、照明器具等采用1級能效標(biāo)準(zhǔn)節(jié)能產(chǎn)品，將直接利好釹鐵硼永磁行業(yè)，有利于打開釹鐵硼永磁應(yīng)用市場，從而帶動稀土永磁行業(yè)的持續(xù)高景氣。據(jù)統(tǒng)計，目前，國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模釹鐵硼永磁材料千噸以上的企業(yè)有中科三環(huán) 、寧波韻升 、安泰科技 、正海磁材 、太原剛玉等。政策的出臺將使得釹鐵硼市場更有利向大型公司的集中。
同時，考慮到節(jié)能產(chǎn)品的核心是節(jié)能功率元器件，其發(fā)展及應(yīng)用是節(jié)能的重要技術(shù)手段。節(jié)能家電、風(fēng)能、太陽能、智能電網(wǎng)、LED照明、電力電子設(shè)備等是節(jié)能功率器件行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動板塊。作為節(jié)能產(chǎn)品關(guān)鍵元器件，節(jié)能功率器件將受益政策對節(jié)能行業(yè)的整體推動。相關(guān)受益公司如三安光電 、法拉電子等將得到正面刺激。
客觀看待市場屬性
就在財政補貼政策出臺這幾天，由于近期大勢較弱，本文上述所提到的相關(guān)板塊個股也大多維持震蕩整理的格局，相對來看具有一定的抗跌特征。不過，由于利好政策的出臺，這些較為抗跌的股票一度嘗試開始向上突破，如周二家電板塊一度有所表現(xiàn)，小天鵝A甚至漲停，但其后大多隨市場回落。雖然如格力電器 、青島海爾等近期走勢震蕩攀升，逆勢狀態(tài)明顯，但是否能形成明顯的板塊效應(yīng)還有待觀察。
另外。同時，釹鐵硼永磁板塊也表現(xiàn)出逆勢上漲的特點，代表股票中科三環(huán)等股價持續(xù)上升，走勢明顯強于市場。而此類股票在市場趨弱的環(huán)境下維持強勢的原因并不完全由于此項政策利好，更主要的原因是由于稀土永磁整體板塊的強勢，而利好政策只是起到了一定的催化作用。如中科三環(huán)在政策出臺當(dāng)日并未表現(xiàn)，反而是在周五稀土配額再發(fā)放1萬噸的消息刺激下逆勢上漲。
總體看，在目前偏弱的市場中，對新的補貼政策對節(jié)能類公司的影響更應(yīng)著眼于中期的角度來考慮。
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