傳統(tǒng)周期性行業(yè)被資金拋棄
“正式告別了研究多年的鋼鐵行業(yè)，確實(shí)有點(diǎn)舍不得，向親們通知一聲，以后我開(kāi)始從事零售商貿(mào)行業(yè)的研究了?！弊蛉?，一家券商研究員如此大告天下。
巧合的是，當(dāng)《金證券》記者致電另一家上市券商鋼鐵研究員，他也悄悄地透露，“我打算轉(zhuǎn)行了，還沒(méi)正式跟部門(mén)的頭兒提。”
業(yè)績(jī)虧損、股價(jià)低迷，鋼鐵行業(yè)的寒潮已蔓延至券商研究員，“不少傳統(tǒng)行業(yè)都淪為織布機(jī)行情，研究員日子也不好過(guò)。前幾年是銀行的分析師不招人待見(jiàn)，現(xiàn)在輪到了鋼鐵，接下來(lái)水泥、交運(yùn)等行業(yè)也有邊緣化的危險(xiǎn)?！?/font>
資金逃離 分析師備受冷落
上市公司三季報(bào)披露昨日收官，在13個(gè)整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的行業(yè)中，“鋼鐵俠”尤顯悲催。受產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格暴跌等影響，行業(yè)內(nèi)“虧”聲一片，其中鞍鋼股份前三季度凈虧31.7億元，同比下滑超1426%；馬鋼股份前三季度凈虧損31.37億元，同比下滑超1066%；安陽(yáng)鋼鐵前三季度凈虧24億元，同比下滑2456%。
與之相對(duì)應(yīng)，鋼鐵股賣(mài)出了“白菜價(jià)”，整個(gè)板塊保持著4.5元這一所有行業(yè)當(dāng)中的最低水平，板塊內(nèi)多達(dá)20只個(gè)股絕對(duì)股價(jià)低于4元，此外15家鋼鐵公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)。
最新披露的寶鋼股份三季報(bào)顯示，公司前十大流通股東僅剩上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)一只基金，持股數(shù)為4511.64萬(wàn)股，且當(dāng)季還減倉(cāng)145.68萬(wàn)股。另有10只基金駐扎其中，但三只基金的持股市值為20萬(wàn)以下。而三季度末224家基金盤(pán)踞貴州茅臺(tái)，兩個(gè)板塊的龍頭公司命運(yùn)迥異。
“股價(jià)是最好的促銷大師，鋼鐵板塊長(zhǎng)期低迷，關(guān)注的買(mǎi)方資金越來(lái)越少，寫(xiě)出來(lái)的研報(bào)、組織的交流會(huì)沒(méi)人參加，對(duì)個(gè)人的發(fā)展空間也有所限制。”前述鋼鐵行業(yè)研究員對(duì)《金證券》感慨道。
最讓他印象深刻的是，在去年年底的年度策略報(bào)告會(huì)上，大消費(fèi)行業(yè)、生物醫(yī)藥、新能源新材料以及低碳環(huán)保等研究員備受追捧，投資者擠爆了報(bào)告大廳。相反，對(duì)于鋼鐵、水泥等周期性行業(yè)，公司準(zhǔn)備了能容納幾百個(gè)位置的大廳，結(jié)果也就稀稀落落地坐了幾十個(gè)人。
據(jù)介紹，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)勤快點(diǎn)的研究員，還是會(huì)參加公司調(diào)研、各類研討會(huì)等，但回來(lái)后大家都不愿意動(dòng)筆，“建議增持、買(mǎi)入都不合適，畢竟整個(gè)行業(yè)環(huán)境并沒(méi)有發(fā)生大的變化，現(xiàn)在寫(xiě)研報(bào)的也就那幾個(gè)熟面孔?！?/font>
他直言，不到萬(wàn)不得已，沒(méi)人會(huì)選擇轉(zhuǎn)行，“研究了這么多年，手上也積累了一定的上市公司資源，誰(shuí)也不愿意另起爐灶?！?/font>
行業(yè)謀變 “大塊頭”難言拋棄
這一幕何曾相識(shí)。去年上半年，一則消息被廣為流傳：從事銀行業(yè)研究近三年的深圳某知名券商研究員，準(zhǔn)備轉(zhuǎn)去研究新能源行業(yè)。在他看來(lái)，雖然已經(jīng)從事三年銀行業(yè)研究，但在研究所晨會(huì)上自己現(xiàn)在基本連發(fā)言的機(jī)會(huì)都快沒(méi)有了，而研究新能源行業(yè)至少能在每天的晨會(huì)上發(fā)表一下自己的研究意見(jiàn)。
事實(shí)上，今年三季度多家銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。如華夏銀行前三季度凈利潤(rùn)增速為40.4%，其中第三季度36.73%；平安銀行前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率33.18%，略超市場(chǎng)預(yù)期；中國(guó)銀行第三季度凈利潤(rùn)增速達(dá)到16.6%，單季盈利超出市場(chǎng)預(yù)期10%。
上海一研究員對(duì)《金證券》表示，“這兩三年，傳統(tǒng)周期性行業(yè)已經(jīng)被各路資金無(wú)情拋棄，大家都在追捧十二五規(guī)劃鼓勵(lì)的新興產(chǎn)業(yè)。隨著買(mǎi)方機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，券商的研究力量也不得不調(diào)整。” 記者了解到，目前不少券商的傳統(tǒng)周期性行業(yè)研究人數(shù)都有所壓縮，甚至直接不配備自己的鋼鐵、交運(yùn)行業(yè)研究員。
市場(chǎng)的“喜新厭舊”倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型。10月30日，寶鋼股份總經(jīng)理馬國(guó)強(qiáng)對(duì)外宣稱，“今年四季度至明年一季度，鋼鐵行業(yè)總體上仍然不樂(lè)觀，鋼廠利潤(rùn)空間仍將縮減?！苯?jīng)濟(jì)泡沫破裂后的產(chǎn)能過(guò)剩，是造成鋼鐵行業(yè)困難的主因。接下來(lái)，鋼鐵行業(yè)一定是一個(gè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新尋找新的需求機(jī)會(huì)和落后虧損產(chǎn)能退出的過(guò)程。
一位尚堅(jiān)守該領(lǐng)域的研究員也對(duì)《金證券》記者稱，“國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)至少在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但即使是零增長(zhǎng)，絕對(duì)量龐大的鋼鐵消費(fèi)，也讓這個(gè)行業(yè)無(wú)法被漠視?！?（金證券記者 江芬芬）
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