QFII投資青睞債券 比重或持續(xù)增加
近日有機(jī)構(gòu)向中國證券報(bào)記者透露，QFII咨詢債券投資越來越多，其中相關(guān)政策放開是促使其轉(zhuǎn)投債券的重要原因。分析人士認(rèn)為，養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金等QFII的比例將增大，由于其投資期限較長，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，預(yù)計(jì)債券投資的比重將繼續(xù)增大。
股票投資占比逾七成
QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度自從2002年底推行、2003年5月正式啟動(dòng)以來，A股一直是QFII的主要投資標(biāo)的。根據(jù)某國際托管銀行的數(shù)據(jù)(該銀行專門為QFII提供內(nèi)地顧問中介服務(wù))，截至2012年3月份，在QFII的各類投資中，股票投資占75%，債券投資僅占14%，現(xiàn)金資產(chǎn)投資占9%。
據(jù)中國證券報(bào)記者了解，近來數(shù)家QFII投資債券的意圖明顯，“A股為大”的QFII投資局面或許正在悄然松動(dòng)。今年上半年，香港某資產(chǎn)管理規(guī)模超過10億美元、擅長于債券投資的對沖基金，接待了一家希望能投資內(nèi)地債市的歐洲家族基金QFII，原因在于此前投資于A股損失較大。這家對沖基金此前并未投資過內(nèi)地債市，但為了接下這筆業(yè)務(wù)，特意做了一個(gè)可進(jìn)行電子競價(jià)、自動(dòng)交易的仿真投資模型，最終成功獲得該QFII青睞。
業(yè)內(nèi)人士分析，一些由股轉(zhuǎn)債的QFII或許是因?yàn)楦呶蝗雸?，因而在A股市場上出現(xiàn)損失。根據(jù)好買數(shù)據(jù)，2007年底至今，可統(tǒng)計(jì)的內(nèi)地股票型基金的平均收益率為-39.3%，債券型基金則是21.78%。
債券投資將繼續(xù)增加
“需求其實(shí)一直在，政策放寬給他們的需求開了閘。”上海某基金公司的副總經(jīng)理表示，QFII對債券的配置需求確實(shí)在提升，但主要是政策放松所致。此前QFII對于債券配置的需求就比較高，部分以自有資金投資的QFII，如慈善基金、捐贈(zèng)基金、保險(xiǎn)資金、政府投資資金、央行類資金風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，有較強(qiáng)的債券投資意愿。
此前部分QFII預(yù)期人民幣升值，將額度兌換成人民幣后并不投資而是放在銀行賬號上“睡覺”，因此證監(jiān)會(huì)舊規(guī)中規(guī)定單個(gè)QFII的股票投資比例在其總投資中占比的下限為50%。今年以來，證監(jiān)會(huì)的新規(guī)中已經(jīng)沒有50%的下限規(guī)定，QFII可根據(jù)自身投資計(jì)劃靈活對股票債券等資產(chǎn)進(jìn)行配置。
今年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于實(shí)施<合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法>有關(guān)問題的規(guī)定》，規(guī)定QFII可進(jìn)入銀行間債券市場、參與可轉(zhuǎn)債發(fā)行等。此外，QFII申請門檻也在降低。
分析人士表示，隨著政策放開，預(yù)計(jì)申請QFII資格的慈善基金會(huì)、大學(xué)基金會(huì)、主權(quán)基金、保險(xiǎn)公司會(huì)越來越多，這些投資者的投資期限更長、投資額度更大、風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對收益率要求不高。因此，QFII的對債券投資的比重或繼續(xù)增加。
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