周小川力挺資本市場 央行加強(qiáng)與證監(jiān)會合作
周小川昨日發(fā)言力挺中國證券市場發(fā)展。
中國兩位金融高官昨天“換位”談市場，中國人民銀行行長周小川（簡稱“央行”）主講支持資本市場“穩(wěn)定發(fā)展”，而中國證監(jiān)會主席郭樹清則強(qiáng)調(diào)“推進(jìn)人民幣資本項目可兌換”。
周小川昨日在參加第三十七屆國際證監(jiān)會組織年會上表示，央行將一如既往支持資本市場改革發(fā)展，強(qiáng)化對跨境資本流動的監(jiān)測和管理，促進(jìn)跨境資本有序流動，為資本市場穩(wěn)定發(fā)展提供良好的宏觀、貨幣金融環(huán)境。
由于央行主管國內(nèi)貨幣政策，資本市場短期表現(xiàn)由資金推動，管“錢”的周小川提出要支持資本市場，讓市場人士的樂觀情緒再起。
無獨有偶，中國證監(jiān)會主席郭樹清亦表示，人民幣資本項目可兌換目前要做的主要工作是“開正門”、“暗翻明”，逐項評估資本賬戶真實情況。這亦讓中國近期將擴(kuò)大QFII（合格的境外投資者）和海外養(yǎng)老金入市之說，似得到監(jiān)管回應(yīng)。
國際證監(jiān)會組織年會于5月13日至17日在北京舉行，國際證監(jiān)會組織（IOSCO）是證券期貨監(jiān)管領(lǐng)域的國際合作組織，成立于1983年，總部設(shè)在西班牙馬德里，現(xiàn)在有193個會員機(jī)構(gòu)，而中國證監(jiān)會是在1995年7月加入該組織的，年會由成員輪流承辦，這是該組織首次在中國內(nèi)地舉辦年會。
國務(wù)院副總理王岐山5月16日于中南海會見了出席該次年會的境外代表。王岐山表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，首要任務(wù)是確保復(fù)蘇、增長和就業(yè)。國際社會都在深刻反思這場國際金融危機(jī)，本屆年會圍繞全球資本市場改革發(fā)展與監(jiān)管合作進(jìn)行研討，具有重要的現(xiàn)實意義。
周小川：促進(jìn)多層次資本市場發(fā)展
周小川昨日發(fā)言力挺中國證券市場發(fā)展。
他表示，央行將加強(qiáng)與中國證監(jiān)會和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，逐步增強(qiáng)貨幣政策與金融監(jiān)管政策的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善宏觀審慎監(jiān)管的金融框架，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價水平基本穩(wěn)定。
“中國資本市場尚存在‘父愛式管制’，要加大改革力度。政府的主要責(zé)任是做好投資者教育，讓其自行積累知識并逐步承擔(dān)風(fēng)險?！敝苄〈ㄕf，中國股市總市值排名全球第三，僅次于美國和日本，國內(nèi)債券余額全球第四，商品期貨品種27個，形成了較完備的期貨品種體系，多層次資本市場體系初步形成，對現(xiàn)代金融體系的構(gòu)建和完善發(fā)揮了重大作用。不過，中國資本市場處于相對初級的發(fā)展階段，新興加轉(zhuǎn)軌特征突出，資本市場發(fā)展有賴于進(jìn)一步的改革創(chuàng)新。
他還為資本市場改革出謀劃策。周小川說，國內(nèi)資本市場應(yīng)加快改革步伐，重點在三方面取得突破：一是要進(jìn)一步提高資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力為三農(nóng)、科技創(chuàng)新型企業(yè)服務(wù)，為文化創(chuàng)意、中小微型企業(yè)提供更多的直接融資，又要抓緊開發(fā)國債期貨、商品期權(quán)、利率互換等金融工具，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)現(xiàn)價格和管理風(fēng)險提供間接的支持。二是抓緊完善市場化運行機(jī)制。要牢牢把握“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征，以提高市場透明度為核心，完善發(fā)行上市、并購重組、分紅、退市等規(guī)則體系，積極構(gòu)建、完善有利于市場穩(wěn)定運行的機(jī)制體制；第三是堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
周小川還建議，積極推動債券市場發(fā)展，促進(jìn)資本市場全方位開放，適時推出雙向跨境ETF，逐步擴(kuò)大QFII和RQFII額度，支持經(jīng)營機(jī)構(gòu)積極走出去；抓緊開發(fā)國債期貨、商品期權(quán)、利率互換等金融工具，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)現(xiàn)價格和管理風(fēng)險提供間接的支持。
周小川還強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步促進(jìn)多層次資本市場的發(fā)展，推出有層次的柜臺市場，建立全國性的中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓體系，即通常所說的“新三板”。
周小川同時表示，下一步，央行將支持雙向跨境ETF產(chǎn)品的發(fā)展，擴(kuò)大QFII和RQFII的投資額度，鼓勵中國的金融機(jī)構(gòu)積極走出去，增強(qiáng)國際競爭能力和抗風(fēng)險能力。
在談到資本市場時，周小川稱，很多發(fā)達(dá)市場的發(fā)展是自下而上的自然演進(jìn)。中國的市場約束能力不強(qiáng)，管制較多，應(yīng)以理性、務(wù)實的態(tài)度，從新興加轉(zhuǎn)軌的客觀條件出發(fā)，最大限度激發(fā)市場主體的活力；同時強(qiáng)化市場的基礎(chǔ)建設(shè)，完善發(fā)行上市、并購重組、分紅退市等市場應(yīng)有的機(jī)制。
對于貨幣政策和金融監(jiān)管的關(guān)系，周小川表示，應(yīng)加強(qiáng)二者的協(xié)調(diào)，落實宏觀審慎的監(jiān)管政策，加強(qiáng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的防范，促進(jìn)跨境資本有序流動，創(chuàng)造良好的宏觀貨幣金融環(huán)境。
郭樹清：推進(jìn)人民幣資本項目可兌換
在同一場合，郭樹清發(fā)表了《中國資本市場開放和人民幣資本項目可兌換》的演講，郭樹清稱，中國資本市場的對外開放，具有高度重視“綠地投資”（編注：是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)）、堅持金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、有效建立“防火墻”機(jī)制、從涉外經(jīng)濟(jì)部門開始、先易后難逐步擴(kuò)大等優(yōu)點。但是，不足之處在于資本和金融市場體系發(fā)展不平衡，市場運行效率和金融監(jiān)管的有效性有待提高。
郭樹清稱，中國的資本項目開放水平大大高于IMF（國際貨幣基金組織）等相關(guān)機(jī)構(gòu)的評估結(jié)果。“初步評估結(jié)果是：中國資本項目中事實上可兌換的有16個子項，基本可兌換的有17個子項，部分可兌換的有7個子項，沒有完全不可兌換的項目?！?/p>
他提出，目前需要做的工作主要有兩項，一是按照名實相符的原則，“開正門”，“暗翻明”，清理有關(guān)的法律文件；二是向國際社會澄清相關(guān)原則的適用差異，說明中國大陸與港澳臺的特殊緊密聯(lián)系，逐項評估資本賬戶真實情況，盡快達(dá)成新的共識：“人民幣成為完全可兌換貨幣，不僅有利于中國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，而且勢必會為國際金融體系重建和世界經(jīng)濟(jì)秩序改善做出巨大貢獻(xiàn)?！?/p>
正在加速推進(jìn)的“專項QDII”以及RQFII拓展至經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，正是證監(jiān)會為“開正門、暗翻明”推出的舉措。
“內(nèi)地居民買港股、香港居民買內(nèi)地A股，雖然監(jiān)管未開口子，但實際上已通過各種渠道操作已久”，一市場人士解讀道，但有了政策扶持，該類業(yè)務(wù)范圍無疑將會擴(kuò)大、更關(guān)鍵是，可以在此基礎(chǔ)上發(fā)展更多衍生業(yè)務(wù)。
各方力挺中國資本市場
周小川并不是惟一一個表態(tài)支持資本市場發(fā)展的財金高官。
其中，關(guān)注度最高的當(dāng)屬今年1月6日至7日召開的全國金融工作會議上，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶在部署近期金融改革發(fā)展時提出，深化新股發(fā)行制度市場化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級市場和二級市場協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心。這是中國資本市場改革首次出現(xiàn)在全國金融工作會議的重點工作部署中。
3月27日，王岐山在郭樹清的陪同下，一起考察了中關(guān)村非上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點工作。王岐山當(dāng)時強(qiáng)調(diào)，場外交易市場是多層次資本市場的重要組成部分。此舉被市場解讀為場外市場的建設(shè)得到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的扶持。
首先是證監(jiān)會矢志不渝倡導(dǎo)引入長期機(jī)構(gòu)投資者，得到了全國社?；鸬姆e極響應(yīng)。全國社保基金理事會會長戴相龍屢次在公開場合，包括今年的博鰲論壇、中國經(jīng)濟(jì)年會等表示，要支持養(yǎng)老金入市。戴相龍在博鰲論壇上說，會拿出一部分養(yǎng)老金投資股市，投資股票的比例最高為40%。
郭樹清本人更是不遺余力地推動市場發(fā)展。他在出席上周舉行的證券公司創(chuàng)新研討會時表示，中國是世界上少有的高儲蓄國家，每年新增的資本總量已居全球第一。在這種大背景下，證券公司要勇敢地承擔(dān)起應(yīng)負(fù)的歷史責(zé)任，加快產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、機(jī)制創(chuàng)新，促進(jìn)儲蓄向投資的有效轉(zhuǎn)化，為不同規(guī)模、不同類型、不同成長階段企業(yè)提供有效的差異化服務(wù)。
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