證監(jiān)會放寬券商代銷金融產(chǎn)品范圍 券商增收150億
證監(jiān)會連續(xù)兩日發(fā)布證券行業(yè)創(chuàng)新新規(guī)。繼22日發(fā)布資管新規(guī)后，23日公布《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定（草案）》，未來證券公司理財產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托公司信托計劃、保險產(chǎn)品等都將納入證券公司代銷范圍內(nèi)。草案還規(guī)定證券公司應(yīng)當(dāng)進行必要的資格審查和盡職調(diào)查，剔除不合格的委托人和風(fēng)險無法判斷的產(chǎn)品。并規(guī)定證券公司認(rèn)為客戶購買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無法判斷適當(dāng)性的不得向其推介。
草案規(guī)定，代銷金融產(chǎn)品是指接受金融產(chǎn)品發(fā)行人的委托，為其銷售金融產(chǎn)品或者介紹金融產(chǎn)品購買人的行為。此前，證監(jiān)會已允許證券公司從事代銷證券投資基金和其他證券公司的資產(chǎn)管理計劃。最新發(fā)布的草案進一步界定可以代銷的金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是國家有關(guān)部門（如中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會、中國保監(jiān)會等）或者其授權(quán)機構(gòu)批準(zhǔn)或者備案在境內(nèi)發(fā)行的金融產(chǎn)品。例如，證券公司理財產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托公司信托計劃、保險產(chǎn)品等。
為清晰、合理地劃分各方權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任，防止委托人將風(fēng)險傳遞給證券公司，草案作了相應(yīng)規(guī)定：一是證券公司應(yīng)當(dāng)與委托人簽訂書面代銷合同；二是證券公司應(yīng)當(dāng)在代銷過程中向客戶提示，因金融產(chǎn)品設(shè)計、運營和委托人提供的信息不真實、不準(zhǔn)確、不完整而產(chǎn)生的責(zé)任，由委托人承擔(dān)，證券公司不承擔(dān)任何擔(dān)保責(zé)任，不與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失；三是出現(xiàn)客戶投訴和突發(fā)事件時，涉及證券公司自身責(zé)任的，證券公司應(yīng)當(dāng)直接處理；涉及委托人責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)協(xié)助客戶聯(lián)系委托人處理。
為保護投資者權(quán)益，草案還規(guī)定證券公司應(yīng)當(dāng)進行必要的資格審查和盡職調(diào)查，剔除不合格的委托人和風(fēng)險無法判斷的產(chǎn)品。
適當(dāng)性管理是草案的核心內(nèi)容。草案要求證券公司采取必要的措施，盡力保證將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶：
一是證券公司應(yīng)當(dāng)對所代銷金融產(chǎn)品的風(fēng)險狀況進行評估，并據(jù)此劃分其風(fēng)險等級，確定適合購買的客戶類別和范圍。
二是證券公司向客戶推介金融產(chǎn)品之前，應(yīng)當(dāng)了解客戶的身份、財產(chǎn)和收入狀況、金融知識和投資經(jīng)驗、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好等基本情況，評估其購買金融產(chǎn)品的適當(dāng)性。
三是證券公司認(rèn)為客戶購買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無法判斷適當(dāng)性的，不得向其推介；客戶主動要求購買的，證券公司應(yīng)當(dāng)將判斷結(jié)論書面告知客戶，提示其審慎決策，并由客戶簽字確認(rèn)。
對于這一新規(guī)，長江證券分析師劉俊表示，不僅僅是新增產(chǎn)品種類，更多的是打開了券商投行和資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的通道，也是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵——在美國市場，金融產(chǎn)品銷售占到券商收入比重的12%。他預(yù)計券商金融產(chǎn)品銷售規(guī)模將突破萬億元，為券商帶來150億元增量收入，這一政策將對有客戶資源相對優(yōu)勢、創(chuàng)新彈性大的光大證券及華泰證券有利。
值得關(guān)注的是，“創(chuàng)新大會”后有關(guān)部門向券商下發(fā)多部新規(guī)征求意見，除資管及代銷新規(guī)后，已在行業(yè)內(nèi)部征求意見但尚未發(fā)布的文件還包括《關(guān)于推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施(征求意見稿)》、《關(guān)于修訂完善證券公司風(fēng)控指標(biāo)的意見》、《證券營業(yè)部信息技術(shù)指引(征求意見稿)》和《關(guān)于證券公司開展網(wǎng)上開戶業(yè)務(wù)的建議》等多部意見。有分析人士認(rèn)為，監(jiān)管層連續(xù)兩日發(fā)布證券行業(yè)創(chuàng)新規(guī)定，意味著此前一直研討階段的券商創(chuàng)新加速，其他政策在研討成熟后有望陸續(xù)推出。
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