上市不足仨月業(yè)績下滑 蘭亭集勢面臨集體訴訟
導讀：集體訴訟是美國證券市場中常見的一種方式，通常并非由投資者發(fā)起，而是由律師事務(wù)所發(fā)起。由律師事務(wù)所在短時間內(nèi)征集投資者，選出虧損較大的投資者登記為“首席原告”。
2013年美股中國概念股第一股蘭亭集勢最近遭遇麻煩。這家市值4.9億美元電商公司和市值近兩千億美元的中國石油一起出現(xiàn)在集體訴訟名單中。
美國時間8月27日收盤后，美國四家律師事務(wù)所同時發(fā)出公告，征集投資者向蘭亭集勢發(fā)起集體訴訟，指控其錯誤或未詳盡披露信息，給投資者造成損失。
蘭亭集勢隨后發(fā)布聲明稱，已經(jīng)注意到律所的行動，該公司認為這些指控缺乏法律依據(jù)，計劃與其外部法律顧問合作保護自己的權(quán)益。
而一名接近蘭亭集勢的人士認為，在美股市場上，股價大幅下跌之后這樣的集體訴訟司空見慣，蘭亭集勢經(jīng)營本身并未出現(xiàn)問題。
上市不足仨月業(yè)績下滑
蘭亭集勢是國內(nèi)一家面向海外市場的外貿(mào)B2C電商網(wǎng)站，向美國等市場的投資者出售來自中國的婚紗、禮服、電子等諸多門類的產(chǎn)品。
今年6月6日，蘭亭集勢成為2013年首個在美國上市的中國概念股。蘭亭集勢以每股9.5美元的招股價融資8075萬美元，隨后股價一度上揚達到23.38美元。
但好景不長，蘭亭集勢在8月份公布了IPO之后的首份季報，蘭亭集勢在第二季度凈營收7220萬美元，凈利潤350萬美元。其中營收同比增長了52.6%，但略遜于此前市場預期的7580萬美元。
同時，蘭亭集勢預計Q3凈營收6800萬-7000萬美元，同比增速為33.2%-37.1%，遠低于此前市場預期的7794萬美元。
此前在IPO路演過程中，蘭亭集勢曾表示其營收增長目標是64%，但按照目前的情況，除非四季度業(yè)績爆發(fā)式增長，否則全年營收增長目標無望實現(xiàn)。
業(yè)績公布后，蘭亭集勢盤后股價暴跌39.4%，第二天股價暴跌40%。
征集投資者準備發(fā)起訴訟的律師事務(wù)所認為，蘭亭集勢在IPO過程中夸大了業(yè)務(wù)前景，在IPO文件以及隨后的文件中沒有及時披露相關(guān)細節(jié)。
律師發(fā)起集體訴訟
參與發(fā)起集體訴訟的一家律師事務(wù)所The Rosen Law Firm稱，蘭亭集勢未能及時披露二季度銷售增長顯著下降，以及成本增加。
該律師事務(wù)所認為，公司公布的第二季度收入和利潤低于預期，導致公司股票損失了40%的價值。
在國內(nèi)，從事美股訴訟的律師郝俊波也在雪球等網(wǎng)站上公開征集那些損失超過5萬美元的華人股民訴訟索賠。
郝俊波認為，蘭亭集勢第二季度業(yè)績時點距IPO不到一個月，但其間未能披露營收增長下滑、成本增加等重要信息。
蘭亭集勢在公開聲明中僅稱這些指控缺乏依據(jù)，未做進一步說明。
而接近蘭亭集勢的人士則稱，蘭亭集勢財務(wù)數(shù)據(jù)真實可信，并未存在誤導或夸大，他認為，相反如果蘭亭集勢有意誤導或夸大，在數(shù)據(jù)中增加數(shù)百萬元以滿足市場預期并非難事。
該人士也表示，集體訴訟在美股市場司空見慣?！爸灰蓛r下跌，遭遇集體訴訟是肯定的?！彼f，“而且目前還只是征集投資者的階段。”
他舉例說，此前Facebook上市后股價下跌，一度曾有40多樁集體訴訟纏身。
在The Rosen Law Firm網(wǎng)站上，這家律師事務(wù)所正就另一家公司中國石油的集體訴訟征集投資者，該律所認為，中石油ADR股價下挫，與此前中石油三名高級官員被調(diào)查有關(guān)；這家律所正征集8月27日之前買入中石油的投資者。
中石油ADR股價在28日下跌超過9%。
路透專欄財經(jīng)作者陽歌認為，在公司股價受到意外的壞消息打擊重挫之后，這類訴訟都是不可避免的，這并不令人大感意外。
業(yè)績可持續(xù)性受到質(zhì)疑
對于熟悉A股的投資者而言，因為業(yè)績不達預期而一天暴跌40%的情況似乎是“天方夜譚”。
但在美股市場，這樣的情況恰是正常的，投資者對于高成長性的股票給予更高的估值，但成長性未能兌現(xiàn)時，估值也會快速下降。
一名美股投資者說，“蘭亭集勢這種由于業(yè)績不達標暴跌的情況，股價整個估值水平都會發(fā)生改變，而且要重振市場信心難度也很高?！?/font>
在27日披露的一則媒體訪問中，蘭亭集勢創(chuàng)始人、CEO郭去疾將蘭亭集勢的成功總結(jié)為三點：第一，商業(yè)模式，一個根植中國、百分之百享受中國成本結(jié)構(gòu)、但卻通過互聯(lián)網(wǎng)面向世界市場的成功；第二，供應鏈，以婚紗為例，在蘭亭集勢之前，沒有一個公司可以大規(guī)模定制婚紗；第三，數(shù)據(jù)，所有決策都是給予數(shù)據(jù)。
話音未落，蘭亭集勢業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下滑。
一些分析師在蘭亭集勢IPO時也指出，蘭亭集勢的市場在海外，但從其財務(wù)數(shù)據(jù)看，海外市場獲取新用戶成本高、難度大，且老用戶沉淀少，重復購買率低，可持續(xù)性不強。
不過對于業(yè)績的可持續(xù)性問題，一位接近蘭亭集勢的人士稱，蘭亭集勢在二季度營收不達預期、成本增加，主要是在高端產(chǎn)品上下的力氣大，略微忽視了低端產(chǎn)品的開發(fā)，比如蘭亭集勢在婚紗等產(chǎn)品上投入了大力氣。在他看來，投資者在蘭亭集勢購買了婚紗之后，未來購買禮服等高端產(chǎn)品時也會首先想到蘭亭集勢。
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