短線難有強(qiáng)勢(shì)反彈 等待美聯(lián)儲(chǔ)一聲槍響
短線難有強(qiáng)勢(shì)反彈
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所：從目前看，雖然短線大盤有所企穩(wěn)，但反彈乏力。由于市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎濃厚，不確定因素較多，預(yù)計(jì)后市將以弱勢(shì)整理為主。
從市場(chǎng)環(huán)境看，雖然上周的利空因素得以消化，但目前也缺乏正面利好預(yù)期。資金方面，交易所回購(gòu)利率周一有所下降，但6月下旬的銀行考核時(shí)點(diǎn)使得資金面近期難以持續(xù)寬松。加上5月份外匯占款急劇減少，外圍資金偏緊。從海外看，日經(jīng)指數(shù)以下跌趨勢(shì)為主，而美股表現(xiàn)也陰晴不定，難以形成穩(wěn)定預(yù)期。因此，總體看，股市環(huán)境不佳。
再?gòu)谋P口看，雖然短線有所企穩(wěn)，但反彈乏力。而在主板成交量萎縮的同時(shí)，資金涌向以創(chuàng)業(yè)板為首的中小市值個(gè)股，導(dǎo)致主板“失血”，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)者恒強(qiáng)。因此，上證指數(shù)、深成指目前難有較強(qiáng)反彈。
等待美聯(lián)儲(chǔ)一聲槍響
光大證券研究所：我們認(rèn)為，中短期行情需看流動(dòng)性，目前已拉開(kāi)收緊的序幕。中期行情要看基本面，需警惕宏觀經(jīng)濟(jì)二次探底。中長(zhǎng)期行情需看美元指數(shù)，等待美聯(lián)儲(chǔ)一聲槍響。
未來(lái)一到兩個(gè)季度，美聯(lián)儲(chǔ)停止量化寬松政策甚或擬定退出路線圖的可能性不小。一旦聽(tīng)到這聲槍響，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)的背景下，全球資金流向?qū)l(fā)生巨大變化，美元指數(shù)中期上行的序幕將被拉開(kāi)。相應(yīng)地，由于熱錢流動(dòng)的變化，A股將受到考驗(yàn)。過(guò)去十年，A股和美元指數(shù)之間呈現(xiàn)出較為清晰的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
對(duì)市場(chǎng)的整體判斷：在明朗中長(zhǎng)期趨勢(shì)之前，宏觀經(jīng)濟(jì)的上行風(fēng)險(xiǎn)正逐漸被下行風(fēng)險(xiǎn)所取代，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀判斷正逐漸被擔(dān)憂所取代。在此基礎(chǔ)上，我們建議投資者作出防御性動(dòng)作應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。 （陳剛 整理）
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