缺乏外部利好刺激 大盤弱勢格局仍將延續(xù)
上證指數(shù)
受國內(nèi)外利空因素的疊加影響，上周A股延續(xù)此前的回落走勢，雖然上周五出于對周末管理層可能出臺“救市”政策的預(yù)期而有所反彈，但滬指仍未能收復(fù)2100點(diǎn)大關(guān)。盤面熱點(diǎn)渙散，零星活躍品種也大多以個股表現(xiàn)為主，板塊效應(yīng)的缺失使得市場人氣明顯受挫。筆者認(rèn)為，在缺乏明顯的外部利好刺激的情況下，股指中短線仍將延續(xù)弱勢格局，從而進(jìn)一步消化負(fù)面因素的影響，8月之后有望逐步筑底回升。
國內(nèi)外消息面的持續(xù)偏空無疑是導(dǎo)致股指回落的主要因素，同時也放大了場內(nèi)的擔(dān)憂情緒。從國內(nèi)情況來看，一方面，上周公布的匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值降至48.3%，不僅連續(xù)兩個月在50%的榮枯線下方運(yùn)行，同時更是創(chuàng)出近9個月的新低，數(shù)據(jù)的回落無形中加大了市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中有所反復(fù)的擔(dān)憂，同時不確定性的增加也導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)面這一支撐此前反彈的基石出現(xiàn)進(jìn)一步的松動，加上近期管理層方面也未出臺相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以安撫市場，市場所期待的城鎮(zhèn)化會議也遲遲沒有召開，這都將成為繼續(xù)壓制股指表現(xiàn)的重要因素。
另一方面，市場供求關(guān)系存在重回緊張狀態(tài)的跡象。在IPO重啟預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，資金面繼續(xù)承壓，加上6月底恰逢商業(yè)銀行對資金存貸比的半年考核期，回購利率的飆升更是折射出當(dāng)前流動性并不充裕的狀態(tài)。雖然匯金增持了新華保險等品種，但這種行為更多的是一種表態(tài)，仍難以全面舒緩整體市場的供求關(guān)系。
從國外因素來看，上周三晚間美聯(lián)儲對退出QE的明確表態(tài)，引發(fā)了市場對全球流動性收緊以及資金未來回流美國的擔(dān)憂，外圍股指尤其是亞洲市場的持續(xù)低迷，加上國際金銀等大宗商品價格的大幅回落，無疑都對國內(nèi)A股形成明顯的沖擊。中短線來看，A股仍需要時間以消化這些負(fù)面因素的影響。
從上周的表現(xiàn)來看，整體弱勢格局下，盤面也乏善可陳。雖然銀行、保險等金融權(quán)重板塊在上周五一度有所反抽，但并未突破此前的下降通道的壓制，對指數(shù)的貢獻(xiàn)力度自然也就較為有限。中小市值品種方面，板塊個股之間的走勢差異性依然偏大，市場合力難以得到有效凝聚，盤中雖然并不缺乏三五互聯(lián)、漫步者、金證股份等活躍品種，但這種來自于不同板塊的分散熱點(diǎn)的出現(xiàn)，更多只是折射出個股單一表現(xiàn)以及板塊效應(yīng)缺失的尷尬格局，對市場人氣難有更大的提振作用。值得一提的是，更能全面反映市場運(yùn)行風(fēng)格和人氣的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證綜合指數(shù)，都出現(xiàn)了較大幅度的回落，這也意味著市場需要更多的時間來重新醞釀新的做多力量。
從技術(shù)面來看，目前均線系統(tǒng)呈現(xiàn)較為明顯的空頭排列形態(tài)，中短期均線均向下運(yùn)行，對股指有較為明顯的壓制。滬綜指跌破2100點(diǎn)大關(guān)后，實(shí)際上2000點(diǎn)已經(jīng)并不具備實(shí)質(zhì)性的支撐，在政策面和消息面缺乏強(qiáng)有力的外部因素的情況下，不排除后市滬綜指考驗(yàn)前期低點(diǎn)1949點(diǎn)的可能性。
操作策略上，投資者目前以謹(jǐn)慎控制倉位為主，重倉投資者可趁股指盤中反抽的過程中適當(dāng)降低倉位配置，耐心等待股指出現(xiàn)企穩(wěn)信號后再擇機(jī)操作。建議關(guān)注的企穩(wěn)信號包括滬市單日量能回升至千億左右，日K線上出現(xiàn)兩根以上的中陽線組合等。
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