中國A股的“底”在哪？
6月份結束，整月中國A股市場的表現(xiàn)或許將成為大部分投資者的“痛苦回憶”。當月上證綜指（滬指）累計跌幅近14%，創(chuàng)近四年單月最大跌幅。然而，分析人士在接受中新社記者采訪時表示，隨著恐慌情緒的充分釋放，2013年A股的短期底部或已形成。
6月24日A股遭遇“黑色星期一”，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板和中小板四大股指均深度下跌。其中，滬指更是暴跌5.3%至1963點，創(chuàng)近四年來單日的最大跌幅，并跌破2000點至年內新低。
“美國有意退出量化寬松的貨幣政策、中國經濟數據持續(xù)不佳、A股首次公開發(fā)行（IPO）重啟在即，投資者信心頻頻受挫……”談及24日A股暴跌的原因，東北證券策略分析師沈正陽對中新社記者說，當天大跌的導火線還是源自對流動性不足的擔憂。當日，中國貨幣網公布的回購移動平均利率維持高位，隔夜質押式回購利率再度大漲611個基點至15%，資金緊張程度可見一斑。
“銀行間體系的‘錢荒’使得投資者擔憂銀行機構出現(xiàn)破產危機，并連帶拖累了其他金融板塊以及房地產等權重板塊，導致了當天的大跌。”沈正陽表示。
對此，國都證券策略分析師肖世俊亦持相同意見。肖世俊對記者強調，當時監(jiān)管層“按兵不動”的政策信號加重了這一市場憂慮。
中國央行6月23日發(fā)布消息稱，剛結束的中國人民銀行貨幣政策委員會2013年第二季度例會強調，中國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。
然而，隨著央行轉變態(tài)度出手“維穩(wěn)”，A股市場恐慌情緒得以緩解。央行25日晚間發(fā)布消息，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。
受此影響，貨幣市場利率開始回落，A股亦逐漸顯露出企穩(wěn)回升的跡象。自6月26日起，滬指開始逐步收窄跌幅，并于6月份的最后一個交易日上漲1.5%，成功“逆襲”。對此，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人28日表示，總體而言，A股受臨時性、突發(fā)性因素的影響正在逐步消除，市場運行恢復穩(wěn)定。
官方數據顯示，6月份最后4個交易日的日均新開A股賬戶為29600戶，較上半年日均新開A股賬戶增加6281戶，專業(yè)機構投資者合計凈買入股票23億元人民幣。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人進一步指出，中國經濟正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快推進的重要階段，發(fā)展有巨大潛力和空間。當前，中國經濟總體平穩(wěn)，經濟增速仍處于合理區(qū)間，政策和市場預期穩(wěn)定，這都為A股的穩(wěn)定運行和健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。當前和今后一個時期是資本市場發(fā)展難得的機遇期。
銀河證券首席經濟學家潘向東表示，A股近期針對“錢荒”做出的調整明顯反應過度。隨著央行的表態(tài)以及各大銀行的回應，市場的消極判斷得以修正。
但潘向東強調，盡管資金利率最高階段可能已經過去，但預計下半年亦不可能回復到年初的寬松程度，綜合考慮其他因素，A股大盤下半年在1849點（6月25日盤中低點）至2444點（年內高點）區(qū)間內震蕩是大概率事件。
國都證券策略首席分析師徐海洋持相近看法。徐海洋表示，A股短期的底部業(yè)已形成。當前A股本身處于超跌超賣的情況，已有部分投資者看到其中的估值優(yōu)勢，畢竟2000點以下的A股投資風險較?。磺译S著“新興城鎮(zhèn)化”等政策預期的加強，預計三季度或迎來小幅反彈。
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