欣泰電氣(300372,股吧)被終止上市了。為了達到上市目的，欣泰電氣總會計師和實控人合謀，以外部借款減少公司大量應收賬款，被定性為欺詐上市。這自然會使人聯(lián)想起市場的“圈錢”行為，欣泰電氣通過造假把原本不符合條件的公司拿來上市融資的行為，是毫無異議的“圈錢”行為。早年滬深股市“圈錢”嚴重，市場凡把融資都稱之為“圈錢”。隨著我國股市法律法規(guī)的健全和上市公司質(zhì)量的提高，市場漸漸將融資和“圈錢”作了區(qū)分，只有那些不夠融資條件和鉆政策空子又性質(zhì)惡劣的融資行為才稱之為“圈錢”。市場的融資生態(tài)得到改善，但“圈錢”的思維還深植在一些公司掌控人的頭腦之中，“圈錢”行為也還為數(shù)不少，證監(jiān)會這些年來查處的案例就足以證明。若能徹底掃除“圈錢”思維和行為，那將是滬深股市巨大的進步。

　　要徹底掃除“圈錢”思維和行為最需要明確的一點是，只有優(yōu)質(zhì)的公司、具有投資價值的公司才能上市融資?？汕∏≡谶@一點上市場認識差距巨大。有人說什么樣的公司都可上市，公司上市不用設標準，也不用審核，不是優(yōu)質(zhì)的公司自然會被市場淘汰。還說發(fā)達國家的股市就是這樣做的。這種認識混淆了場內(nèi)市場和場外市場的界限，混淆了上市與掛牌的層級區(qū)別。場內(nèi)市場是精品店，不是雜貨店，不能讓不符合標準的公司上市，我國現(xiàn)在的上市標準不是高了而是還可提高。美國紐交所和納斯達克上市都有嚴格標準。標準呈套餐式，從成立年限、盈利情況、股本規(guī)模、股本結構、市值大小綜合設限，這個指標低那個指標就高。發(fā)達國家股市更不是沒有審核，美國證監(jiān)會審核信息披露，批準其能不能公開發(fā)行，交易所有實質(zhì)性審核，決定其能不能上市。兩者都審得很嚴。還有人說好公司不是審出來的，但好公司是有客觀標準的，按客觀標準審核，是可起到擇優(yōu)汰劣作用的。從嚴監(jiān)管必須有從嚴標準，重點之一就是防止公司帶病上市。

　　徹底掃除“圈錢”思維和行為，還應當確認只有在上市后被證明有投資價值的公司才能再融資。這一點，現(xiàn)行法規(guī)和制度導向不夠鮮明，對再融資要求低，漏洞多。比如對非公開發(fā)行的定增就沒有具體要求。不少劣質(zhì)、瀕臨退市的公司為避免摘牌在定增，這背離了資源優(yōu)化配置的原則。而一些優(yōu)質(zhì)資源還愿意讓劣質(zhì)公司收購，打的是借殼上市的主意。借殼上市真真假假，規(guī)避審查手段不斷翻新，亂象叢生。證監(jiān)會近一年治理再融資亂象可圈可點，先后出臺了三個被稱為史上最嚴的新規(guī)：重組新規(guī)不允許借殼上市定增；再融資新規(guī)規(guī)定了定增股份不得超過定增前公司總股本的20%，且對定價和時間間隔做了規(guī)定；減持新規(guī)將持有定增股份的股東稱為特定股東，不但要求其遵守大股東減持的規(guī)定，而且規(guī)定了所持股份在解禁后的12個月內(nèi)減持不得超過50%。但從實效看，要想制止定增亂象，只有提高定增標準。再融資不止定增一項，還有公開發(fā)行、配股等多種，均應在現(xiàn)有標準上合理提高，查漏補缺，使劣質(zhì)公司甚至平庸公司失去再融資資格。

　　將“圈錢”的思維和行為徹底掃出股市，還需疏堵結合，以提高上市公司質(zhì)量為核心開展多方面的持久活動，比如大力推動公司治理，解決公司的決策制衡，提高公司高管的忠誠、勤勉意識，加強公司盈利能力，促進公司轉型升級。重組要提倡強強聯(lián)合，優(yōu)優(yōu)攜手，通過重組出現(xiàn)一批大公司、強公司、世界級公司。不提倡劣質(zhì)公司和平庸公司重組優(yōu)質(zhì)公司，而應讓優(yōu)質(zhì)公司吸收合并劣質(zhì)公司和平庸公司，開拓通過重組使劣質(zhì)公司、平庸公司退出市場的渠道。要讓劣質(zhì)公司、平庸公司盡快退出市場，除了使他們失去再融資資格外，還應完善現(xiàn)行退市標準，緊縮退市步驟，如公司三年連續(xù)虧損、凈資產(chǎn)為負、被出具否定意見和不能表示意見的審計報告不再給寬限期，增加重大違法違規(guī)的退市類型，增加市場交易退市指標，如股價連續(xù)20個交易日在3 元以下要退市。從2012年起證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布了完善退市的新標準，但至今只有6家公司退市，長油和南紡還是按原標準退市的，而欣泰退市官司糾纏了一年，足見現(xiàn)有退市政策力度還很不夠。