特斯拉欲搶灘中國市場 三股直接受益(附股)
在昨日舉行的華創(chuàng)證券中期策略會上，關(guān)于特斯拉的探討如火如荼。據(jù)上證報報道，特斯拉汽車電控技術(shù)獨家供應(yīng)商—美國 AC propulsion公司(簡稱ACP)副總裁黃瑜親臨現(xiàn)場，為投資者講述特斯拉的技術(shù)特點。華創(chuàng)證券新能源首席分析師李大軍則預(yù)計，特斯拉目前欲準(zhǔn)備搶灘中國市場，他預(yù)計特斯拉2014年將推出大眾版的ModelX。
分析人士認(rèn)為，中國相關(guān)上市公司已切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，有望獲得重大發(fā)展機會。李大軍則表示，作為整車電動車材料供應(yīng)商：江蘇國泰、新宙邦等龍頭企業(yè)值得關(guān)注，同時在龍頭帶動下，開始向周邊電池、鋰礦、稀土蔓延。
具體到A股，東方證券建議關(guān)注給特斯拉鋰電池供應(yīng)商松下提供鎳鈷鋁前驅(qū)體的廠商金瑞科技(600390)
【相關(guān)消息】
特斯拉欲搶灘中國市場
雖然特斯拉已經(jīng)取得了第一步的成功，但接下來能否真正實現(xiàn)普及，只能拭目以待?！疤厮估呀?jīng)擾亂了電動汽車行業(yè)，并且將產(chǎn)生80%的新市場份額。”華創(chuàng)李大軍表示，目前特斯拉Model S已經(jīng)獲得了豪華車的成功，下一步2014年將面世大眾版的Model X，這是一款殺手級的產(chǎn)品，如果一旦成功，公司股價將是幾倍空間。
不僅如此，特斯拉還盯上了中國這個龐大市場。北京東三環(huán)附近的僑福芳草地購物中心一層20號展位，特斯拉的首家中國體驗店就在這里。在特斯拉銷售總監(jiān)喬治·布蘭肯希普的規(guī)劃中，今年將開始向中國消費者開賣特斯拉。特斯拉汽車Model S基本版有兩檔，售價分別為6.24萬美元和7.24萬美元，Model S Performance版的售價8.74萬美元，折合人民幣38萬元?！爸袊邢M實力的中產(chǎn)階層甚眾，在環(huán)保壓力巨大的今天，他們十分樂于嘗試新生事物。”一位上海的消費者如此表示。
中國相關(guān)上市公司已切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，有望獲得重大發(fā)展機會。華創(chuàng)李大軍表示，作為整車電動車材料供應(yīng)商，江蘇國泰、新宙邦等龍頭企業(yè)值得關(guān)注，同時在龍頭帶動下，開始向周邊電池、鋰礦、稀土蔓延。
此外，華創(chuàng)有色金屬首席分析師彭波認(rèn)為，未來特斯拉能實現(xiàn)電動車30萬輛銷售目標(biāo)，將占到全球鋰資源市場需求的20%。眾所周知，全球鋰礦產(chǎn)資源儲備主要集中在南美洲，此外就是中國鋰礦資源。在特斯拉引領(lǐng)的電動汽車革命中，我國鋰行業(yè)投資機會也將到來。
具體到A股，東方證券建議關(guān)注給特斯拉鋰電池供應(yīng)商松下提供鎳鈷鋁前驅(qū)體的廠商：金瑞科技(600390)。
(證券時報網(wǎng)快訊中心)
證券時報網(wǎng)(www.stcn.com)06月19日訊
【行業(yè)研究】
東方證券：特斯拉股價首日破百，鋰電池材料間接供應(yīng)商或?qū)⑹芤?/strong>
事件
彭博社消息稱，特斯拉電動車熱潮在美國仍然持續(xù)，該公司宣布擴張其充電網(wǎng)絡(luò)后，股票價格飆升13.6%至110.33美元，首次突破100美元大關(guān)。
投資要點
擴張充電網(wǎng)絡(luò)這一舉措，將有效推動ModelS的快速普及。艾倫·穆斯克日前宣布已經(jīng)償清美國能源部貸款，將推進號稱“機械增壓器”(Supercharger)的充電網(wǎng)絡(luò)擴張工作。Supercharger網(wǎng)絡(luò)由特斯拉和穆斯克的另一家公司SolarCity合作，使用太陽能為Supercharger供電，Supercharger現(xiàn)在可以在一個小時之內(nèi)將ModelS充滿，后續(xù)還有進一步提高充電速度的計劃。最令消費者動心的是，這一切都是永久免費的。由于基礎(chǔ)配套設(shè)施的完善程度是電動汽車能否普及的關(guān)鍵因素之一，電動汽車特別是純電動汽車的發(fā)展需要與之相配套的充電站。研報認(rèn)為，特斯拉的ModelS與Supercharger類似于蘋果的iPhone與iTunes，擴張充電網(wǎng)絡(luò)這一舉措，將有效推動ModelS的快速普及。
特斯拉的成功給A股鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈帶來了信心，鋰電池材料間接供應(yīng)商或?qū)⑹芤妗?/font>
雖然特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上尚無A股上市公司直接供貨，但是在A123，codaFisker、betterplace相繼破產(chǎn)后，特斯拉的成功給A股鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈帶來了信心。研報認(rèn)為，隨著鋰電池市場需求的整體擴大，國內(nèi)相關(guān)鋰電池材料公司或?qū)㈤g接受益。
投資策略與建議
電解液是鋰電池的“血液”，在正負(fù)極之間傳導(dǎo)離子和電子，成本約占鋰電池生產(chǎn)成本的5%-13%左右。由于上游六氟磷酸鋰產(chǎn)能快速擴張，研報看好電解液廠商盈利能力的回升，建議關(guān)注給特斯拉鋰電池供應(yīng)商松下提供電解液的廠商：新宙邦(300037，未評級)、江蘇國泰(002091，未評級)。
特斯拉電動車電池采用鎳鈷鋁體系，該體系高容量密度極大增加了電動車?yán)m(xù)航里程，建議關(guān)注給特斯拉鋰電池供應(yīng)商松下提供鎳鈷鋁前驅(qū)體的廠商：金瑞科技(600390，未評級)。
風(fēng)險提示
特斯拉電動車銷售低于預(yù)期。
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【概念股解析】
江蘇國泰(002091)：利潤增速略低預(yù)期，但總體表現(xiàn)仍算穩(wěn)健
來源：東北證券撰寫時間：2013-05-03
2013年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.27億元，同比增長48.75%；
實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤3465.30萬元，同比增長9.19%；
實現(xiàn)歸屬上市公司股東扣非后的凈利潤3417.03萬元，同比增長30%；實現(xiàn)每股收益0.10元。公司的利潤增速未及營收的增速，業(yè)績低于研報之前的預(yù)期。
報告期內(nèi)，公司的綜合毛利率為11.54%，同比下降了2.03個百分點，但環(huán)比升高了0.74個百分點；凈利潤率為3.16%。同比下降了1個百分點，環(huán)比升高了0.52個百分點。
自2012年二季度以來，公司的營收增長恢復(fù)較快，但是利潤率卻仍在低位，這也是公司一季度業(yè)績略低于研報預(yù)期的主要原因之一。公司的營收增長和利潤率變化情況折射了當(dāng)前中國的進出口情況，即形勢總體好轉(zhuǎn)，但是情況仍然比較復(fù)雜。
報告期內(nèi)，公司期間費用率為7.51%，同比下降了1.58個百分點，環(huán)比下降了0.34個百分點，總體控制得較好。其中銷售費用率同比下降了1.23百分點，環(huán)比下降了2.36個百分點，對整個期間費用率的下降起到了關(guān)鍵性的作用。
預(yù)計公司2013、2014和2015年的EPS分別為0.65、0.79和0.93元，對應(yīng)2013年5月2日的收盤價13.39元的市盈率分別為21、17和14倍。
近期鋰電板塊受國內(nèi)新補貼政策即將出臺和特斯拉電動車銷售較好等事件的刺激，漲勢較好。公司股價的上漲幅度也比較大。短期公司估值水平已經(jīng)趨于合理，因此研報雖然從長期的角度繼續(xù)看好公司的發(fā)展前景，但是短期仍建議關(guān)注公司股價波動的風(fēng)險。
風(fēng)險：貿(mào)易業(yè)務(wù)反復(fù)的風(fēng)險；鋰電解液產(chǎn)能釋放不暢風(fēng)險。
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證券時報網(wǎng)(www.stcn.com)06月19日訊
【概念股解析】
新宙邦(300037)：鋰離子電解液海外市場進展迅速
來源：廣發(fā)證券撰寫時間：2013-04-02
公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入6.61億元，同比增長1.06%，歸屬上市公司股東凈利潤1.298億元，同比增長4.93%。實現(xiàn)每股收益0.76元，同比增長5.56%。同時公司公布利潤分配預(yù)案，每10股派2.5元(含稅)。另公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司一季度業(yè)績同比下滑比上年同期下降：0-20%，凈利潤在2047萬元-2559萬元之間。
12年業(yè)績增長符合預(yù)期：2012年受宏觀經(jīng)濟放緩以及下游需求不振導(dǎo)致電容器行業(yè)量價齊跌的不利影響，公司鋁電解電容化學(xué)品實現(xiàn)銷售收入4.01億元，同比下滑18.2%；鋰離子電解液則受到公司海外市場的開拓取得突破性進展帶動，實現(xiàn)營業(yè)收入2.53億元，同比大幅增長56.23%。整體上公司營業(yè)收入同比增長1.06%，凈利潤同比增長4.93%，符合市場預(yù)期。
毛利率、費用率維持穩(wěn)定：從全年來看，公司鋁電解電容化學(xué)品毛利率基本穩(wěn)定在38.8%左右水平，鋰離子電解液毛利率由上半年30.26%，下降至全年的29.92%；下降幅度僅為0.34%，也基本維持穩(wěn)定，消除市場擔(dān)心隨著公司電解液出貨量的增加，毛利率會出現(xiàn)大幅下滑的情況。費用方面，公司銷售費用率同比增長0.42%，管理費用同比下降0.86%，整體來看，公司的費用率同比變化不大。
新廠投產(chǎn)短期內(nèi)影響業(yè)績：一季度為產(chǎn)品銷售淡季，受新工廠建設(shè)完成，產(chǎn)能利用率不足等原因影響，公司預(yù)計一季度凈利潤將有所下滑，但隨著新工廠產(chǎn)能利用率的上升，預(yù)計將會回歸到一個正常水平。
盈利預(yù)測：研報預(yù)計公司2013-2015年EPS分別為0.99、1.14、1.21元，參照目前股價水平，給予公司“謹(jǐn)慎增持”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷，電容市場需求不足導(dǎo)致鋁電解電容化學(xué)品需求下滑。鋰離子電解液增速不達預(yù)期。
(證券時報網(wǎng)快訊中心)
證券時報網(wǎng)(www.stcn.com)06月19日訊
金瑞科技(600390)：鞏固錳主業(yè)，全力打造電源材料
來源：中信建投撰寫時間：2013-05-24
五礦集團旗下的科研型骨干企業(yè)
公司2000年上市，實際控制人是五礦集團，大股東長沙礦冶研究院是五礦旗下的科研業(yè)務(wù)中心。主要有兩大板塊業(yè)務(wù)：錳系產(chǎn)品和電源材料。2012年之前，錳產(chǎn)品約占收入80%以上。近兩年電源材料逐步加大比例，估計今年收入占比會上升到三成左右。
全力打造錳業(yè)巨頭
全球錳產(chǎn)業(yè)鏈的供需格局總體呈現(xiàn)礦山過剩，冶煉加工短缺的格局。而中國則存在資源量小，過度開采，加工產(chǎn)能過剩且集中度不高等狀況，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈競爭力不足◇山環(huán)節(jié)因其稀缺性毛利水平相對較高。
公司增發(fā)收購桃江錳礦和擴張電解錳產(chǎn)能。預(yù)計2015年開始錳礦自給率大幅提升將帶動盈利明顯改善。電解錳擴產(chǎn)一是在行業(yè)整合中占據(jù)主動；二是依托五礦集團鋼鐵貿(mào)易業(yè)務(wù)的市場積累，有望爭取更高的市場份額；三是電解錳出口關(guān)稅取消，將帶來新的業(yè)務(wù)增量。
兩大電池材料領(lǐng)域全面布局
金瑞科技下屬生產(chǎn)電源材料的公司有兩家：一家是控股子公司金天能源材料有限公司，主營球形氫氧化鎳和前驅(qū)體材料。另一家是參股公司湖南長遠(yuǎn)鋰科有限公司。主營鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等鋰電池正極材料。今年大股東將把控股的長遠(yuǎn)鋰科注入到上市公司。屆時金瑞科技將成為國內(nèi)正極材料最齊全的公司。
公司在生產(chǎn)正極材料前驅(qū)體方面是專長，產(chǎn)品質(zhì)量好于日本企業(yè)，國內(nèi)幾家正極材料的龍頭企業(yè)也都從公司購買前驅(qū)體。結(jié)合自身優(yōu)勢和各種正極材料的應(yīng)用前景，公司把三元材料(NCM)、二元材料(NCA)前驅(qū)體確定為重點發(fā)展的產(chǎn)品。目前全球生產(chǎn)鎳鈷鋁酸鋰二元材料(NCA)的公司僅松下一家，公司是國內(nèi)唯一生產(chǎn)NCA前驅(qū)體的公司，給松下批量供貨。研報認(rèn)為今后公司有可能把多元材料前驅(qū)體的技術(shù)優(yōu)勢，應(yīng)用到磷酸鐵鋰、鈷酸鋰等其他正極材料前驅(qū)體上，進一步擴展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品線。
盈利預(yù)測、估值、投資建議
研報預(yù)測，公司2013~2015年EPS分別為0.09元/0.12元/0.20元，目前估值水平較高。隨著長遠(yuǎn)鋰科的注入，公司電池正極材料產(chǎn)品線進一步豐富和完善，特別是正極材料前驅(qū)體有較大的發(fā)展空間，公司本身也具備較成熟的客戶積累，新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進程中，有望充分受益。首次覆蓋，暫不評級。
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