據(jù)統(tǒng)計，截至2015年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余過千億的省份有廣東、江蘇、浙江、山東、上海、北京、四川等7個省市。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受上證報記者采訪時表示，《管理辦法》出臺后首批委托省份預(yù)計就是上述基本養(yǎng)老金保險基金結(jié)余比較多的沿海省份，比如江蘇、浙江、上海等地。

　　“第一批委托省份不會太多，估計3至5個?。ㄊ校?，委托總規(guī)模在2000億至3000億元就相當(dāng)不錯了?！倍切抡f。

　　事實上，此前廣東和山東已經(jīng)先行開展養(yǎng)老基金入市試點，兩省各拿出1000億元委托全國社?；鹄硎聲M行投資運營。從前期投資運營情況來看，廣東1000億養(yǎng)老基金從2012年開始投資運營，兩年收益率超過6%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，廣東、山東兩省的試點經(jīng)驗將為即將開展委托投資的省份提供模板。

　　按照《管理辦法》，養(yǎng)老保險基金投資可以有銀行存款、債券、股票、基金、養(yǎng)老金產(chǎn)品、重大工程、重大項目、企業(yè)改制上市等20多種產(chǎn)品和渠道。這其中，養(yǎng)老金“入市”最受市場關(guān)注。

　　不過，董登新分析說，地方基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余并不是一個凈儲蓄，其動態(tài)結(jié)余（即每年收支相抵后的差額）不穩(wěn)定，因此，地方基本養(yǎng)老保險基金即便交由中央托管，其委托投資的投資期限也不能太長，一般是3到5年。并且，有別于全國社?；鹨员Ｖ翟鲋禐槭滓繕?，地方基本養(yǎng)老保險基金把流動性的目標置于首位。

　　因此，董登新強調(diào)，地方基本養(yǎng)老保險基金“入市”要循序漸進，在把握好“入市”節(jié)奏的同時，投資標的或產(chǎn)品也應(yīng)相對保守?！氨M管《管理辦法》規(guī)定養(yǎng)老金投資股票和股票型基金的比例可以達到30%，但是作為初期‘入市’的地方基本養(yǎng)老保險基金，為確保流動性目標的需求，還是應(yīng)以固定收益類證券投資為主?！?/font>