機(jī)械制造：關(guān)注三中全會(huì)的指引方向 薦14股
本周觀察：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.3%，CPI同比上漲3.2%，PPI同比下降1.5%。繼北京、深圳之后，上海也發(fā)布了房地產(chǎn)調(diào)控新政策，將二套房貸的首付比例要求提至七成，政府對(duì)房?jī)r(jià)上漲的實(shí)際容忍程度需要觀察。滬深300指數(shù)下跌3.2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.9%，機(jī)械板塊也相應(yīng)調(diào)整，其中，船舶海工、油氣設(shè)備等板塊相對(duì)活躍。
行業(yè)觀點(diǎn)：10月公布的宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)溫和好轉(zhuǎn)，投資保持平穩(wěn)，而周末召開的十八屆三中全會(huì)，將有助于市場(chǎng)明確中央明年的經(jīng)濟(jì)政策和提高市場(chǎng)化的改革方向及措施，并影響涉及行業(yè)和公司的股價(jià)表現(xiàn)。目前機(jī)械行業(yè)需求仍在恢復(fù)過程中，我們維持機(jī)械行業(yè)“持有”的投資評(píng)級(jí)，投資策略仍是自下而上、精選個(gè)股，隨著進(jìn)入年底，關(guān)注估值切換帶來的投資機(jī)會(huì)，明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的個(gè)股值得特別重視。
機(jī)械組合：（1）海工裝備是受益于海洋強(qiáng)國(guó)建設(shè)戰(zhàn)略的重點(diǎn)領(lǐng)域，繼續(xù)推薦海油工程，近期簽獲多個(gè)國(guó)際項(xiàng)目訂單或合作協(xié)議；繼續(xù)給予中集集團(tuán)買入的投資評(píng)級(jí)，深水鉆井平臺(tái)費(fèi)率持續(xù)走強(qiáng)，意味著后續(xù)訂造需求可觀，中集海工業(yè)務(wù)有望內(nèi)外協(xié)同，加速成長(zhǎng)。（2）中國(guó)鐵路總公司啟動(dòng)新一輪車輛采購(gòu)，2014年動(dòng)車組需求增長(zhǎng)已經(jīng)明朗，繼續(xù)看好中國(guó)北車、中國(guó)南車，關(guān)注新筑股份。（3）成長(zhǎng)性良好的南方泵業(yè)、新界泵業(yè)、巨星科技，訂單飽滿，3-4季度增速有望進(jìn)一步提高，給予買入評(píng)級(jí)；其中，在通脹漸起的背景下，新界泵業(yè)作為國(guó)內(nèi)農(nóng)用泵的龍頭企業(yè)值得更多關(guān)注。（4）豪邁科技輪胎模具業(yè)務(wù)訂單飽滿，海外市場(chǎng)份額仍有較大提升空間，未來可持續(xù)快速發(fā)展，給予買入評(píng)級(jí)。（5）對(duì)于工程機(jī)械，我們繼續(xù)看好中長(zhǎng)期受益于物流發(fā)展、并且近期銷量保持同比較快增速的安徽合力。（6）長(zhǎng)榮股份與臺(tái)灣健豪合作進(jìn)軍“云印刷”有望實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)結(jié)合，創(chuàng)新行業(yè)模式，給予買入評(píng)級(jí)。（7）當(dāng)前煤價(jià)已跌至行業(yè)成本線附近，如企穩(wěn)將推動(dòng)煤炭投資預(yù)期改善。天地科技的煤機(jī)訂單保持平穩(wěn)，王坡煤業(yè)復(fù)產(chǎn)推動(dòng)其3-4季度利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)，給予謹(jǐn)慎增持建議。
軍工組合：年底前行業(yè)催化劑在于軍工企事業(yè)改革政策以及產(chǎn)業(yè)政策，短期軍工行業(yè)估值受市場(chǎng)調(diào)整壓力，長(zhǎng)期關(guān)注武器裝備技術(shù)升級(jí)、重組預(yù)期和產(chǎn)業(yè)政策，維持中航電子、中國(guó)衛(wèi)星、中航精機(jī)和航天電器的推薦組合。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求的大幅波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制機(jī)械企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致出口占比較高企業(yè)的盈利波動(dòng)等。
（研究員：董亞光 羅立波 真怡）
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