發(fā)改委接棒債市治理 企業(yè)債專項(xiàng)檢查將啟
4月中旬引爆的債市稽查風(fēng)暴余波，還在繼續(xù)發(fā)酵。
為進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)債發(fā)行，防患于未然，昨日，國家發(fā)改委正式下發(fā)通知，將對(duì)部分企業(yè)債發(fā)行項(xiàng)目進(jìn)行全方位的專項(xiàng)檢查，同時(shí)要求發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)將自查工作常態(tài)化。
這意味著，本輪債市治理行動(dòng)，已經(jīng)徹底從二級(jí)市場(chǎng)蔓延到一級(jí)市場(chǎng)。此前，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉，本周一，交易商協(xié)會(huì)召開會(huì)議，要求債務(wù)融資工具發(fā)行價(jià)格“無限接近”二級(jí)市場(chǎng)成交價(jià)，并將推動(dòng)簿記建檔發(fā)行的陽光化。
“客觀地說，在目前的債券市場(chǎng)上，無論是一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，從發(fā)行環(huán)節(jié)到后續(xù)監(jiān)管，都暴露出了一些問題。”一家上市券商投行部董事總經(jīng)理汪杰對(duì)本報(bào)稱，此輪債市“打黑”更凸顯了改革的迫切性，監(jiān)管部門的治理行動(dòng)將繼續(xù)深入下去。
檢查不力將被停發(fā)
5月23日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查工作的通知》(下稱“通知”)，將組織對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)的部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查。
通知指出，各申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)、主承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和信用評(píng)級(jí)公司等中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)嚴(yán)格按照通知要求，認(rèn)真做好自查工作；接著由各省級(jí)發(fā)改委對(duì)自查報(bào)告進(jìn)行核查；最后，由發(fā)改委按比例進(jìn)行抽查，將分區(qū)域、分券商、分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域隨機(jī)確定抽查對(duì)象。
對(duì)于自查、核查不實(shí)，存在問題隱瞞不報(bào)等情形，發(fā)改委發(fā)出了嚴(yán)厲警告：如果屬于申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)責(zé)任的，退回發(fā)債申請(qǐng)，并根據(jù)問題嚴(yán)重程度暫停其發(fā)債申請(qǐng)資格；屬于地方政府及有關(guān)部門責(zé)任的，暫停受理該區(qū)域所屬企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)；屬于中介機(jī)構(gòu)責(zé)任的，根據(jù)問題嚴(yán)重程度暫停乃至取消機(jī)構(gòu)從事企業(yè)債券相關(guān)業(yè)務(wù)的資格，并對(duì)具體責(zé)任人員實(shí)行資格禁入。
發(fā)改委有關(guān)人士指出，此舉旨在切實(shí)完善企業(yè)債券發(fā)行管理工作，強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制作用，規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)企業(yè)行為，提高公開信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，防范系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。從核查范圍來看，包括所有已提交發(fā)改委審核的“從嚴(yán)審核類”和“適當(dāng)控制規(guī)模和節(jié)奏類”的發(fā)債項(xiàng)目。
11項(xiàng)檢查內(nèi)容
在通知中，發(fā)改委列出了此次專項(xiàng)檢查的11項(xiàng)內(nèi)容，囊括了企業(yè)債發(fā)行申請(qǐng)過程中的幾乎每一個(gè)環(huán)節(jié)。
這些內(nèi)容包括：申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)貫徹國家有關(guān)政策情況；規(guī)范運(yùn)作情況；財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性、合規(guī)性；債券擔(dān)保的有效性；以前各期發(fā)債募集資金的使用情況；2013、2014年到期債券的償還計(jì)劃及資金來源安排；償債保障措施落實(shí)情況；其他非貸款融資情況；信用評(píng)級(jí)情況；綜合信用承諾制度落實(shí)情況；地方發(fā)改委是否獨(dú)立等。
在財(cái)務(wù)檢查上，發(fā)改委延續(xù)了去年末出臺(tái)的463號(hào)文(《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》)精神，重點(diǎn)檢查申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)是否存在虛增資產(chǎn)的情況，是否存在非經(jīng)營性資產(chǎn)，是否存在為發(fā)債突擊注入資產(chǎn)的情況，是否有資產(chǎn)重組計(jì)劃，以及其主營業(yè)務(wù)收入、利潤的真實(shí)性和可持續(xù)性。
另一個(gè)檢查重點(diǎn)是申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)以前各期發(fā)債募集資金的使用情況、項(xiàng)目進(jìn)展情況，需提供資金往來單據(jù)等證明材料。今年3月底，發(fā)改委還下發(fā)了《關(guān)于開展保障房債券募集資金使用情況檢查的通知》。
“這將在一定程度上遏制目前并不少見的資金挪用問題?！币幻u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人士告訴本報(bào)，尤其在中西部，大部分平臺(tái)公司都談不上公司治理，基本是政府的融資機(jī)器，它們很難按照募集說明書承諾使用資金。
與此同時(shí)，考慮到目前企業(yè)融資渠道日益多元化的現(xiàn)實(shí)，發(fā)改委要求檢查申請(qǐng)發(fā)債企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)、短期融資券、信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃以及各類私募債權(quán)品種的情況，關(guān)注其是否存在違規(guī)集資情況，以BT方式(建設(shè)-移交)對(duì)外合作、拖欠情況。
“企業(yè)應(yīng)說明在2年內(nèi)擬進(jìn)行上述方式融資的計(jì)劃，在企業(yè)債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)生信托、理財(cái)、資產(chǎn)證券化等私募產(chǎn)品融資的，及時(shí)向我委報(bào)備。”通知稱。
鑒于我國評(píng)級(jí)業(yè)不夠規(guī)范，發(fā)改委要求檢查評(píng)級(jí)情況，防止虛增級(jí)別和以價(jià)定級(jí)。而為了打擊地方官員權(quán)力尋租，還要求檢查地方發(fā)改委有無限制券商、評(píng)級(jí)公司等中介機(jī)構(gòu)在本地區(qū)正常開展業(yè)務(wù)，以及有無直接或間接干預(yù)發(fā)行人遴選中介機(jī)構(gòu)。
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