證監(jiān)會對光大證券立案調(diào)查 A股也需“熔斷機(jī)制”
導(dǎo)讀：昨天下午，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人又一次通報(bào)了8月16日光大證券交易異常的應(yīng)急處置和初步核查情況。發(fā)言人稱，經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，存在程序調(diào)用錯(cuò)誤、額度控制失效等設(shè)計(jì)缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價(jià)委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計(jì)申報(bào)買入234億元，實(shí)際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。
通告表示：尚未發(fā)現(xiàn)光大人為操作差錯(cuò)，自營策略交易系統(tǒng)有設(shè)計(jì)缺陷
2013年8月16日11時(shí)05分31秒，光大證券（601788）“導(dǎo)演”的權(quán)重股漲停一瞬間，必將載入中國資本市場史冊。71只權(quán)重股瞬間漲停，這對于一個(gè)疲弱已久的A股市場來說，是多么令人期待的一輪“行情”?。〉绻虼烁L(fēng)買進(jìn)，20分鐘后，您將追悔莫及。
昨天下午，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人又一次通報(bào)了8月16日光大證券交易異常的應(yīng)急處置和初步核查情況。發(fā)言人稱，經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，存在程序調(diào)用錯(cuò)誤、額度控制失效等設(shè)計(jì)缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價(jià)委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計(jì)申報(bào)買入234億元，實(shí)際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。
發(fā)言人表示，在核查中尚未發(fā)現(xiàn)人為操作差錯(cuò)，但光大證券該項(xiàng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多。上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，責(zé)成公司整改，進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。同時(shí)，中國證監(jiān)會決定對光大證券正式立案調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法作出嚴(yán)肅處理，及時(shí)向社會公布。
■新聞鏈接
投資者該如何維權(quán)？
律師：保留好當(dāng)天的交易記錄
伴隨著光大證券重大事項(xiàng)的公告，持有光大證券的股民們和間接持有光大證券的基金們，開始惴惴不安。光大證券公告中并沒有明確表示股票今日是否復(fù)牌，但每一位市場參與者的心中都十分清楚，光大證券復(fù)牌后，股價(jià)很可能直接跌停。那么，股民和基民們的損失誰來買單？
剛剛過去的這個(gè)周末，已經(jīng)有基金公司陸續(xù)對持有的光大證券下調(diào)估值，下調(diào)幅度最高達(dá)到15.68%。光大證券稱，8月16日下午，其策略投資部總共賣出50ETF、180ETF金額約18.9億元，如果50ETF、180ETF基金的凈值也因此波動，基民們是否也應(yīng)該找光大證券來賠償？
此外，整個(gè)事件中最“倒霉”的股指期貨合約的空頭們，8月16日當(dāng)天A股的驚天逆轉(zhuǎn)幾乎瞬間將他們“秒殺”。盡管中金所稱，沒有發(fā)現(xiàn)爆倉的情況，但盤中巨大的震蕩，很多賬戶已經(jīng)被迫平倉了，損失已經(jīng)是實(shí)實(shí)在在的。
起訴光大證券，這是很多受損投資者的第一反應(yīng)。昨天，有著“中國股市維權(quán)第一人”稱號的嚴(yán)義明律師在接受北京晨報(bào)記者采訪時(shí)表示，在8月16日當(dāng)天，就有投資者陸續(xù)聯(lián)系到他，希望為他們維權(quán)。嚴(yán)義明律師明確表示，他愿意接手此案，積極為投資者維權(quán)。
“當(dāng)天的交易記錄一定要留好，應(yīng)該去所在營業(yè)部打印交割清單。”嚴(yán)義明律師提醒投資者，及時(shí)跟律師聯(lián)系，留好聯(lián)系方式，這是投資者維權(quán)要走的第一步。
昨天下午，證監(jiān)會及時(shí)通報(bào)了初步調(diào)查結(jié)果。嚴(yán)義明律師稱，證監(jiān)會的表態(tài)將光大證券當(dāng)天的行為分成了兩個(gè)部分。“在當(dāng)天上午，光大證券生成的巨量市價(jià)委托訂單，可以理解為誤操作或技術(shù)性錯(cuò)誤。但下午進(jìn)行的ETF賣出和賣空股指期貨合約，則涉及到價(jià)格操縱和內(nèi)幕交易。因此，證監(jiān)會對光大證券正式立案調(diào)查，并表示要嚴(yán)肅處理。這樣的表態(tài)，說明投資者完全可以拿起法律武器進(jìn)行維權(quán)?！?
■財(cái)經(jīng)晨譚
A股也需要“熔斷機(jī)制”
一個(gè)“錯(cuò)誤”的交易，演繹了夢一般的暴漲“鬧劇”。不幸的是，錯(cuò)誤出現(xiàn)后，當(dāng)事人還錯(cuò)上加錯(cuò)。這就是光大證券“8·16”事件的全部真相。它就像一場現(xiàn)實(shí)版的荒誕劇，“肥皂泡”當(dāng)天便被捅破了，但劇情遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
在此次事件中，監(jiān)管者正在以最快的速度還市場以真相。事件發(fā)生后，光大證券在下午1時(shí)即停牌；上交所、中金所、證監(jiān)會當(dāng)天收盤后即有公告和表態(tài)；隨后的周末，證監(jiān)會進(jìn)一步公布初步調(diào)查結(jié)果。
監(jiān)管層的速度正在令投資者看到希望。不過，在一個(gè)健康有序、公開透明的環(huán)境下，我們既然難以絕對避免交易系統(tǒng)的技術(shù)問題和錯(cuò)誤操作，那么能不能把事件所造成的影響和給投資者帶來的損失最小化？
在成熟市場，股市“烏龍”事件也有發(fā)生，關(guān)鍵是要及時(shí)完善交易規(guī)則，避免此類事件再度危害市場。美國證券交易委員會就曾針對2010年5月6日道瓊斯指數(shù)的不正常暴跌制定監(jiān)管新規(guī)，規(guī)定只要交易資產(chǎn)的價(jià)格在5分鐘內(nèi)發(fā)生異常大幅度變動，其交易就被暫時(shí)停止。
這樣的做法對國內(nèi)市場具有借鑒意義。事實(shí)上，在2010年8月，上交所也曾建議，通過跨市熔斷機(jī)制干預(yù)宏觀事件和股指期貨到期引發(fā)的市場沖擊。只不過，境外市場的熔斷機(jī)制建立在股市無漲跌幅限制的基礎(chǔ)上的，而中國股市有10%漲跌停板，這相當(dāng)于有了“類熔斷”機(jī)制。
“8·16”事件爆發(fā)了，它充分暴露出，A股漲跌10%的“類熔斷”機(jī)制還需繼續(xù)完善。資本市場牽涉著眾多投資者的利益，一個(gè)小小的錯(cuò)誤就可能帶來數(shù)億元甚至更大的損失。特別是在金融創(chuàng)新大躍進(jìn)之后，券商等機(jī)構(gòu)填補(bǔ)風(fēng)控漏洞刻不容緩。此外，不管證券公司投資操作失誤還是風(fēng)控不嚴(yán)，都給在一線負(fù)責(zé)市場監(jiān)管的證券交易所敲響警鐘：要想守住投資者利益的最后一道關(guān)口，就必須進(jìn)一步完善應(yīng)急“熔斷機(jī)制”、日常交易監(jiān)管。
原標(biāo)題：證監(jiān)會對光大證券立案調(diào)查
（王潔）
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