期貨寶典：股指震蕩延續(xù) 短期應(yīng)觀望不宜追高
映象網(wǎng)訊 10月14日，本網(wǎng)從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場消息顯示，昨日股指早盤殺跌，在進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布后在出口大幅超預(yù)期的利好提振下逐步縮小跌勢，中國9月出口同比（按美元計(jì)價(jià)）增長15.3%，市場預(yù)期為增長12%；進(jìn)口同比增長7.0%，預(yù)期為下降2.0%。中國9月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差310億美元，預(yù)期為順差411億美元，前值順差498.3億美元。短時(shí)市場分歧加劇，盤中震蕩也加劇，給我們的操作帶來一定難度，預(yù)計(jì)今日還好測試昨日2425附近的支撐，如果今日打不出新低那么市場承接依然較好下方空間不大，可以等待企穩(wěn)后輕倉介入多單，否則多單觀望為主，注意不要追漲。預(yù)計(jì)今日壓力2460、2470支撐2440、2430、2420。
大豆/豆粕：底部反彈，短線轉(zhuǎn)多
美豆期價(jià)低位受市場多頭追捧，技術(shù)性買入推升隔夜期價(jià)，主力合約基本收復(fù) 前日強(qiáng)勢跌幅，此外近期美國農(nóng)作區(qū)降水較多，不利于美豆收割，也給行情帶來支撐，后 市來看，短期美豆有反彈動(dòng)力。國內(nèi)豆類走勢異化，豆粕底部反彈動(dòng)能較大，期價(jià)昨日多 次拉升，但整體受長期均線壓制，今日關(guān)注3180以下走勢，預(yù)計(jì)短期仍有上行空間，可考 慮短多思路。大豆走勢頹廢，國內(nèi)豐產(chǎn)壓制行情，期價(jià)昨日再度下滑，4400形成壓制，操 作上建議觀望為宜。
中線趨勢：底部橫盤
雞蛋：增倉上行，突破小區(qū)間上邊沿
昨日雞蛋大幅增倉上行，期價(jià)形成短期底部，走勢偏強(qiáng)?，F(xiàn)貨價(jià)格近期走勢有所偏弱，昨 日小幅下跌至4.72元/斤。本年度蛋雞存欄量偏低是雞蛋價(jià)格維持強(qiáng)勢格局的主要原因。雞 蛋在底部徘徊之后增倉上行，短期打開上行空間，操作上轉(zhuǎn)入多頭思路，關(guān)注4768一帶走 勢。
中線趨勢：高位轉(zhuǎn)強(qiáng)
LLDPE：石化企業(yè)挺價(jià)意愿下降，價(jià)格維持弱勢格局。
8月LLDPE樹脂年內(nèi)產(chǎn)量維持高位37.4萬噸，產(chǎn)量累計(jì)同比增長13.3%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚(yáng)子石化LLDPE裝置停產(chǎn)，延長中煤LLDPE裝置開工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)其他大部分裝置運(yùn)行正常，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)偏松。至9月30日，國內(nèi)主要市場聚乙烯庫存環(huán)比下降2.38%，同比上漲3.56%。在步入需求旺季庫存壓力減小明顯。8月塑料薄膜產(chǎn)量累計(jì)同比增長9.41%，與上年相差不大，農(nóng)用薄膜產(chǎn)量當(dāng)月同比增長16.22%，低于上年增長率，房地產(chǎn)行業(yè)變現(xiàn)疲軟；在即將進(jìn)入需求旺季時(shí)，下游產(chǎn)業(yè)對(duì)LLDPE需求沒有明顯的改觀。10月13日，中石化華東公司鎮(zhèn)海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價(jià)維持10700元/噸，中石油東北公司大慶線性低密度聚乙烯（7042）出廠價(jià)下調(diào)100元/噸，報(bào)10600元/噸，石化企業(yè)對(duì)線性低密度聚乙烯價(jià)格挺價(jià)意愿下降。10月13日，品種前二十名會(huì)員多頭減倉10491手，空頭減倉14680手，凈多單49363手，增加4189手，下跌多空同向減倉。10月13日，L1501合約價(jià)格收于9615，跌幅0.47%，盤中一度反彈到9745，從周線走勢看，L1501合約價(jià)格已經(jīng)深深跌穿整理通道，下跌趨勢明顯。產(chǎn)量和庫存的增加對(duì)LLDPE價(jià)格壓制效應(yīng)及下游需求沒有明顯改觀，L1501仍然處于弱勢格局。
中線觀點(diǎn)：弱勢。
聚氯乙烯：上游成本降低，價(jià)格仍處于弱勢格局。
10月13日，上游產(chǎn)品CFR日本石腦油中間價(jià)下調(diào)40.63美元/噸，報(bào)735.25美元/噸，華東地區(qū)液氯中間價(jià)維持在700元/噸價(jià)格低位，上游產(chǎn)品價(jià)格對(duì)聚氯乙烯價(jià)格支撐動(dòng)力不強(qiáng)。10月13日，臺(tái)塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價(jià)維持在上漲趨勢高位7300元/噸，全國市場價(jià)（中間價(jià)）維持在上漲趨勢高位6805元/噸；石化企業(yè)維持聚氯乙烯上行挺價(jià)意愿。聚氯乙烯8月產(chǎn)量累計(jì)同比增長11.87%，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長7.39%，相比同期增長率大幅降低，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)繼續(xù)維持偏松格局，偏松供應(yīng)格局對(duì)聚氯乙烯合約價(jià)格存在壓制效應(yīng)。10月13日，聚氯乙烯品種前二十名會(huì)員多頭持倉減少358手，空頭持倉減少472手，凈空單976手，減少114手，維持空頭格局。10月13日，V501收5685，漲幅0.75%；從V501價(jià)格走勢來看，仍然處于下跌通道中，下跌動(dòng)能減弱，石化企業(yè)的挺價(jià)意愿對(duì)聚氯乙烯價(jià)格有一定的支撐。
中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。
動(dòng)力煤：反彈乏力 短多逢高減持
1， 環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)最新報(bào)收于482元/噸，持平；秦皇島5500卡動(dòng)力煤平倉價(jià)480元/噸，持平；秦皇島山西產(chǎn)5500卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)495，持平。
2， 按照國務(wù)院關(guān)于實(shí)施煤炭資源稅改革的要求，決定全面清理涉及煤炭、原油、天然氣的收費(fèi)基金。清理涉煤收費(fèi)基金，以山西為例：煤炭礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)1%，煤炭征收價(jià)格調(diào)節(jié)基金1.5%，煤炭可持續(xù)發(fā)展基金23元/噸起、環(huán)境治理保證金10元/噸、轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展基金5元/噸等，合計(jì)減免費(fèi)用50元/噸左右。煤炭資源稅原來征收5~20，按照2%征收幾乎不漲價(jià)。
3， 動(dòng)力煤主力期價(jià)昨日10日均線上方寬幅震蕩收十字，530一線阻力壓制，短線反彈略顯乏力，預(yù)計(jì)短線520-540區(qū)間整理，操作上短線多單逢高減持。
煤焦：增量反彈 短線強(qiáng)勢
1， 唐港山西產(chǎn)主焦煤提庫價(jià)910元/噸，持平；天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1170元/噸，持平。
2， 煤焦主力期價(jià)昨日整體震蕩偏強(qiáng)視奏，焦煤低位延續(xù)增量反彈，釋放強(qiáng)勢企穩(wěn)信號(hào)，短線拉漲還有待技術(shù)修復(fù)，操作上新單不追漲，多單背靠5日均線持有；焦炭短線反彈仍然面臨1100關(guān)口及60日均線壓制，操作上短多逢高減持。
油脂：小幅回落 反彈艱難
油脂周一整體呈現(xiàn)低開震蕩回落走勢，價(jià)格小幅下跌，弱勢反彈格局走勢艱難維持中，周線依舊維持平臺(tái)震蕩運(yùn)行，下跌趨勢暫緩看法。中線維持弱勢震蕩看法不變，基本面引導(dǎo)走勢仍將占據(jù)市場主導(dǎo)，弱勢仍是主基調(diào)。豆粕低開高走，價(jià)格小幅反彈，收盤于3000元附近，USDA報(bào)告暫被市場解讀為利空出盡，但市場供需巨大的壓力仍將是目前主導(dǎo)。
油強(qiáng)粕弱態(tài)勢有反復(fù)；菜粕價(jià)格新低后反彈至2130元附近運(yùn)行，其震蕩弱勢可望延續(xù)。國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，市場成交情況維持一般化。美豆收獲上市前對(duì)豆類產(chǎn)品市場構(gòu)成壓力，而豆油方面缺乏利好消息支撐，國內(nèi)現(xiàn)貨市場需求低迷，商家大多觀望情緒濃重，隨用隨買。目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存依舊維持在130萬噸高位水平，并且由此開工率保持較高水平，庫存壓力依然顯現(xiàn)。進(jìn)入四季度油脂的消費(fèi)旺季，如豆油庫存下降幅度較大將使豆油價(jià)格迎來反彈。本周國內(nèi)棕櫚油市場報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，市場成交情況依舊維持一般化國內(nèi)無實(shí)質(zhì)利好支撐商家大多隨用買， 終端需求并未有明顯回暖。目前國內(nèi)棕櫚油港口庫存水平維持在77.9萬噸左右，較前期有明顯回落，但天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，棕櫚油即將進(jìn)入消費(fèi)淡季，或影響棕櫚油價(jià)格的反彈幅度。
棕櫚油國內(nèi)各港口交貨價(jià)格在5450元至5550元之間，價(jià)格下跌50元，豆棕油1月價(jià)差至680附近，豆棕套利價(jià)差整體處于震蕩態(tài)勢。美盤大豆周一跳漲2.5%，扳回上日錄得的大部份跌幅，受助于技術(shù)性買盤，以及降雨令收割推遲。中國國家糧油信息中心周一表示，由于新作大豆集中上市，本周起臨時(shí)存儲(chǔ)大豆競價(jià)交易暫停。12月豆油合約收漲0.6美分，報(bào)每磅33.04美分；馬來西亞棕櫚油期貨周一連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，因原油價(jià)格觸及四年低點(diǎn)，降低了對(duì)生質(zhì)燃油需求的前景，此外，棕櫚油及大豆收成量龐大，但食用油需求前景疲軟。
夜盤棕油跟隨美豆油小幅上漲。預(yù)期今日油脂走勢預(yù)計(jì)高開回落走勢為主，價(jià)格中幅上漲。操作上，豆油強(qiáng)弱分界為5980元；棕油強(qiáng)弱分界為5270元；菜油強(qiáng)弱分界為6060元。
中線觀點(diǎn)：弱勢反彈
白糖：倉單預(yù)報(bào)數(shù)量猛增，鄭糖多單謹(jǐn)慎持有
昨日鄭商所白糖期貨小幅反彈，SR1501合約收于4533元/噸，SR1505合約收于4652元/噸，晚間美國ICE市場NO11糖3月合約收于16.63美分/磅。
受巴西中南部9月下半月甘蔗壓榨放緩支撐，國際糖價(jià)紐約3月合約中止三連跌走勢。內(nèi)蒙從10月10日開始已有3家糖廠開榨，糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少2-3萬噸。10月13日國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場價(jià)格穩(wěn)中有降，廣西柳州報(bào)價(jià)4240元/噸，南寧報(bào)價(jià)4260元/噸，廣東湛江報(bào)價(jià)4280元/噸，云南昆明中間商報(bào)價(jià)4160-4180元/噸，新疆烏魯木齊新糖報(bào)價(jià)4400元/噸。鄭商所白糖注冊(cè)倉單1230張，有效預(yù)報(bào)突然猛增2000張至2240張。
根據(jù)“Xiaolong-期貨分析系統(tǒng)”，白糖主力SR1501合約和SR1505合約期價(jià)均回調(diào)至長期均線組之下，但系統(tǒng)K線呈紅色，日線趨勢謹(jǐn)慎看多。
操作上建議：白糖SR1501多單可繼續(xù)以4338一線為保護(hù)性止損，持倉觀察；白糖SR1505多單可繼續(xù)以4446一線為保護(hù)性止損，持倉觀察。
中線觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎看多
(劉彤)
免責(zé)聲明：以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
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