期貨寶典：動力煤低位盤整 移倉換月期間缺乏機會
映象網(wǎng)訊 11月18日，本網(wǎng)從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場消息顯示，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)最新報收于509元/噸，持平；秦皇島5500卡動力煤平倉價510元/噸，持平；秦皇島山西產(chǎn)5500卡動力煤報價515，持平。
動力煤主力期價昨日500下方?jīng)_高回落，技術(shù)面上仍然以橫向整理為主，1501合約交割在即，成本制約致使移倉換月期間缺乏短線交易機會。短線建議觀望為主。
煤焦：短線反彈乏力
唐港山西產(chǎn)主焦煤提庫價920元/噸，持平；天津港山西產(chǎn)一級冶金焦平倉價1190元/噸，持平。
來自澳大利亞媒體報道，中國和澳大利亞將簽署數(shù)十億美元的自貿(mào)協(xié)定。在資源和能源產(chǎn)品中，煉焦煤關(guān)稅(煉鋼冶金用煤3%）將于協(xié)議生效第一天取消，非煉焦煤(熱/蒸汽煤發(fā)電6%)將在兩年內(nèi)取消。
煤焦期價昨日整體沖高回落走勢：焦煤1505合約連續(xù)兩日沖高回落收十字，短線反彈顯出疲態(tài)，上方40日均線存壓，操作上短線多單減持或暫離；焦炭1505合約仍然在下降通道中運行，多頭還需等待企穩(wěn)信號。
橡膠：沖高回落，短期震蕩偏弱運行
現(xiàn)貨方面：11月17日，云南國營全乳膠報11500元/噸；泰國3號煙片13700元/噸；越南3L報11900元/噸; 此外青島保稅區(qū)天膠報價昨日下跌明顯。
消息面：1、泰國、印尼和馬來西亞將舉行會議，商討提升膠價。2、越南海關(guān)：10月橡膠出口量環(huán)比增加15.6%至147,491噸。3、海南橡膠否認(rèn)在柬埔寨建設(shè)橡膠園。4、據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，10 月份國內(nèi)商用車產(chǎn)銷分別為286380輛和278317輛，環(huán)比上月分別增長1.31%和-3.22%，比上年同期分別下降11.69%和14.89%。5、中國批準(zhǔn)泰農(nóng)產(chǎn)采購大單 20萬噸橡膠赫然在列。6、美國10月車市增長6%，大眾結(jié)束18個月連跌。土耳其車市10月回升15%，產(chǎn)量上漲14%。持倉方面：橡膠主力1501合約前二十主力機構(gòu)持有的凈空單增7.96%至9720手，主力凈持倉變化不大。觀點：目前國內(nèi)停割期臨近，但東南亞正值供應(yīng)旺季。下游方面的需求仍是最大的隱患，從全球各個國家公布的汽車銷量數(shù)據(jù)來看，絕大部分國家汽車銷售疲軟（包括中國），輪胎企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)令人堪憂，國內(nèi)輪胎開工率下降速度愈發(fā)明顯，其中全鋼胎開工率已在60%以下，且交易所庫存延續(xù)增漲勢頭，中期來看滬膠跌勢仍將延續(xù)。但目前東南亞維穩(wěn)給市場帶來利多支撐。從盤面上看，滬膠1501合約沖高回落至震蕩運行，多空爭奪加劇，前五主力持倉多空比值是上漲的，而前十前二十主力多空比是稍有下跌的，后市震蕩重心或略有下移，關(guān)注本周泰印馬舉行的會議，短線在12700-13100區(qū)間日內(nèi)操作。
中線觀點：弱勢
LLDPE：出廠價大穩(wěn)小動，震蕩偏空格局。
9月LLDPE樹脂年內(nèi)產(chǎn)量維持高位37.7萬噸，產(chǎn)量累計同比增長12.2%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚子石化LLDPE裝置停產(chǎn)，延長中煤LLDPE裝置開工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)其他大部分裝置運行正常，預(yù)計后期供應(yīng)為偏松格局。至10月中旬，國內(nèi)主要市場聚乙烯庫存環(huán)比增加0.35%，同比上漲8.76%，在步入需求旺季去庫存動力將增強，但鑒于產(chǎn)量處于高位，庫存壓力下降會比較慢。9月塑料薄膜產(chǎn)量累計同比增長9.09%，累計產(chǎn)量比上年增加131.01萬噸；農(nóng)用薄膜產(chǎn)量當(dāng)月同比增長6.86%，累計產(chǎn)量比上年增長23.82萬噸，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲軟；在即將進入需求旺季時，下游產(chǎn)業(yè)對LLDPE需求有所轉(zhuǎn)好，但沒明顯的改觀。11月17日，中石化華東公司鎮(zhèn)海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10600元/噸，中石油華南公司廣州石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價下調(diào)50元/噸，報10750元/噸，石化企業(yè)對線性低密度聚乙烯價格挺價意愿有所轉(zhuǎn)弱。11月17日，品種前二十名會員多頭減倉2246手，空頭增倉3136手，凈多單38181手，減少5382手。11月17日，L1501合約價格收于9905，跌幅1.0%，從周線走勢看，L1501合約價格在跌穿整理通道后逐步回升后又處于下跌態(tài)勢，仍處于通道線下方。基于供需結(jié)構(gòu)沒有大的改觀，庫存仍有增長的基本面情況，鑒于季節(jié)性利多影響，美聯(lián)儲宣布退出QE，全球商品價格承壓，LLDPE合約價格后期呈震蕩態(tài)勢概率較大，在9600至10500之間波動。
中線觀點：震蕩偏空。
聚氯乙烯：出廠價下調(diào)，維持震蕩格局。
11月14日，上游產(chǎn)品CFR日本石腦油中間價下調(diào)30.5美元/噸，報638.13美元/噸，11月17日，華東地區(qū)液氯中間價維持750元/噸，上游產(chǎn)品價格對聚氯乙烯價格支撐動力不強。11月17日，臺塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價下調(diào)50元/噸，報7150元/噸，全國市場價（中間價）下調(diào)32元/噸，報6658元/噸；石化企業(yè)維持聚氯乙烯上行挺價意愿有所下降。聚氯乙烯9月產(chǎn)量累計同比增長9.07%，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長-0.07%，累計產(chǎn)量比上年增加98.64萬噸，PVC累計進口數(shù)量70.03萬噸，比上年減少8.74萬噸；預(yù)計后期供應(yīng)繼續(xù)維持偏松格局，偏松供應(yīng)格局對聚氯乙烯合約價格存在壓制效應(yīng)。11月17日，聚氯乙烯品種前二十名會員多頭持倉增加1067手，空頭持倉減少75手，凈多單662手，增加1142手，持倉上市場表現(xiàn)由空頭轉(zhuǎn)為多頭。11月17日，V1501收5875，漲幅0.77%，從V1501價格走勢來看，下跌動能逐漸減弱。石化企業(yè)的挺價意愿對聚氯乙烯價格有一定的支撐，鑒于供需結(jié)構(gòu)仍然沒有大的改善，價格近期將處于震蕩態(tài)勢，關(guān)注震蕩區(qū)間5510-6060。
中線觀點：震蕩偏空。
油脂：沖高回落 走勢震蕩
油脂周一整體呈現(xiàn)高開沖高震蕩回落走勢，菜油價格一改前兩日強勢回落，小幅收跌，整體走勢震蕩繼續(xù)運行，處于在震蕩區(qū)間上軌遇阻后回落進行整理，弱勢反彈格局尚可支撐位置。豆粕低開沖高回落，價格小幅下跌，收盤于2910元附近，反彈軌道中測試下沿支撐，市場供需巨大的壓力仍將是后期主導(dǎo)。油粕同步態(tài)勢依舊占據(jù)主導(dǎo)；菜粕價格低開反彈回落至2260元附近運行，其態(tài)勢強于豆粕。國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，市場成交情況維持一般化。美豆豐產(chǎn)，國內(nèi)豆油庫存高企，后續(xù)低成本大豆即將到港，目前油廠開工穩(wěn)定，需求未見明顯回暖，豆油供給壓力短期難以緩解。國內(nèi)豆油庫存量較大，仍維持在100萬噸上方，供應(yīng)壓力繼續(xù)抑制現(xiàn)貨市場。隨著供應(yīng)旺季的到來，豆油價格回暖困難。國內(nèi)棕櫚油市場現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，市場成交情況清淡。國內(nèi)棕櫚油去庫存明顯，庫存已經(jīng)低于近5年來平均庫存水平至59.2萬噸，國內(nèi)消費也將逐漸轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)淡季會再次影響市場，限制下跌幅度。棕櫚油國內(nèi)各港口交貨價格在5280元至5520元之間，價格下跌50元，豆棕油1月價差至550附近，豆棕套利價差整體處于收斂態(tài)勢。美盤大豆周一上揚1.3%，因有跡象顯示加工商和出口商需求強勁。美國農(nóng)業(yè)部周一上午稱，最近一周出口檢驗美國大豆311萬噸。全美油籽加工商協(xié)會稱，10月加工商壓榨大豆1.5796億蒲式耳，強于預(yù)期，且創(chuàng)10月壓榨紀(jì)錄。12月豆油合約漲0.25美分，報32.45美分；馬來西亞棕櫚油期貨周一小漲，出口需求清淡以及投資者對11月毛棕櫚油產(chǎn)量感到不確定，限制了漲幅。2月期約小漲0.8%，報每噸2,232林吉特，船貨調(diào)查機構(gòu)Intertek Testing Services的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油出口較上個月同期減少4.5%至598,269噸，因發(fā)往歐洲和印度的船貨減少。另一船貨調(diào)查機構(gòu)Societe Generale de Surveillance的數(shù)據(jù)顯示，同期出口減少2.5%；夜盤棕油高開沖高，價格小幅上漲。預(yù)期今日油脂預(yù)計高開沖高回落走勢為主，價格小漲。操作上，豆油強弱分界為5910元；棕油強弱分界為5360元；菜油強弱分界為6120元。
中線觀點：震蕩
大豆/豆粕：美豆反彈。豆類內(nèi)弱外強
受美豆出口需求以及壓榨需求帶動，隔夜CBOT大豆期價再度上揚，整體在均線支撐處企穩(wěn)有回升跡象，技術(shù)性買盤也提供了上行動力，美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日當(dāng)周，美豆出口檢驗量達(dá)到3113311噸。國內(nèi)豆類昨日表現(xiàn)低位弱勢格局，期價上沖無果后小幅下滑，豆粕短期形成高位小區(qū)間走勢，受美豆帶動有望在區(qū)間下邊沿再度上行，但受到國內(nèi)大豆進口壓制，預(yù)計上行空間有限，市場整體表現(xiàn)為內(nèi)弱外強格局，建議操作上維持整體的反彈高位拋空思路，謹(jǐn)慎投資者關(guān)注豆粕菜粕價差走勢。大豆期價下滑后再度橫盤，但整體上行動能減弱，今日關(guān)注4550附近走勢，操作上建議觀望為宜。
中線趨勢：低位區(qū)間
雞蛋：現(xiàn)貨走強，期價拉升
雞蛋受周末期間現(xiàn)貨價格走高支撐期價再度大幅拉升，年度在產(chǎn)蛋雞存欄量處于低位也支撐了雞蛋價格走勢，但從整體供應(yīng)格局看，蛋雞存欄量自9月之后企穩(wěn)回升，10月回升幅度增大，雞蛋短期偏緊格局有所緩解，目前全國均價至4.63元/斤，并不支持期價上行走勢，后期雞蛋價格上行幅度有限，整體來看隨著在產(chǎn)蛋雞存欄回升，預(yù)計雞蛋維持高位偏弱走勢，日內(nèi)關(guān)注4700一帶表現(xiàn)，建議維持高位拋空思路。
中線趨勢：高位偏弱
(劉彤)
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