期貨寶典：股指強(qiáng)勢上漲 注意前期壓力預(yù)防回落
映象網(wǎng)訊 11月3日，本網(wǎng)從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場消息顯示，上周股指如預(yù)期呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的格局，在政府一系列的政策的提振下，市場多頭起勢如虹，再創(chuàng)新高，周末的PMI數(shù)據(jù)雖然低于預(yù)期但是依然保持?jǐn)U張，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升但是值得注意的是中小企業(yè)的發(fā)展還在50下方徘徊。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中未來中小企所承擔(dān)責(zé)任將更重大。本周重點(diǎn)關(guān)注今日九點(diǎn)發(fā)布的非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)情況。本周我們要預(yù)防沖高回落的風(fēng)險，預(yù)計(jì)震蕩將加劇，操作上逢低做多不追漲。本周上證面臨前高2450附近的壓力不容小覷，前期多單可以在沖高后適當(dāng)獲利了結(jié)鎖定部分利潤，止損上移到2480附近。預(yù)計(jì)本周壓力2530、2550、2580、2600支撐2500、2480、2450。
油脂：周線反彈 漲勢延續(xù)
油脂上周整體呈現(xiàn)低開沖高走勢，價格大幅收高，棕油繼續(xù)領(lǐng)漲，率先突破震蕩區(qū)間，豆油、菜油跟隨上漲，弱勢探低反彈格局延續(xù)。后期有望測試區(qū)間上沿壓力，短期基本面引導(dǎo)走勢占據(jù)市場主導(dǎo)，反彈仍是主基調(diào)。豆粕低開震蕩回落，價格小幅收漲，收盤于3220元附近，仍延續(xù)強(qiáng)勢，但市場供需巨大的壓力仍將是后期主導(dǎo)。油粕雙強(qiáng)態(tài)勢占據(jù)主導(dǎo)；菜粕價格低開反彈至2360元附近運(yùn)行，其態(tài)勢強(qiáng)于豆粕。國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨報(bào)價上漲，市場成交情況維持一般化。美豆豐產(chǎn)，國內(nèi)豆油庫存高企，后續(xù)低成本大豆即將到港，目前油廠開工正常，需求未見明顯回暖，豆油供給壓力短期難以緩解。國內(nèi)豆油庫存量較大，仍維持在100萬噸上方，供應(yīng)壓力繼續(xù)抑制現(xiàn)貨市場。目前國產(chǎn)大豆正在逐步上市，隨著供應(yīng)旺季的到來，豆油價格回暖困難。本周國內(nèi)棕櫚油市場現(xiàn)貨報(bào)價穩(wěn)中上漲，市場成交情況清淡。國內(nèi)棕櫚油去庫存明顯，已經(jīng)低于近5年來平均庫存水平57.2萬噸，馬來西亞將從11月起，把棕櫚油在生物柴油里的摻混率從目前的5%提高到7%，旨在降低棕櫚油庫存，馬來西亞還在研究將生物燃料摻混率提高到10%。國內(nèi)消費(fèi)也將逐漸轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)充足會再次影響市場。國內(nèi)由于近幾月棕櫚油進(jìn)口量減少，棕櫚油港口庫存逐漸走低，供給壓力有所緩解，也對棕櫚油價格上漲形成支撐。棕櫚油國內(nèi)各港口交貨價格在5400元至5600元之間，價格穩(wěn)定，豆棕油1月價差至620附近，豆棕套利價差整體處于震蕩態(tài)勢。美盤大豆周五收高，跟隨豆粕期貨升勢，供應(yīng)緊張的擔(dān)憂提振了豆粕期貨。豆油期貨也走強(qiáng)，本周近月豆油期貨升7.2%，10月升幅為7.6%。12月豆油合約升0.49美分，報(bào)34.80美分；馬來西亞棕櫚油期貨周五為連四日上揚(yáng)，盤旋在逾三個月高位，且創(chuàng)下近一年來單周最大漲幅；市場預(yù)期產(chǎn)出減弱且?guī)齑鏈p少，均有助于推升棕櫚油價格；夜盤棕油低開中幅收高。預(yù)期今日油脂預(yù)計(jì)高開沖高走勢為主，價格繼續(xù)推升。操作上，豆油強(qiáng)弱分界為6030元；棕油強(qiáng)弱分界為5400元；菜油強(qiáng)弱分界為6100元。
中線觀點(diǎn)：反彈
LLDPE：反彈步入高位，關(guān)注上行壓力。
9月LLDPE樹脂年內(nèi)產(chǎn)量維持高位37.7萬噸，產(chǎn)量累計(jì)同比增長12.2%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚(yáng)子石化LLDPE裝置停產(chǎn)，延長中煤LLDPE裝置開工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)其他大部分裝置運(yùn)行正常，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)為偏松格局。至10月中旬，國內(nèi)主要市場聚乙烯庫存環(huán)比增加0.35%，同比上漲8.76%，在步入需求旺季去庫存動力將增強(qiáng)，但鑒于產(chǎn)量處于高位，庫存壓力下降會比較慢。9月塑料薄膜產(chǎn)量累計(jì)同比增長9.09%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增加131.01萬噸；農(nóng)用薄膜產(chǎn)量當(dāng)月同比增長6.86%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增長23.82萬噸，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲軟；在即將進(jìn)入需求旺季時，下游產(chǎn)業(yè)對LLDPE需求有所轉(zhuǎn)好，但沒明顯的改觀。10月31日，中石化華東公司鎮(zhèn)海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10600元/噸，中石油華南公司廣州石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10650元/噸，石化企業(yè)對線性低密度聚乙烯價格挺價意愿有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。10月31日，品種前二十名會員多頭 減倉471手，空頭減倉398手，凈多單37857手，減少73手。10月31日，L1501合約價格收于10230，漲幅0.54%，反彈動力強(qiáng)勢，從周線走勢看，L1501合約價格在跌穿整理通道后逐步回升?；诠┬杞Y(jié)構(gòu)沒有大的改觀，庫存仍有增長的基本面情況，鑒于季節(jié)性利多影響，LLDPE合約價格后期呈震蕩態(tài)勢概率較大，美聯(lián)儲宣布退出QE，全球商品價格承壓，關(guān)注反彈上行壓力位10463。
中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。
聚氯乙烯：QE退出效應(yīng)，短期價格承壓。
10月30日，上游產(chǎn)品CFR日本石腦油中間價上調(diào)1.37美元/噸，報(bào)723美元/噸，10月31日，華東地區(qū)液氯中間價維持650元/噸，上游產(chǎn)品價格對聚氯乙烯價格支撐動力不強(qiáng)。10月30日，臺塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價維持7200元/噸，全國市場價（中間價）維持在上漲趨勢高位6805元/噸；石化企業(yè)維持聚氯乙烯上行挺價意愿有所下降。聚氯乙烯9月產(chǎn)量累計(jì)同比增長9.07%，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長-0.07%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增加98.64萬噸，PVC累計(jì)進(jìn)口數(shù)量70.03萬噸，比上年減少8.74萬噸；預(yù)計(jì)后期供應(yīng)繼續(xù)維持偏松格局，偏松供應(yīng)格局對聚氯乙烯合約價格存在壓制效應(yīng)。10月31日，聚氯乙烯品種前二十名會員多頭持倉增加615手，空頭持倉增加788手，凈多單295手，減少173手，持倉上市場表現(xiàn)為多頭格局。10月31日，V1501收5735，跌幅0.86%，從V1501價格走勢來看，下跌動能逐漸減弱。石化企業(yè)的挺價意愿及下游地產(chǎn)業(yè)刺激政策對聚氯乙烯價格有一定的支撐，近期V1501合約價格大幅波動，鑒于供需結(jié)構(gòu)仍然沒有大的改善，價格近期將處于超低反彈震蕩態(tài)勢。
中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。
橡膠：主力大幅度減倉，短期維持震蕩偏弱
現(xiàn)貨方面：10月31日，云南國營全乳膠報(bào)11650元/噸；海南國營全乳11650元/噸；泰國3號煙片13800元/噸；越南3L報(bào)11800元/噸;此外青島保稅區(qū)天膠報(bào)價有回落趨勢。
消息面：1、固特異第三季凈盈利下降3%，但調(diào)整后業(yè)績遠(yuǎn)超市場預(yù)期。2、交通部：前三季運(yùn)輸業(yè)累計(jì)貨運(yùn)量315億噸。3、韓泰第三季度全球營業(yè)收入有所下滑，但營業(yè)利潤同比上漲了近10%。4、全球第二大產(chǎn)膠國印尼的貿(mào)易商周四稱，部分印尼橡膠出口訂單已延遲付運(yùn)，因全球橡膠價格大跌致使一些膠農(nóng)暫停割膠。5、海南橡膠前三季賺810萬，同比下降逾9成。6、截至10月31日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存繼續(xù)下跌。
持倉方面：橡膠主力1501合約前二十主力機(jī)構(gòu)持有的凈空單增11.43%至15630手。庫存：上海期貨交易所10月31日天然橡膠庫存較上一日增加2285噸，總計(jì)173792噸。
觀點(diǎn)：目前天然橡膠正值供應(yīng)旺季，且全球汽車銷售疲軟，輪胎行業(yè)遭遇"雙反"壓力，整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。1411合約進(jìn)入交割月，老膠問題再次面臨解決。近期東南亞產(chǎn)膠國維穩(wěn)計(jì)劃頻出，且復(fù)合膠配方調(diào)整方案通過利多市場。但近期交易所庫存持續(xù)增加，主力凈空單維持高位，且利多逐步消化，短期維持震蕩偏弱看法。從盤面上看，滬膠1501合約承壓于13500一線，后市在這一位置仍有所反復(fù)，操作上可嘗試依托13400輕倉賣出，目標(biāo)13120，止損13500。
中線觀點(diǎn)：弱勢
大豆/豆粕：外盤強(qiáng)勢，拉升國內(nèi)價格
美國雨水天氣延誤大豆收割，道路運(yùn)輸問題導(dǎo)致部分地區(qū)豆粕供應(yīng)偏緊，豆粉期價近期大幅飆升，帶動整個農(nóng)產(chǎn)品市場底部反彈，美豆預(yù)計(jì)短期尋求反彈高位橫盤區(qū)間走勢。國內(nèi)豆類在外盤帶動下維持強(qiáng)勢格局，豆粕拉升至周線壓力位置，短線關(guān)注3050一線表現(xiàn)，站穩(wěn)后期價有望上沖3180一線，本月將有進(jìn)口大豆船期到港，盤面壓榨利潤豐厚將促使油廠賣出保值，限制豆粕反彈空間。大豆近月在市場傳言益海溢價收購大豆影響下異常強(qiáng)勢，但炒作意味較濃，期價再度拉升至前期高位附近，而現(xiàn)貨價格維持偏弱格局，預(yù)計(jì)后期難有大幅上行趨勢，操作上關(guān)注4650一帶走勢。
中線趨勢：低位橫盤
雞蛋：強(qiáng)勢格局，關(guān)注壓力表現(xiàn)
上周雞蛋市場仍維持高位強(qiáng)勢格局，雞蛋期價下滑后再度拉升，底部均線存良好支撐，現(xiàn)貨方面，近期全國均價反彈高位有所下滑，但幅度不大，在產(chǎn)蛋雞存欄低位支撐價格走勢，預(yù)計(jì)雞蛋價格難有大幅下滑走勢，建議多單依托4750一線持有，關(guān)注4850壓力走勢，蛋雞養(yǎng)殖利潤較為豐厚，有望帶動后期儲備雞存欄量，將對遠(yuǎn)月合約價格不利，謹(jǐn)慎投資者可關(guān)注雞蛋1-5價差走勢。
中線趨勢：高位強(qiáng)勢
（劉彤）
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