養(yǎng)老金入市立竿見影,引爆相關(guān)個(gè)股漲停。8月21日,養(yǎng)老金入股的正海磁材、九陽(yáng)股份漲停;走勢(shì)來看,九陽(yáng)股份早盤短暫開板后隨即封板,正海磁材則一字封板,場(chǎng)內(nèi)資金熱情較高。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,養(yǎng)老金入市將推動(dòng)A股形成價(jià)值投資理念,也有利于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。另有專家分析稱,養(yǎng)老金的入市后將獲得高于通貨膨脹率、追上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的投資回報(bào)。

　　養(yǎng)老金入股中小創(chuàng) 

　　目前,披露的兩只養(yǎng)老金持股股票,分別屬于創(chuàng)業(yè)板、中小板,從股價(jià)表現(xiàn)來看,中小創(chuàng)最早分享養(yǎng)老金入市紅利。

　　消息方面,8月18日晚間,九陽(yáng)股份發(fā)布半年報(bào)。公告顯示,基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合新進(jìn)公司前十大股東,截至報(bào)告期,養(yǎng)老金802組合持有公司286.7萬(wàn)股,占比0.37%,為公司第十大股東。不過,九陽(yáng)股份上半年主營(yíng)收入、凈利潤(rùn)較上年同期分別微降1.24%、0.69%。

　　此外,創(chuàng)業(yè)板公司正海磁材也披露了半年報(bào),公告顯示,基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合新進(jìn)公司前十大流通股東,截至報(bào)告期,養(yǎng)老金802組合持有392.92萬(wàn)股,占流通股股本的0.53%。業(yè)績(jī)方面,正海磁材上半年?duì)I業(yè)收入4億元,同比下降44%;凈利潤(rùn)虧損1497萬(wàn)元。

　　以二季度九陽(yáng)股份平均股價(jià)估算,養(yǎng)老金802組合的買入額約為5400萬(wàn);買入正海磁材耗費(fèi)的資金約為4300萬(wàn)。昨日兩只股票漲停,養(yǎng)老金802組合預(yù)計(jì)浮盈1000萬(wàn)。

　　從外溢效應(yīng)看,重倉(cāng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)型公司的基金直接獲益。同花順數(shù)據(jù)顯示,二季度末,3只偏股基金持有正海磁材,分別是嘉實(shí)智能汽車股票、嘉實(shí)新能源新材料股票和大成價(jià)值增長(zhǎng)平衡混合,3只基金持有正海磁材數(shù)量分別為145.96萬(wàn)股、531.92萬(wàn)股和1331.78萬(wàn)股。

　　九陽(yáng)股份方面,15只偏股型基金重倉(cāng)持有,合計(jì)持有數(shù)量779.27萬(wàn)股,持有數(shù)量最多的是大成價(jià)值增長(zhǎng)平衡混合,該基金持有311.54萬(wàn)股九陽(yáng)股份,九陽(yáng)股份中報(bào)顯示,該基金為二季度新進(jìn)基金。

　　八省區(qū)市簽4100億養(yǎng)老金委托投資合同 

　　據(jù)悉,截至6月底,北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西、安徽8省區(qū)市已經(jīng)與社?；饡?huì)簽署了委托投資合同,合同總金額4100億元,其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資,剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。

　　7月28日,人力資源和社會(huì)保障部政策研究司副司長(zhǎng)盧愛紅在新聞發(fā)布會(huì)上表示,除上述8省區(qū)市外,還有一些省份也正在積極推動(dòng)這項(xiàng)工作。下一步,人社部將重點(diǎn)抓好合同簽約。對(duì)各省區(qū)市的情況進(jìn)行分析,確定委托投資的重點(diǎn)地區(qū),加快工作進(jìn)度。同時(shí)研究推動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資。

　　此前廣東和山東已經(jīng)先行開展養(yǎng)老基金入市試點(diǎn)。

　　根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社?；?016年年度報(bào)告,廣東委托資金權(quán)益1213.79億元,其中,委托資金1000億元,累計(jì)投資收益331.57億元,扣除按合同約定返還首個(gè)委托期2年期應(yīng)得收益117.78億元后,首個(gè)委托期滿至2016年末的投資收益累計(jì)213.79億元。

　　而山東委托資金權(quán)益1050.19億元,其中,委托資金1000億元,投資收益累計(jì)50.19億元。

　　短期將帶來上漲行情 

　　昨日早盤兩市指數(shù)雙雙高開,截至收盤,滬指報(bào)3286.91點(diǎn),漲0.56%,深成指報(bào)10689.77點(diǎn),漲0.71%,創(chuàng)指報(bào)1829.22點(diǎn),漲0.41%。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,養(yǎng)老金的入市將推動(dòng)A股形成價(jià)值投資理念,也有利于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

　　廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)在今年年初的一份研報(bào)稱,美國(guó)經(jīng)驗(yàn)顯示,養(yǎng)老金入市短期有正面推動(dòng)作用,中長(zhǎng)期并未平抑市場(chǎng)波動(dòng)性。

　　美國(guó)401K計(jì)劃是美國(guó)養(yǎng)老金入市計(jì)劃的重要組成部分。

　　該研報(bào)認(rèn)為,從中長(zhǎng)期來看,美國(guó)養(yǎng)老金入市改善了投資者結(jié)構(gòu),個(gè)人投資者占比持續(xù)降低,以共同基金為主的機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模大幅提升。此外,從標(biāo)普500和道瓊斯工業(yè)指數(shù)的月度波動(dòng)水平來看,雖然(以401K計(jì)劃為代表的)養(yǎng)老金是長(zhǎng)期資金,相對(duì)而言傾向于長(zhǎng)期的價(jià)值投資,但由于其本身的逐利性,養(yǎng)老金入市也無法改善市場(chǎng)的波動(dòng)性。

　　中泰證券分析師楊濤發(fā)表評(píng)論認(rèn)為,長(zhǎng)期來看,養(yǎng)老金入市有助于完善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu),進(jìn)一步增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者的絕對(duì)收益性質(zhì)和低風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性。結(jié)合養(yǎng)老金入市目的,低風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性疊加資產(chǎn)保值增值的訴求將使得養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置風(fēng)格更貼近基本面,與當(dāng)前政策引導(dǎo)價(jià)值投資的趨勢(shì)相一致。

　　■ 投資回報(bào) 

　　養(yǎng)老金入市投資回報(bào)會(huì)有多高? 

　　今年5月,全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)樓繼偉指出,未來養(yǎng)老基金與儲(chǔ)備基金的預(yù)期收益率會(huì)存在較大差異,大概率養(yǎng)老基金的預(yù)期收益率會(huì)低于儲(chǔ)備基金。主要原因在于養(yǎng)老基金屬于階段性結(jié)余,流動(dòng)性要求高,風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低,各委托省份均要求有保底收益率,在投資運(yùn)營(yíng)上更為謹(jǐn)慎。

　　與儲(chǔ)備基金相比,養(yǎng)老基金重點(diǎn)配置固定收益產(chǎn)品,不能投資境外資產(chǎn)和私募股權(quán)基金,投資股票等資產(chǎn)的比例也較低。因此,養(yǎng)老基金的安全性更有保障,但預(yù)期收益率也會(huì)相應(yīng)地低一些。

　　據(jù)報(bào)道,由于主要配置于銀行存款和國(guó)債,過去五年來,養(yǎng)老金的年化收益率分別是2%、2.5%、2.6%、2.9%和3.1%,與社?；鸪闪⒅两衿骄昊?.8%的收益率(2003年后只有2008年因?yàn)榻鹑谖C(jī)跑輸通脹)相差甚遠(yuǎn),社?；鸬耐顿Y收益便主要來自于二級(jí)市場(chǎng)。

　　那么,養(yǎng)老金入市后的收益率能打敗通貨膨脹嗎?

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇對(duì)新京報(bào)記者表示,養(yǎng)老基金投資人是一個(gè)團(tuán)隊(duì)投資人,屬于長(zhǎng)期的保值資金,所以養(yǎng)老基金的投資期限比較長(zhǎng),對(duì)收益的要求也沒有那么敏感,有很明顯的價(jià)值取向,對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的投資風(fēng)格可能會(huì)起到一個(gè)好的影響。

　　對(duì)于養(yǎng)老基金入市投資回報(bào)能否打敗通貨膨脹?邵宇認(rèn)為,養(yǎng)老基金能夠完成這一目標(biāo),“養(yǎng)老基金是作為一種另類投資,投資目標(biāo)是中長(zhǎng)期獲取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利,所投資的大的公司一般代表經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定或是一些行業(yè)龍頭,養(yǎng)老基金對(duì)這些公司提供資金支持,能夠獲得高于通貨膨脹、追上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資回報(bào)?！?/font>