人民網10日暴漲135% 游資上演“一日游”
短短10個交易日暴漲135%，人民網(603000)上市以來的驚艷表現(xiàn)，洗刷了市場對這只大盤股的憂慮。昨日人民網創(chuàng)出上市以來近47元的新高，也引來游資的競相追捧?！锻顿Y快報》記者在對人民網近期席位跟蹤后發(fā)現(xiàn)，該股的暴漲均是各地游資擊鼓傳花的結果，并且是資金快進快出的“一日游”游戲。另外，從資金的分布來看，近期重倉人民網的游資已經從江浙一帶的資金轉移到深圳當地的席位。
交易10天大漲135%
如果要數5月份的大牛股，非人民網莫屬。上市首日便大漲74%，從4月27日掛牌交易到5月14日，短短10個交易日內，在游資與機構的共同追捧下，人民網8次上龍虎榜，漲幅達到135%，其現(xiàn)價2011年攤薄市盈率高達100倍。如果按照昨日收盤時人民網46.91元的價格來計算，該股總市值接近130億元。
《投資快報》記者在查閱人民網的定價報告時發(fā)現(xiàn)，人民網如今的走勢已經讓一眾機構大跌眼鏡。其中，主承銷商中信證券對人民網研報稱，綜合考慮所處的行業(yè)優(yōu)勢和互聯(lián)網廣告業(yè)務收入的增長，對人民網給出16.50元/股~21.80元/股的價格區(qū)間，對應2012年市盈率25倍~33倍。而人民網目前的動態(tài)市盈率已經高達93倍。
從招股說明書來看，人民網并無業(yè)績增長的亮點?；ヂ?lián)網廣告業(yè)務和信息服務業(yè)務是其主要收入來源，占主營收入的比例大約為90%。跟商業(yè)網站相比，人民網收入規(guī)模顯得較小，毛利率也低于行業(yè)平均水平。同時，營收結構方面，人民網對關聯(lián)交易和稅收優(yōu)惠的依賴都極為明顯。此外，2010年和2011年上半年，人民網所享受的稅收政策優(yōu)惠金額分別為2025萬元和906萬元，分別占當期稅前利潤總額的25.68%和29.93%。
深圳接力江浙游資上演“一日游”
人民網這輪暴漲，正是游資瘋狂炒作的結果，從人民網上市以來的席位變化來看，基本上可以斷定為游資擊鼓傳花的博傻游戲。
銀河證券廈門美湖路就是在其中倒騰的席位。在人民網上市首日，即4月27日，該席位就出現(xiàn)在買入席位的首席。上交所交易龍虎榜顯示，該席位當日凈買入人民網6267萬元，而上市首日，人民網盤中兩度因為觸碰到警戒線而被臨時停牌，收盤時大漲74%。
隨后幾個交易日，銀河廈門美湖路也頻頻在流通市場上亮相。5月2日，該席位繼續(xù)跟進，凈買入人民網1052萬元。不過，到了次日，即5月3日，該席位一次性凈賣出人民網，賣出金額為9225萬元。粗略估算，如果按照資金買賣的情況來看，在這段時間的交易中，銀河廈門美湖路最多已經獲得大概1900萬元的利潤。
另外，《投資快報》記者發(fā)現(xiàn)，在早期買入人民網的資金席位里，大部分是江浙一帶的活躍游資。以上市第一天為例，在買入賣出的前五名席位中，包括中信建投杭州解放路、中信杭州延安路、國信上海北京東路等合共五家江浙一帶的營業(yè)部榜上有名。
從席位分布情況來看，人民網席位還出現(xiàn)了從江浙到深圳地區(qū)轉移的跡象。
事實上，資金快進快出的情況也出現(xiàn)在深圳的游資席位上。5月2日，招商證券深圳益田路免稅商務大廈已經凈賣出人民網687萬元，當日人民網收獲漲停，該席位有出貨跡象。不過，到了5月4日，該席位選擇在流通市場上建倉，凈買入人民網869萬元，當日人民網的交易比較平穩(wěn)，5月4日收盤微跌0.13%。
游資炒短線“一日游”的行蹤還是很明顯，招商深圳益田路免稅商務大廈在建倉之后，旋即在5月9日大量出貨，當日凈賣出人民網450萬元。
分析師：短期已積聚風險
90多倍的動態(tài)市盈率，目前人民網的估值是否已經超出了合理的范圍？《投資快報》記者就人民網的估值問題采訪了東北證券分析師耿云，耿云表示，目前人民網47元的價位，顯然已經是超越了該股的基本面，“人民網的動態(tài)市盈率已經90多倍，相對于其2011年0.67元的每股收益來說，目前該股的估價已經過高?！惫⒃票硎?，大多數研究機構對人民網年內的估值為70倍的市盈率，顯然，目前該股的走勢已經讓出乎大多數機構的預料。
當《投資快報》記者問及人民網的走勢預判時，耿云表示，長期來看，如果作為價值投資，人民網或許能成為投資標的，“但作為短期投資，人民網目前已經積聚了風險，并且從業(yè)績面上來說這只股票還是偏貴?！?/p>
除此之外，這次人民網的瘋狂炒作，與其獨特的背景不無關系。
華泰證券分析師程艷在接受《投資快報》記者采訪時表示，目前人民網的走勢的確是市場沒有預料到的。程艷還補充道，人民網良好的盈利能力與公司強勁的背景密切相關，“近期炒作人民網的資金以游資居多，都是瘋狂炒作。另外，從人民網上市第一天的表現(xiàn)來看，換手率急劇放大，估計部分申購的機構已經換走了?！?/p>
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