首批70家數(shù)字出版轉(zhuǎn)型示范單位公示 6股受益
國家新聞出版廣電總局透露，首批70家“數(shù)字出版轉(zhuǎn)型示范單位”于近日公示，共有6家A股傳媒上市公司位列其中。據(jù)悉，經(jīng)過評(píng)估入選的示范單位，國家新聞出版廣電總局將給予優(yōu)先扶持。
據(jù)中證報(bào)報(bào)道，2013年4月，原新聞出版總署科技與數(shù)字出版司會(huì)同出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展司、出版管理司和新聞報(bào)刊司組織專家，依據(jù)戰(zhàn)略組織、資源實(shí)力、產(chǎn)品形態(tài)、市場表現(xiàn)等4類34項(xiàng)評(píng)估體系和評(píng)價(jià)指標(biāo)，最終確定了示范單位名單。其中，中南傳媒(601098.SH)、新華文軒(0811.HK)、時(shí)代出版(600551.SH)、浙報(bào)傳媒(600633.SH)、北青傳媒(01000.HK)、粵傳媒(002181.SZ)、博瑞傳播(600880.SH)、人民網(wǎng)(603000.SH)等公司或其集團(tuán)公司均榜上有名。
2012年9月起，原新聞出版總署開展傳統(tǒng)出版單位數(shù)字出版轉(zhuǎn)型示范工作，全國共136家圖書出版單位、155家報(bào)紙出版單位和139家期刊出版單位申報(bào)首批“數(shù)字出版轉(zhuǎn)型示范單位”。首批公示的70家單位占全部申報(bào)單位的16.3%、全國出版單位的0.56%。
據(jù)了解，國家新聞出版廣電總局將適時(shí)開展第二批轉(zhuǎn)型示范工作，力度和覆蓋面將進(jìn)一步加大。
【概念股】
中南傳媒(601098)：在“全業(yè)務(wù)經(jīng)營”時(shí)代再認(rèn)識(shí)公司的價(jià)值
來源：光大證券撰寫時(shí)間：2013-04-11
公司2012年的經(jīng)營發(fā)展，再一次印證了分析師一直以來對(duì)公司的斷：“穩(wěn)健向上，業(yè)績?cè)鲩L明確，安全性突出，規(guī)模與效率并舉”。分析師認(rèn)為，公司在高基數(shù)上依托主營實(shí)現(xiàn)營收18.3%、凈利潤17.1%的增長，難能可貴。公司是出版?zhèn)髅桨鍓K龍頭，也是A股傳媒行業(yè)的大體量公司，2010-2012年每年?duì)I收較上年增速在15%以上，凈利潤增速分別為23.8%、35.1%、17.2%，屬于業(yè)內(nèi)翹楚。按照目前各項(xiàng)業(yè)務(wù)的態(tài)勢和走勢看，2013年、2014年保持“穩(wěn)中求快”的增速水平難度不大。
毛利率2009年以來穩(wěn)定在38%以上，高于同行公司。2012年之前基本在40%左右，2012年由于低毛利的物資貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，整體毛利率才有所下降到38.7%。公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率在11%以上，也是優(yōu)于出版?zhèn)髅桨鍓K的其他公司。
文化管理改革與新媒體商業(yè)模式趨于清晰，廓清公司擴(kuò)張的不明確性
預(yù)計(jì)公司的并購和對(duì)外投資之路將加快，一方面是政策上徹底明朗，一方面是新媒體經(jīng)過前幾年的發(fā)展，在商業(yè)模式和盈利能力上更加清晰，使投資能夠取得較為確定的回報(bào)，從而資金的安全性和有效性有保障。
“大文化”管理指明了打造有競爭力、影響力、感染力的傳媒集團(tuán)，這一政策抉擇也符合傳媒行業(yè)屬性和規(guī)律，傳媒必然走全媒體經(jīng)營之路，進(jìn)入“全業(yè)務(wù)時(shí)代”，才能降低因產(chǎn)品和服務(wù)的不可先知性、消費(fèi)的不可退還性而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
分析師認(rèn)為，分析文化產(chǎn)業(yè)的環(huán)境、政策導(dǎo)向和公司自身的優(yōu)勢，公司2013年開展并購是成熟的舉措。從業(yè)務(wù)版圖來看，目前唯獨(dú)缺少視聽板塊。而影視的收購目前已不存在較大政策障礙，在這方面有所突破的可能性很大。此外，公司已經(jīng)在加快的“內(nèi)容數(shù)字化”進(jìn)程，也有望通過并購進(jìn)一步推動(dòng)，后續(xù)的并購和對(duì)外投資，這也將是所圍繞的一個(gè)重點(diǎn)，加快傳統(tǒng)優(yōu)勢和新型業(yè)態(tài)的融合。
估值與評(píng)級(jí)：
公司既有走在前列的戰(zhàn)略規(guī)劃和對(duì)標(biāo)培生集團(tuán)的發(fā)展雄心，也有清晰的實(shí)現(xiàn)路徑。2013年-2015年EPS分別為0.62元、0.74元、0.87元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年為17倍，對(duì)應(yīng)2013年為14倍，低于傳統(tǒng)媒體板塊的平均PE水平。當(dāng)前股價(jià)未反映公司作為行業(yè)龍頭在傳媒全業(yè)務(wù)時(shí)代的價(jià)值。維持買入評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)12.4-13.6元，對(duì)應(yīng)2013年20-22倍。
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